传媒互联网及海外周观点：继续全面看多AI，重点关注腾讯AI机会

传媒互联网及海外周观点：继续全面看多 AI，重点关注腾讯 AI 机会 [Table_Industry] [Table_ReportDate] 2023 年 4 月 3 日 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 周观点 [Table_StockAndRank] 传媒互联网 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 冯翠婷传媒互联网及海外首席分析师 执业编号：S1500522010001 联系电话：17317141123 邮箱：fengcuiting@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 周观点：继续全面看多 AI，重点关注腾讯 AI 机会 [Table_ReportDate] 2023 年 4 月 3 日 本期内容摘要： [Table_Summary] [Table_Summary] 【A 股】 上周（3 月 27 日-4 月 1 日，下同）传媒板块指数上涨 2.35%，上证综指上涨 0.22%，深证成指上涨 0.79%，创业板指上涨 1.23%。涨幅前三：中文在线（+30.88%，重点关注，详见报告《中文在线：AI+中文数据价值龙头，布局 AI+主播、绘画及文字辅助创作应用》）、新华网（+19.49%）、昆仑万维（+15.36%）；跌幅前三：ST 明诚（-9.95%）、顺网科技（-8.68%）、视觉中国（-7.33%）。 据 IDC，2026 年中国人工智能市场总规模预计将超 264.4 亿美元。IDC于近日发布了《2023 年 V1 全球人工智能支出指南》。最新预测数据显示，中国人工智能（AI）市场支出规模将在 2023 年增至 147.5 亿美元，约占全球总规模十分之一。IDC 预计，2026 年中国 AI 市场将实现264.4 亿美元市场规模，2021-2026 五年复合增长率将超 20%。 海外巨头方面，谷歌正与人工智能（AI）初创公司 Replit 建立合作关系，准备将其 AI 语言模型与 Replit 的软件结合起来帮助程序员编写代码，与微软的 GitHub Copilot X 展开正面竞争。3 月 30 日，彭博社最新发布的报告显示，其构建迄今为止最大的特定领域数据集，并训练了专门用于金融领域的 LLM，开发了拥有 500 亿参数的语言模型——BloombergGPT。报告显示，该模型依托彭博社的大量金融数据源，构建了一个 3630 亿个标签的数据集，支持金融行业内的各类任务。该模型在金融任务上的表现远超过现有模型，且在通用场景上的表现与现有模型也能一较高下。 腾讯发布 AI 智能创作助手“腾讯智影”， 作为一款智能视频创作工具，智影结合强大的 AI 创作能力，提供包括视频剪辑、素材库、文本配音、数字人播报、字幕识别、文章转视频、智能去水印、智能横屏转竖屏等功能，帮助用户更好地进行视频化的表达。其中，智影数字人能实现“形象克隆”和“声音克隆”，创作者通过上传少量图片、视频和音频素材，就能得到自己的数字人分身和定制音色，进而快速生成自己的数字人播报视频。一系列的智能创作工具，旨在从“人”“声”“影”三个方面，为 PGC 的工业化规模产出和 UGC 的创意转化提质增效。腾讯正研发类 ChatGPT 聊天机器人。腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群 CEO 汤道生表示，腾讯正在研发类 ChatGPT聊天机器人，既会集成到 QQ、微信，也会通过腾讯云向 B 端用户服务。 应用端，中文在线目前已上线 3 款 AIGC 相关产品，分别为 AI 主播、AI 绘画和 AI 文字辅助创作。公司海外产品 Chapters 和 MyEscape 已在做接入 ChatGPT 测试，应用在故事创作生成、剧本生成及改编、用户与 AI 交互聊天等方面，可大幅降低成本，提高创作效率、剧情多样性。三人行与科大讯飞最新签订关于“大数据及 AI 技术在数字营销领域”的战略合作协议，合作内容包括（1）通过 AI 赋能，共同提升智慧营销能力；（2）共同开发基于下一代人工智能技术的多模态智能营销工具。我们预计 22-24 年归母净利为 7.31/10.07/13.06 亿元，对 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 应 23 年当前估值 16x。公司 23Q1 业绩预计表现亮眼，科大讯飞大模型有望在 5 月推出，公司依靠科大讯飞人工智能实力有望在营销 AI 产品领域再上一个台阶。恺英网络（4 月传媒金股重点推荐），我们于 3月 14 日发布深度报告《恺英网络(002517)：峰回路转，渐入佳境》，预计公司将于 23Q3 开始迎来一波新的产品上线周期，且公司布局 VR领域，成立 VR 内容平台抢占先机，预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 11.06/14.12/18.39 亿元，参考可比公司估值，综合给予 16x估值，对应目标价 10.49 元。我们看好公司“研发、发行、投资+IP”的驱动逻辑，以及公司未来在 VR 内容领域的发展，给予“买入”评级。 我们认为 AI 板块系 A 股成长股长期机会，我们近期报告 3 月 26 日《ChatGPT 推出 Plugin 插件，国内腾讯混元、华为盘古模型提速，继续全面看多 AI》、3 月 20 日《百度发布“文心一言”，重视国内 AIGC产业链市场机会》、3 月 12 日《关注百度发布会国内大模型效果及进展，直播电商进入旺季百花齐放》、3 月 6 日《支持平台经济发展，ChatGPT 接口费用大幅下降，AI 下游应用有望迎来大爆发》，重点提示：AIGC 有三大价值支撑长期逻辑，1）增效降本，注意是先增效后降本；2）内容增产，价值提升；3）商业模式创新。在文本、编程、图片图像等视觉内容、音视频等多个行业领域均有望产生突破。对应三类公司值得关注： 1）上游算力相关的【英伟达、寒武纪、工业富联、浪潮信息、天孚通信、优刻得】和数据处理相关的【海天瑞声】。 2）中游人工智能算法或软件型公司，其中平台型科技公司能够将 AIGC技术应用至多个产品，成为入口级别的应用，如微软、谷歌、亚马逊，以及国内的【百度集团-SW】【腾讯控股】（4 月金股重点推荐，重视腾讯 AI 估值催化机会）、华为、字节跳动、【三六零】等公司，以及人工智能领域软件和算法层面拥有长期布局的【商汤-W、科大讯飞、云从科技、格灵深瞳-U】等。 3）下游应用领域具备内容生产场景、优质数据或客户的公司，下游应用相关公司：【AI+办公】亿联网络、万兴科技、福昕软件、金山办公、金山软件等；【AI+电商】腾讯、美团、阿里巴巴 、拼多多、返利科技、值得买、携程、光云科技、青木股份、壹网壹创、元隆雅图、若羽臣等；【AI+营销】蓝色光标、三人行、浙文互联、易点天下、利欧股份等；【AI+投资】同花顺；【AI+虚拟形象和虚拟场景】汤姆猫、奥飞娱乐、新华网、芒果超媒、风语筑、天下秀、遥望科技等；【AI+文字】中文在线、阅文集团；【AI