环保与公用事业202303第4期：华润电力拟拆分新能源A股上市，3月全国峰谷价差汇总

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年03月27日超 配环保与公用事业 202303 第 4 期华润电力拟拆分新能源 A 股上市，3 月全国峰谷价差汇总核心观点行业研究·行业周报公用事业超配·维持评级证券分析师：黄秀杰证券分析师：郑汉林021-617610290755-81982169huangxiujie@guosen.com.cnzhenghanlin@guosen.com.cnS0980521060002S0980522090003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《环保与公用事业 202303 第 3 期-1-2 月全国全社会用电量同比增长 2.3%，虚拟电厂政策梳理》 ——2023-03-19《环保与公用事业 202303 第 2 期-华电新能上市在即，综合能源服务推动能源结构变革》 ——2023-03-13《《2023 年政府工作报告》点评-持续推进新型能源体系建设，推动节能降碳和循环经济发展》 ——2023-03-05《环保公用 2023 年 3 月投资策略-《2023 年政府工作报告》发布，推动新型能源体系建设和节能降碳》 ——2023-03-05《环保与公用事业 202302 第 4 期-WFO 发布 2022 年中国推动全球海上风电增长，国家层面储能市场政策梳理》 ——2023-02-26市场回顾：本周沪深 300 指数上涨 1.72%，公用事业指数下跌 1.33%，环保指数下跌 0.51%，周相对收益率分别为-3.06%和-2.23%。申万 31 个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 27 和第 26 名。分板块看，环保板块下跌 0.51%；电力板块子板块中，火电下跌 3.75%；水电下跌 2.07%，新能源发电上涨 0.08%；水务板块下跌 0.67%；燃气板块下跌 0.82%。重要事件：3 月 22 日午间，港股华润电力公告，董事会正在筹划分拆华润新能源控股有限公司(以下简称华润新能源)于 A 股上市，华润新能源主要负责投资、开发、运营和管理风电场及光伏电站。专题研究：2023 年 3 月，大部分地区供暖结束，多地不再执行尖峰电价。全国各地一般工商业 10kV 单一制电价中有 18 个地区最大峰谷价差超过0.7 元/kWh，其中广东省（珠三角五市）和海南省的最大峰谷价差超过1 元/kWh。相比于 2 月，多地峰谷价差有较大变化，海南省从 0.93 元/kWh提高到 1.04 元/kWh；湖南省从 1 元/kWh 降至 0.88 元/kWh；河北省南网从 0.76 元/kWh 降至 0.61 元/kWh，且不执行尖峰电价。甘肃省一直处于价差低位，3 月的 0.17 元/kWh 创造电网代购电以来的最低价差，甘肃作为外送电大省，省内电力电量平衡相对有保障，用电负荷较平稳。投资策略：公用事业：能源问题凸显，推荐工商业能源服务商龙头南网能源、分布式光伏运营商芯能科技；推荐天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部湖北能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛的广东电力龙头粤电力 A；推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩高增，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好；3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。推荐积极布局动力电池回收的旺能环境、伟明环保以及稀土回收利用龙头华宏科技。风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2021A2022E2021A2022E003035.SZ南网能源买入7.782950.130.1559.851.9605090.SH九丰能源买入22.121381.41.7415.812.7603105.SH芯能科技买入15.66780.220.3971.240.2600821.SH金开新能买入7.101420.330.3721.519.2000883.SZ湖北能源买入4.312830.360.3312.013.1000539.SZ粤电力 A买入6.33332-0.60-0.36-10.6-17.6600995.SH南网储能买入14.334580.030.66477.721.7601985.SH中国核电买入6.561,2370.460.5214.312.6002034.SZ 旺能环境买入18.29791.541.7211.910.6603568.SH 伟明环保增持18.593151.181.0615.817.5002645.SZ 华宏科技买入15.05880.911.0316.514.6资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、专题研究与核心观点 ........................................................ 5（一）异动点评 ........................................................................ 5（二）重要政策及事件 .................................................................. 5（三）专题研究 ........................................................................ 5（四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理 ........................... 6二、板块表现 .................................................................. 8（一）板块表现 ........................................................................ 8（二） 本周个股表现 ................................................................... 8三、行业重点数据一览 ......................................................... 12（一）电力行业 .......................................................................12（二）碳交易市场 ..................................................................... 19（三）煤炭价格 .................................