光大新三板一级市场八月跟踪月报：天使轮融资持续回暖，机构退出案例数大幅下降

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018 年 8 月 28 日 新三板 天使轮融资持续回暖，机构退出案例数大幅下降 ——光大新三板一级市场八月跟踪月报 行业月报 ◆投融资市场回顾： 7 月份，VC 市场发生融资案例数为 257 起，较上月小幅上升。天使融资案例数为 120 起，较上月小幅下降，仍维持近三年高位。从融资金额来看，7 月 VC 融资披露的金额累计为 142.97 亿美元，较上月的 92.99 亿美元大幅上升。 ◆投融资市场重点案例回顾： WPP 集团 7 月份完成 VC-Series A 融资 20 亿美元。WPP 集团成立于 2012 年 10 月 25 日，是世界上最大的传播集团之一。 WPP集团主要服务于本地、跨国及环球客户，提供广告、媒体投资管理、信息顾问、公共事务及公共关系、建立品牌及企业形象、医疗及制药专业传播服务。2018 年 7 月 21 日 WPP 集团完成 20 亿美元的VC-SeriesA 融资，投资方包括华人文化（天津）投资管理有限公司。 ◆并购市场回顾： 收购案例数及披露总金额均明显下降。7 月份，并购市场中收购、借壳上市以及增资的案例数分别 432 例、0 例以及 89 例。收购案例数、增资案例数均较 6 月下降。7 月份 432 例收购案件中有 236 例披露了交易金额，较 6 月的 327 例下降明显。 ◆退出市场回顾： 7 月份机构退出案例数大幅上升。7 月份，通过 IPO 退出的投资案例从上月的 74 例大幅下降至 20 例，通过并购退出的案例从上月的 35 例大幅下降至 4 例。从行业分布来看，60%的退出案例集中在软件、生物技术、硬件和网络游戏四大行业。 ◆新三板一级市场回顾： 7 月，新三板新增挂牌企业 26 家。根据我们的不完全统计，企业定增获 VC/PE 支持共计 5 家，获得融资约 768 万元。7 月，共有10 家挂牌企业开始进入上市辅导，共发生 25 起上市公司并购挂牌公司案例。 ◆新三板投资策略方面，我们重点关注： （1）被投挂牌企业其投资机构在 IPO 和并购方面有优良的退出记录；（2）挂牌企业财务符合创业板上市条件；（3）产业基金参与布局，存在资源整合的空间。结合一级市场的变化，本月我们建议重点关注的投资案例包括长城华冠、华塑股份等公司的融资等。 ◆风险因素：IPO 政策变动带来市场不确定性等。 分析师 叶倩瑜(执业证书编号：S0930517100003) 021-22169120 yeqianyu@ebscn.com 刘凯(执业证书编号：S0930517100002) 021-22169324 kailiu@ebscn.com 孔蓉(执业证书编号：S0930517120002) 021-22167379 kongrong@ebscn.com 名称 做市 竞价 公司家数 1195 9853 上月成交额（亿） 15.99 62.10 上月换手率（%） 0.04 0.02 做市指数与成分指数对比图 相关研报 1. 蚂蚁金服完成 140 亿美元融资——光大新三板一级市场七月跟踪月报…………………………(2018-07-19) 2.商汤科技完成 6.2 亿美元融资——光大新三板一级市场六月跟踪月报……………………………(2018-06-19) 3.上市公司并购挂牌企业再度回暖——光大新三板一级市场五月跟踪月报…………………………(2018-05-23) 4.车好多完成 8.18 亿美元融资——光大新三板一级市场三月跟踪月报………………………………(2018-04-20) 5.动力电池独角兽刷新融资记录——光大新三板一级市场二月跟踪月报……………………………(2018-02-17) 6.生鲜电商领域再现大额融资——光大新三板一级市场一月跟踪月报………………………………(2018-01-17) 2018-08-28 新三板 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 投融资市场回顾 ........................................................................................................................ 4 1.1、 VC 市场回顾 ........................................................................................................................................... 4 1.2、 本月 VC 市场重点关注的大额融资：金融其他和广告制作与代理领域 ................................................... 5 1.3、 PE 市场回顾............................................................................................................................................ 9 1.4、本月 PE 市场重点关注的大额融资：IT 服务与货币金融服务 ................................................................. 11 2、 并购市场回顾 .......................................................................................................................... 14 3、 退出市场回顾 .......................................................................................................................... 16 3.1、君联资本管理股份有限公司成功退出案例数为 2 起 ............................................................................... 16 4、 新三板一级市场回顾 ............................................................................................................... 18 4.1、 PE/VC 机构投资新三板情况 ................................................................................................................. 18 4.2、 新三板挂牌企业本月申报 IPO 和被并购的情况 .......................