钢铁行业跟踪周报：库存降幅略有扩张，供给限产待落地

证券研究报告·行业跟踪周报·钢铁 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 钢铁行业跟踪周报 库存降幅略有扩张，供给限产待落地 2023 年 04 月 02 日 证券分析师 杨件 执业证书：S0600520050001 yangjian@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《进口矿价格下降，钢厂盈利修复》 2023-03-26 《经济回暖预期提振市场情绪》 2023-02-27 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 行业观点：库存降幅略有扩张，供给限产待落地。本周上海终端线螺走货量 1.7 万吨，环比增 16.3%，同比增 36.8%，需求表现良好。唐山市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，鼓励企业自主减排，多家钢厂表示计划烧结限产30%-50%，但尚未落地。因此，本周五大钢材品种产量未受明显影响，环比增 1.5%。本周去库幅度略有扩张，总库存环比降 2.4%。同时本周进口矿价格上涨 4.7%，对钢价形成一定支撑，国内钢材指数环比上涨 0.79%。五大品种即时毛利为 785 元/吨，环比涨 6.2%。叠加当前估值、价格低位，我们对周期股的观点逐步转向乐观。周期标的首推柳钢股份、华菱钢铁、宝钢股份、河钢资源、鄂尔多斯；新材料股继续推荐广大特材、望变电气等。 行情回顾：本周（3 月 26 日-3 月 31 日）申万钢铁环比减 1.2%，落后上证综指 1.0%。涨幅居前的个股为云鼎科技（28.5%）、上海钢铁（28.3%）、法尔胜（26.4%）。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为 4161 元/吨、4292 元/吨、907 元/吨、2744 元/吨，较上周（3 月 19日-3 月 24 日）分别变动 1.3%、0.9%、4.7%、0.3%。 行业动态： ◼ 普钢：本周钢材社会库存 1478 万吨，环比减 2.3%；其中长材库存 996万吨，环比减 2.3%；板材库存 482 万吨，环比减 2.5%。三月中旬钢厂库存均值 1896 万吨，环比增 7.1%。本周全国 237 家钢贸商出货量 16.8万吨，环比减 13.4%；本周上海终端线螺走货量 1.7 万吨，环比增 16.3%。本周跟踪的螺纹、热轧、冷轧、中厚板成本滞后毛利分别为 652 元/吨、678 元/吨、467 元/吨、779 元/吨。 ◼ 铁矿：本周澳、巴、印铁矿石发货量 2403 万吨，环比减 0.1%；北方 6港到港量 995.4 万吨，环比减 11.7%。本周铁矿石港口库存 13461 万吨，环比减 1.1%。本周港口进口矿日均疏港量 315.9 万吨，环比增 4.1%。 ◼ 焦煤焦炭：焦炭市场价格弱稳运行，焦企出货基本正常，部分焦企保持限产；本周炼焦煤市场中偏弱运行，产地端价格下调 40-200 元不等。 ◼ 硅铁硅锰：本周硅锰现货市场承压运行，各方谨慎观望，整体市场交投氛围清淡；本周硅铁期货波动较大，供给偏低，后期有望提振信心。 ◼ 特钢：本周模具钢市场价格震荡下行，需求较为孱弱，整体成交偏弱；本周全国优特钢价格窄幅震荡，市场整体表现有所改观；国内工业线材旺季需求期未迎来明显突破。 ◼ 不锈钢：镍矿价格继续下跌；铬矿市场平稳运行，实际成交有限；不锈钢期货盘面跌幅拉大，下游企业谨慎观望。 ◼ 风险提示：房地产下滑，制造业回暖不及预期。 -24%-21%-18%-15%-12%-9%-6%-3%0%3%2022/4/62022/8/32022/11/302023/3/29钢铁沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 17 内容目录 1. 行情回顾 .............................................................................................................................................. 4 2. 行业动态 .............................................................................................................................................. 6 3. 市场跟踪 .............................................................................................................................................. 7 3.1. 普钢 ............................................................................................................................................. 7 3.2. 铁矿 ............................................................................................................................................. 9 3.3. 焦煤焦炭 ................................................................................................................................... 10 3.4. 硅铁硅锰 ................................................................................................................................... 11 3.5. 特钢 ........................................................................................................................................... 11 3.6. 不锈钢 ....................................................................................................................................... 12 3.7. 钢管 ...............................................................................