新股覆盖研究：荣旗科技

http://www.huajinsc.cn/1 / 9请务必阅读正文之后的免责条款部分2023 年 03 月 31 日公司研究●证券研究报告荣旗科技（301360.SZ）新股覆盖研究投资要点 下周五（4 月 7 日）有一家创业板上市公司“荣旗科技”询价。 荣旗科技（301360）：公司主要从事智能装备的研发、设计、生产、销售及技术服务,重点面向智能制造中检测和组装工序提供自主研发的智能检测、组装装备,能够为客户提供从单功能装备到成套生产线的智能装备整体解决方案。公司2020-2022 年分别实现营业收入 2.43 亿元/2.91 亿元/3.60 亿元，YOY 依次为137.80%/19.77%/23.74%,三年营业收入的年复合增速 52.18%；实现归母净利润0.45 亿元/0.57 亿元/0.67 亿元，YOY 依次为 98.33%/27.35%/17.37%，三年归母净利润的年复合增速 43.65%。根据初步预测，2023 年 1-3 月公司预计实现净利润-690.00 万元至-590.00 万元，较 2022 年 1-3 月降低 41.45%至 65.42%。投资亮点：1、公司系苹果产业链中无线充电模组检测设备的核心供应商。公司自 2015 年开始进入苹果产业链，并于 2017 年成功取得苹果无线充电产品的视觉检测装备订单，成为了在该细分领域的核心供应商；全面覆盖苹果终端产品（包括手机、手表、耳机、手写笔及配套的无线充电座）无线充电模组检测的线圈 AOI 检测、磁力/磁通量检测、石墨线圈电容检测、LCR 检测和成品 AOI 检测五个检测环节，且为其中四个全检环节（除磁力/磁通量检测）的唯一供应商。报告期间苹果终端产品逐步大规模导入无线充电模组，促使公司无线充电检测设备需求维持在较高水平；近三年，公司在无线充电模组检测领域收入分别为 4,198.09 万元、15,186.33 万元和 13,982.09 万元，分别占公司营收的 41.13%、68.54%和 48.22%。2、基于在无线充电领域积累的先发优势，公司产品不断向其他应用领域拓展，为收入增长提供新动力。公司在巩固无线充电领域的竞争优势的同时，通过亚马逊、Facebook 拓展了智能眼镜检测领域，通过宁德时代、Enovix Corporation 拓展了动力电池检测领域；通过罗氏诊断、百特国际拓展了医疗行业；截至 2022 年 8 月末，智能眼镜和动力电池两大新领域的订单金额分别为 5,175.07 万元和6,103.12 万元，占总订单需求的比例分别为 21.73%和 25.63%。同行业上市公司对比：选取天准科技、矩子科技、华兴源创和科瑞技术为荣旗科技的可比上市公司；考虑到各公司产品结构差异较大，可比性或相对有限。从上述可比公司来看，2021 年第四季度至 2022 年第三季度行业平均收入规模 17.64 亿元，可比 PE-TTM 为 67.84X，销售毛利率为 40.72%；相较而言，公司的营收规模处于同业的中下位区间，但毛利率略高于同业平均。 风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。公司近 3 年收入和利润情况会计年度2020A2021A2022A主营收入(百万元)242.7290.7359.7同比增长(%)137.8019.7723.74交易数据总市值（百万元）流通市值（百万元）总股本（百万股）40.00流通股本（百万股）12 个月价格区间/分析师李蕙SAC 执业证书编号：S0910519100001lihui1@huajinsc.cn相关报告高华科技-新股专题覆盖报告（高华科技）-2023 年第 59 期-总第 256 期 2023.3.30颀中科技-新股专题覆盖报告（颀中科技）-2023 年第 58 期-总第 255 期 2023.3.30北方长龙-新股专题覆盖报告（北方长龙）-2023 年第 54 期-总第 251 期 2023.3.29索辰科技-新股专题覆盖报告（索辰科技）-2023 年第 57 期-总第 254 期 2023.3.29恒尚节能-新股专题覆盖报告（恒尚节能）-2023 年第 55 期-总第 252 期 2023.3.29新股覆盖研究/http://www.huajinsc.cn/2 / 9请务必阅读正文之后的免责条款部分营业利润(百万元)54.462.772.8同比增长(%)114.3215.1816.17净利润(百万元)45.157.567.4同比增长(%)98.3227.3517.37每股收益(元)1.151.441.69数据来源：聚源、华金证券研究所新股覆盖研究/http://www.huajinsc.cn/3 / 9请务必阅读正文之后的免责条款部分内容目录一、荣旗科技...................................................................................................................................................... 4（一）基本财务状况.................................................................................................................................... 4（二）行业情况........................................................................................................................................... 5（三）公司亮点........................................................................................................................................... 6（四）募投项目投入.................................................................................................................................... 7（五）同行业上市公司指标对比.................................................................................................................. 7（六）风险提示.................................................................