金属行业周报：短期钢铁供给或收紧，海外信心有所提振

行业周报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 18 [Table_MainInfo] 短期钢铁供给或收紧，海外信心有所提振 ――金属行业周报 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2023 年 3 月 29 日 [Table_Summary] 投资要点： 钢铁：钢价环比-1.78%。需求端，本周钢材消费有所放缓；供给端，近期供应水平保持平稳；库存降幅缩窄。唐山市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，当地钢厂或生产受限，短期钢铁供给或收紧，当前钢铁基本面仍好于去年同期，考虑到短期需求端表现偏谨慎，后续钢价或维持震荡。 工业金属：铜/铝价环比+2.60%/+0.88%。美国财长耶伦表示“当局采取了强有力的措施来确保存款安全”，市场信心有所提振，支撑金属价格。近期海外铜矿干扰因素逐步减弱，而四川、贵州等地的电解铝厂投复产正在进行，铜、铝供给端有所松动，而下游需求不及预期，预计短期铜/铝价格维持震荡。 锂：电碳价格环比-9.55%。需求端暂未有明显改善，短期价格或继续下行，后续车市逐步进入旺季，车企促销及利好政策推出预期下，锂需求有望好转从而支撑锂价。 稀土：氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比 0.00%/+2.56%/-1.02%。下游需求仍较冷清，稀土价格在成本支撑下维持震荡，需关注今年上半年稀土指标的放量。  投资建议 （1）为确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间我国军备有望加速补短板，当前我国军机升级换装需求强烈，高端钛合金和高温合金是机身和发动机不可或缺的重要原料，技术壁垒极高，国内供不应求，建议关注西部超导（688122）和抚顺特钢（600399）。（2）政府工作报告显示今年 GDP 目标增速 5%左右，以稳中求进为主，国内宏观预期向好，金三银四是传统消费旺季，下游宏观需求有望进一步释放，基建有望成为经济复苏重要抓手，建议关注宝钢股份（600019）、神火股份（000933）。（3）美联储加息预期缓和，叠加硅谷银行事件导致避险情绪升温，有望支撑金价上行，建议关注山东黄金（600547）。  风险提示 原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险。 行业研究 证券研究报告 行业周报 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com [Table_Contactor] 研究助理 张珂 SAC No：S1150121090013 zhangke@bhzq.com [Table_IndInvest] 子行业评级 钢铁 看好 有色金属 中性 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 西部超导 增持 抚顺特钢 增持 宝钢股份 增持 神火股份 增持 山东黄金 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 [Table_Doc] 相关研究报告 《需求爆发，资源为王——锂行业专题报告》 行业周报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 18 目 录 1.行情回顾 ............................................................................................................................................................... 5 2.钢铁高频数据 ....................................................................................................................................................... 7 2.1 供需 .................................................................................................................................................................... 7 2.2 库存 .................................................................................................................................................................... 8 2.3 成本 .................................................................................................................................................................... 8 2.4 钢价 .................................................................................................................................................................. 10 2.5 盈利 .................................................................................................................................................................. 10 3.重要工业金属高频数据 ..................................................................................................................................... 11 3.1 铜 ...................................................................................................................................................................... 11 3.2 铝 .....................