固定收益总量周报：股市回暖，转债市场上涨

固定收益 | 证券研究报告 — 总量周报 2023 年 3 月 26 日 相关研究报告 《看“图”说话》20230323 《3 月 FOMC 会议点评》20230323 《美元指数实用分析方法》20230322 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 固定收益 证券分析师：邹坤 kun.zou@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070004 证券分析师：肖成哲 (8610)66229354 chengzhe.xiao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520060005 股市回暖，转债市场上涨 本周转债市场上涨，转债市场成交量有所下降。  本周（3 月 20 日-3 月 24 日）有 6 支新发行的可转债，为亚康转债、华特转债、广联转债、天阳转债、海顺转债和山路转债。本周有 4 支新上市的转债，为爱玛转债、精测转 2、花园转债和测绘转债。截止目前披露的信息显示，下周有 2 支新发行的转债，为柳工转 2 和鹿山转债。下周有 2 支新上市的转债，为立高转债和浙矿转债。本周发行有新进展的可转债有 23 支，总金额约为 220.84 亿元。有 6 支通过发审委核准或证监会批准的待发行可转债，为正元智慧、志特新材、超达装备、国力股份、金丹科技和力合微。  本周股票市场和转债市场均上涨。截至周五收盘，上证指数报收3265.65，较上周上涨 0.46%。深证成指上涨 3.16%，创业板指上涨3.34%，沪深 300 上涨 1.72%。本周上证转债指数上涨 0.74%，中证转债指数上涨 0.83%。本周申万行业指数 22 涨，9 跌，上涨幅度前三的行业分别为传媒、电子和计算机，涨幅分别为 10.97%、6.99%和 6.71%。下跌幅度前三的行业分别为钢铁、建筑装饰和石油石化，跌幅分别为3.54%、2.16%和 1.75%。  截止本周五（2023 年 3 月 24 日），转债市场的平均隐含波动率为23.62%，处于 2013 年以来/2017 年以来 48.90%/47.20%分位数。转债市场 绝 对 价 格 中 位 数 为 121.98 元 ， 处 于 2013 年 以 来 /2017 年 以 来77.20%/88.70%分位数。转债市场的平均转股溢价率为 46.16%，处于2013 年以来/2017 年以来 81.10%/83.30%分位数。转债市场的平均 YTM为-4.14%，处于 2013 年以来/2017 年以来 14.90%/11.20%分位数。  风险提示：转债个券强赎风险；上市公司业绩不及预期。 2023 年 3 月 26 日 股市回暖，转债市场上涨 2 目录 转债市场回顾 .................................................................................................... 4 2023 年 3 月 26 日 股市回暖，转债市场上涨 3 图表目录 图表 1. 主要指数报告期内涨跌幅 ................................................................................... 4 图表 2. 申万行业报告期内涨跌幅 ................................................................................... 4 图表 3. 可转债成交额 ....................................................................................................... 5 图表 4. 转债估值情况 ....................................................................................................... 5 图表 5. 转债隐含波动率 ................................................................................................... 6 图表 6. 转债绝对价格中位数 ........................................................................................... 6 图表 7. 转股溢价率 ........................................................................................................... 6 图表 8. 转债市场平均 YTM ............................................................................................. 7 图表 9. 本周待发转债进展 ............................................................................................... 7 图表 10. 已发布赎回公告的存续转债 ............................................................................. 8 图表 11. 通过发审委或证监会核准的待发行可转债 ..................................................... 8 2023 年 3 月 26 日 股市回暖，转债市场上涨 4 转债市场回顾 本周股票市场和转债市场均上涨。截至周五收盘，上证指数报收 3265.65，较上周上涨 0.46%。深证成指上涨 3.16%，创业板指上涨 3.34%，沪深 300 上涨 1.72%。本周上证转债指数上涨 0.74%，中证转债指数上涨 0.83%。本周申万行业指数 22 涨，9 跌，上涨幅度前三的行业分别为传媒、电子和计算机，涨幅分别为 10.97%、6.99%和 6.71%。下跌幅度前三的行业分别为钢铁、建筑装饰和石油石化，跌幅分别为 3.54%、2.16%和 1.75%。 图表 1. 主要指数报告期内涨跌幅 资料来源：万得、中银证券 图表 2. 申万行业报告期内涨跌幅 资料来源：万得、中银证券 二级市场上，本周转债成交量有所下降。本周可转债市场成交额为 3450.87 亿元，相比上周成交量减少了 306.42 亿元，成交量下降 8.16%。 2023 年 3 月 26 日 股市回暖，转债市场上涨