2023中国养老金报告——第三支柱元年

2023年3月中国养老金报告第三支柱元年背景与摘要欢迎阅读最新一期安永中国养老金报告。2022年，中国的养老金改革取得突破性进展，税延个人养老金账户制度正式推出，标志着中国的养老金三大支柱体系的进一步完善。虽然2022年将因个人养老金账户的推出而被载入史册，但第一二支柱的增长也不可忽视 。鉴于个人养老金账户推出的重要性，今年报告的大部分内容将侧重于第三支柱。我们将列出第三支柱对行业未来增长至关重要的特性，并同时回顾其他支柱的发展。在报告的最后，我们将对一些行业未来的关键问题做出预测。我们的三个关键结论如下:1. 个人养老金账户的推出标志着中国真正意义上的养老金三支柱体系的建立：这是自基本养老保险推出以来，中国养老金体系最重要、影响面最大的发展。新规不仅鼓励10十多亿中国人开始个人养老金储蓄，还为不同类型的服务提供商提供了更公平的竞争环境。2. 基金管理公司和银行是目前为止最积极的参与者，但其他机构也将快速入局：丰厚的回报也意味着更加激烈的竞争，银行和基金管理公司抓住新机遇的速度已经证明了这一点。我们预计保险公司和理财公司将很快做出更具竞争力的回应。3. 想要入局的参与者需要加快步伐 ：虽然初步的结果令人鼓舞，但这只是长期红利的很小一部分。随着消费者需求、监管框架和竞争格局的快速变化，养老金服务的提供商现在更需要加快步伐。第一章：中国养老金体系与金融服务业的新时代…….……………………………..03第二章：竞争前景……………………………………………………………………………….…..16第三章：通往终局的旅途…………………………………………………………………….….18第四章：战略之上……………………………………………………………………..…………….20目录中国养老金报告 第三支柱元年| 301中国养老金体系与金融服务业的新时代中国养老金报告 第三支柱元年| 41.1 推出个人养老金2022年4月8日，国务院发布《关于推动个人养老金发展的意见》（以下简称《意见》），宣布推出以个人为基础的税收优惠养老金制度，以健全现有养老金体系。《意见》包含许多细节，并被后续纳入各监管机构发布的更详细的相关规定中，但当时所得到的关注似乎不及后文将提及的相关规定。就像许多长期发展趋势一样，当重大突破终于出现时，反而往往被误认为是惯性。2022年11月3日，财政部和国家税务总局联合发布了《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》（以下简称《公告》），标志中国三支柱养老体系时代的到来。新规可追溯自2022年1月1日。除上海、福建和苏州工业园区这三个已经在进行的个人税收递延型商业养老保险试点地区外，税收优惠的适用地理范围并未明确，但具体的适用范围很快于11月25日得到确定。图1：《公告》概要#简要详细内容1参加者资格中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者2参加渠道参加人可通过个人养老金信息管理服务平台或商业银行开设个人户口3缴费频率可按月分期或者按年缴纳；缴费额度按自然年度累计，并每年更新4提取频次可按月分期或者一次性领取；政策鼓励长期（既每月或分期领取）5是否强制个人自愿参加、市场化运营，雇主无相关法律义务6缴费上限个人缴费每年上线为人民币12000元7可投资产品储蓄存款、理财产品、商业养老保险、养老目标基金等8领取条件账户封闭运行，达到以下条件可领取：► 达到 领取基本养老金年龄► 完全丧失劳动能力► 出国（境）定居► 其他符合国家规定的情形9个税政策按照人民币12000元/年的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除► 在投资环节，计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税► 在领取环节，养老金不并入“综合所得”，单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税（优于2018年个人税收递延型商业养老保险试点版本的7.5%税率），其缴纳的税款计入“工资、薪金所得”项目10账户管理个人养老金资金账户作为特殊专用资金账户，参照个人人民币银行结算账户项下Ⅱ类户进行管理► 个人养老金账户可以在不同银行间变更► 商业银行应当区别处理转移资金，转移资金中的本年度缴费额度累计计算► 商业银行应保存个人养老金资金账户全部信息自账户注销日起至少十五年资料来源：人社部、财政部、税务总局、银保监会、证监会、安永博智隆分析中国养老金报告 第三支柱元年| 5中国养老金改革的各相关方都推出了不同的第三支柱产品，但这是第一个也是唯一一个具有税收优惠特性并得到了相关部门背书的第三支柱产品。这项国家层面的政策很快就在不同的政府职能部门中被层层落实。11月4日，既公告发布次日 ，中国证监会公布了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》（以下简称《暂行规定》）#简要详细内容1职责定位明确基金管理人、基金销售机构等机构开展个人养老金投资公募基金业务的总体原则和基本要求，以及基金行业平台职责定位2产品管理个人养老金可以投资的基金产品类型包括：► 最近4个季度末规模不低于5000万元或者上一季度末规模不低于2亿元的养老目标基金► 投资风格稳定、投资策略清晰、运作合规稳健且适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金、基金中基金和中国证监会规定的其他基金3销售管理具备以下条件的基金销售业务可以开设以开展个人养老金基金销售相关业务► 经营状况良好，财务指标稳健，具备较强的公募基金销售能力；最近4个季度末股票基金和混合基金保有规模不低于200亿元, 其中，个人投资者持有规模不低于50亿元► 公司治理健全，内部控制完善，具备较高的合规管理水平；最近3年没有受到刑事处罚或者重大行政处罚；最近1年没有因相近业务被采取重大行政监管措施；没有因相近业务存在重大违法违规行为处于整改期间，或者因相近业务涉嫌重大违法违规行为正在被监管机构调查；不存在已经影响或者可能影响公司正常经营的重大变更事项，或者重大诉讼、仲裁等事项► 与基金行业平台完成联网测试► 中国证监会规定的其他条件4个人养老金销售机构共37家，其中商业银行16家，证券公司14家，独立基金销售机构7家5个人养老金基金产品40家基金共推出129个产品：其中一年期产品61个，三年期产品57个，五年期产品11个图2：中国证监《暂行规定》概要资料来源：证监会、安永博智隆分析中国养老金报告 第三支柱元年| 6正如前文所述，由于基金管理公司之前推出的产品并不包含税收优惠，他们在个人养老金的竞争中一直处于劣势。但新规改变了这种格局，给了基金管理公司运用现有的业绩记录抢占更多市场的机会。两周后，银保监会于11月18日公布了银行和理财公司个人养老金业务的相关规定《关于印发商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法的通知》（以下简称《暂行办法》）图3：银保监会关于银行及理财公司个人养老金业务《暂行办法》概要#简要详细内容1商业银行个人养老金业务定义► 资金账户业务► 个人养老储蓄业务► 个人养老金产品代销业务，包括代销个人养老金理财产品、个人养老金保险产品、个人养老金公募基金产品等，国务院金融监管机构另有规定的除外► 个人养老金咨询业务► 银保监会规定的其他个人养老金业务2商业银行个人养老金资金账户服务► 提供资金账户开立或指定、注销、变更服务，资金账户不受参加人持有的Ⅱ类户数量限制► 提