中小盘策略-新股梳理：指数呈分化态势，新股申购关注登康口腔

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2023 年 03 月 26 日 推荐（维持） 中小盘策略&新股梳理 TMT 及中小盘/中小市值 大盘指数呈分化态势，国务院推行减税政策 ❑ 本周市场指数均呈分化态势。截至 3 月 24 日收盘，上证指数、深证成指、中小综指、创业板涨跌幅度分别为-0.64%，0.25%、0.38%、0.38%，上证指数略有下滑，其余三大指数呈上涨态势。从行业板块来看，彩电、游戏、数字媒体、云游戏涨幅靠前，医疗美容、医疗设备、白酒等板块走弱；概念板块来看，ChatGPT、AIGC 概念走势较好。上周国务院总理李强主持召开国务院常务会议，确定国务院 2023 年重点工作分工，研究优化完善部分阶段性税费优惠政策，审议“三农”重点任务工作方案，听取巩固拓展脱贫攻坚成果情况汇报。会议研究优化完善部分阶段性税费优惠政策，包括制度性长期实施研发费用税前加计扣除、将部分减税降费政策延至 2027 年等，相关政策预计每年减负规模达 4800 多亿元。 ❑ 低估值优质成长股有望跑赢市场。从估值角度看，3 月 24 日上证指数、深证成指、中小综指和创业板指 PE-TTM 分别为 13.31/25.22/44.93 和 42.42倍，估值仍处于历史偏低分位数水平。我们判断市场仍有望向好，低估值优质成长股有望继续跑赢市场。 ❑ 下周核发 10 只新股，建议重点关注登康口腔。登康口腔：公司主营业务是口腔护理用品的研发、生产与销售；公司产品包括成人基础口腔护理产品、儿童基础口腔护理产品、电动口腔护理产品；公司旗下核心品牌“冷酸灵”经过三十多年的培育和建设，已在行业内积累了较高的知名度和美誉度，是行业率先荣获“中国名牌”称号和“中国驰名商标”认定的品牌之一。 表 1：新股信息一览表 股票 归母净利润增速 相关行业/主题 2019 2020 2021 2022 登康口腔 -- 50.78% 24.80% 13.25% 美容护理 中重科技 -32.04% -20.55% 186.34% 1.52% 机械设备 中电港 81.71% 271.71% 5.46% 18.96% 电子信息 海森药业 17.78% -8.89% 49.62% 13.50% 医药制造 中信金属 -45.40% 59.84% 60.16% 21.55% 批发零售 常青科技 69.87% 65.86% 11.83% 32.73% 化学制品 陕西能源90.21%41.19%-45.72%511.95% 90.21% 41.19% -45.72% 511.95% 电力/水力/热力/天然气 南矿集团 -- 37.10% 23.42% 10.31% 机器设备 江盐集团 -18.51% 253.68% 28.14% 133.92% 化工产品 柏诚股份 10.59% -29.01% 28.54% 65.18% 建筑安装 资料来源：wind、招商证券 ❑ 风险提示：国内经济持续低迷，海外不确定性风险暴露。 行业规模 占比% 股票家数（只） 38 0.8 总市值（亿元） 2719 0.3 流通市值（亿元） 2349 0.3 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -0.5 4.1 7.0 相对表现 39 -0.3 12.3 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《中小盘策略&新股梳理—指数呈下跌态势，新股申购关注海通发展》2023-03-12 2、《中小盘策略&新股梳理—国内经济缓步复苏，新股申购关注涛涛车业》2023-03-06 3、《中小盘策略&新股梳理—指数呈分化态势，新股申购关注亚光股份》2023-02-26 董瑞斌 S1090516030002 dongruibin@cmschina.com.cn -200204060Mar/22Jul/22Nov/22Mar/23(%)中小市值沪深300指数呈分化态势，新股申购关注登康口腔 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 中小市值策略回顾： 本周市场指数均呈分化态势。截至 3 月 24 日收盘，上证指数、深证成指、中小综指、创业板涨跌幅度分别为-0.64%，0.25%、0.38%、0.38%，上证指数略有下滑，其余三大指数呈上涨态势。从行业板块来看，彩电、游戏、数字媒体、云游戏涨幅靠前，医疗美容、医疗设备、白酒等板块走弱；概念板块来看，ChatGPT、AIGC 概念走势较好。上周国务院总理李强主持召开国务院常务会议，确定国务院 2023 年重点工作分工，研究优化完善部分阶段性税费优惠政策，审议“三农”重点任务工作方案，听取巩固拓展脱贫攻坚成果情况汇报。会议研究优化完善部分阶段性税费优惠政策，包括制度性长期实施研发费用税前加计扣除、将部分减税降费政策延至 2027 年等，相关政策预计每年减负规模达4800 多亿元。 低估值优质成长股有望跑赢市场。从估值角度看，3 月 24 日上证指数、深证成指、中小综指和创业板指 PE-TTM 分别为 13.31/25.22/44.93 和 42.42 倍，估值仍处于历史偏低分位数水平。我们判断市场仍有望向好，低估值优质成长股有望继续跑赢市场。 图 1 当前市场估值情况 资料来源：招商证券 下周新股分析： 下周核发 10 只新股，建议重点关注登康口腔。 登康口腔：公司主营业务是口腔护理用品的研发、生产与销售；公司产品包括成人基础口腔护理产品、儿童基础口腔护理产品、电动口腔护理产品；公司旗下核心品牌“冷酸灵”经过三十多年的培育和建设，已在行业内积累了较高的知名度和美誉度，是行业率先荣获“中国名牌”称号和“中国驰名商标”认定的品牌之一。 0204060801001201401602012-03-162012-06-212012-09-282013-01-112013-04-262013-08-022013-11-082014-02-142014-05-232014-08-292014-12-052015-03-132015-06-192015-09-252015-12-312016-04-152016-07-222016-11-042017-02-102017-05-192017-08-252017-12-082018-03-162018-06-222018-09-282019-01-112019-04-262019-08-022019-11-082020-02-212020-05-292020-09-042020-12-112021-03-192021-06-252021-09-302022-01-07上证综指：市盈率-TTM深圳成指：市盈率-TTM中小综指：市盈率-TTM创业板指：市盈率-TTMhYeVcUoYnQsPmR8OdNbRpNqQoMoNlOrRoNlOoMpQ7NpOrNuOpNzRvPqMqP 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 本周申购次新股一览： 登康口腔（001328.SZ） 公司从事口腔护理用品的研发、生产与销售。 主营业务 公司财务指标（单位：百万元） 主营业务分布（2021 年） 2019 2020