房地产行业周报：两部委推动REITs发展，多城公积金贷款额度提升

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2023 年 03 月 26 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《央行年内首次降准，南京土拍热度回升—行业周报》-2023.3.19 《销售数据边际改善，房企投资下行压 力 犹 存 — 行 业 点 评 报 告 》-2023.3.16 《新房成交同比增长，政府工作报告强调防风险稳发展—行业周报》-2023.3.12 两部委推动 REITs 发展，多城公积金贷款额度提升 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  核心观点：两部委推动 REITs 发展，多城公积金贷款额度提升 我们跟踪的 64 城新房面积连续 3 周同比实现增长，23 城二手房连续 5 周成交面积同比增长超 80%，销售市场回暖节奏持续超预期。北京朱辛庄地块吸引收获42 家房企参与摇号，土地投资热度边际回升。中央层面证监会发布通知支持REITs 常态化发行，有利于企业将资产盘活及降低杠杆率，发改委支持消费基础设施 REITs 也有望增强商业地产项目的流动性。地方层面无锡限购放松，深圳等多城提高公积金贷款上限，因城施策仍在持续。我们认为新房市场基本面复苏态势初显，二手房成交持续回暖，市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：两部委推动 REITs 发行，深圳公积金贷款额度提升 中央层面：国家发改委发布规范高效做好基础设施领域 REITs 项目申报推荐工作的通知，支持消费基础设施建设，表示要研究支持增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景的消费基础设施发行基础设施 REITs。证监会也发布通知进一步推进 REITs 常态化发行，加快推进市场体系建设。 地方层面：无锡首套房限购要求和限购区域放松，仅剩经开区仍处于限购状态。深圳公积金贷款额度提升，单独和家庭申请人最高贷款额度分别提升至 70 和 126万，同时南通、丽水、马鞍山、赣州、德州、亳州等地公积金贷款额度提高。  市场端：新房成交同比持续增长，北京广州土拍开启 销售端：2023 年第 12 周，全国 64 城商品住宅成交面积 481 万平米，同比增加28%，环比增加 3%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 4358 万平米，累计同比下降 6%。全国 23 城二手房成交面积为 254 万平米，同比增速 124%，前值 98%；年初至今累计成交面积 1968 万平米，同比增速 60%，前值 53%。 投资端：2023 年第 12 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2401 万平方米，成交土地规划建筑面积 2385 万平方米，同比增加 48%，成交溢价率为 4.5%。北京首批次两宗地块 1 宗触顶、1 宗底价成交，总规划建面 14.5 万㎡，揽金约40 亿，其中朱辛庄地块吸引收获 42 家房企（央国企 28 家，民企 14 家）参与争抢，是北京土地市场有史以来企业参与最多的地块，最终由上海大华摇中，另一宗地块被首开股份摘得。广州首批次集中土拍首日共出让 2 宗宅地，全部底价成交，总规划建面 72 万㎡，揽金 63.4 亿元，分别由广州城投和增城城投摘得。  融资端：国内信用债发行同比下降 2023 年第 12 周，信用债发行 108.2 亿元，同比下降 36%，环比下降 48%，平均加权利率 3.69%，环比持平；信用债累计同比发行 1203.2 亿元，同比增长 3%；海外债无新增发行。  风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -36%-24%-12%0%12%24%2022-032022-072022-11房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 两部委推动 REITs 发行，深圳公积金贷款额度提升............................................................................................................. 3 2、 销售端：新房及二手房成交同比持续增长............................................................................................................................. 5 2.1、 64 大中城市新房成交增速同比环比增长 ..................................................................................................................... 5 2.2、 23 城二手房成交同比持续高增 .................................................................................................................................... 7 3、 投资端：土地成交同比增长，北京广州土拍开启 ................................................................................................................. 7 4、 融资端：国内信用债同比下降 ................................................................................................................................................ 9 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 11 7、 风险提示 ........................................................