有色金属行业周报：基本面逐渐改善，国内需求持续回暖

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1有色金属行业周报（20230313-20230317） 领先大市-B(维持)基本面逐渐改善，国内需求持续回暖2023 年 3 月 17 日行业研究/行业周报有色金属行业近一年市场表现数据来源：最闻首选股票评级相关报告：【山证有色金属】国内需求恢复预期支撑 ， 宜 春 锂 矿 停 产 整 顿 - 行 业 周 报（20230227-20230303） 2023.3.3【山证有色金属】锂价持续下探，国内需 求 尚 未 明 显 恢 复 - 行 业 周 报（20230130-20230203） 2023.2.3分析师：杨立宏执业登记编码：S0760522090002邮箱：yanglihong@sxzq.com投资要点板块市场表现板块涨跌幅：有色金属板块报收 4742.80，周变化-2.84%，排名第 24，跑输上证综指-2.74pct。子板块表现：黄金领涨，贵金属表现优秀。其中，子板块市场表现前三名：黄金（4.58%）、白银（4.13%）、铜（-1.74%）；子板块市场表现后三位：钨（-4.49%）、钴（-5.31%）、锂（-5.47%）。金属价格表现基本金属：LME 铜报收 8572 美元/吨，周变动-3.25%；上期所阴极铜（活跃合约）报收 66420 元/吨，周变动-4.14%。LME 铝报收 2224 美元/吨，周变动-1.72%；上期所铝（活跃合约）报收 18135 元/吨，周变动-1.95%。贵金属： COMEX 黄金报收 1903.30 美元/盎司，周变动 4.26%；国内黄金期货价格（活跃合约）报收 426.54 元/克，周变动 3.01%。COMEX 白银报收 21.90 美元/盎司，周变动 9.53%；国内白银期货价格（活跃合约）报收 5055.00元/千克，周变动 5.73%。能源金属：氢氧化锂价格 39.45 万元/吨，周变动-3.43%；工业级碳酸锂价格 27.50 万元/吨，周变动-23.61%；电池级碳酸锂价格 31.00 万元/吨，周变动-20.51%。钴酸锂价格 32.45 万元/吨，周变动-6.75%；电解钴价格 31.00 万元/吨，周变动-1.90%；硫酸钴价格 43.00 元/千克，周变动 1.18%；四氧化三钴价格 174.50 元/千克，周变动 0.58%。LME 镍收盘价 22880 美元/吨，周变动-4.37%；SHFE 镍收盘价 173890 元/吨，周变动-7.70%；电池级硫酸镍价格39150 元/吨，周变动-0.38%。小金属：镁锭价格 21550 元/吨，周变动-0.92%；钯价格 371 元/克，周变动 5.70%；钛铁价格 36200 元/吨，周变动-0.28%；金属硅价格 23300 元/吨，周变动-3.52%；镨钕氧化物价格 562000 元/吨，周变动-9.50%。投资建议铜：本周，沪铜价格下跌了 4.14%，伦铜价格下跌了 3.25%；粗炼加工费 75.8 美元/吨，周环比下降了 21%；铜精矿毛利润 2.5 万元/吨，周环比下降了 6.8%。受美元指数较高等宏观因素以及银行破产带来的市场情绪影响，铜价近期压力较大；但是从基本面来看，全球最大的两个产铜国秘鲁和智利因为政治不稳定、抗议活动对矿石运输的影响并没有减弱，秘鲁今年 1 月份的出口量下降了 20%左右；根据世界金属统计局的数据，2023 年 1 月全球精炼铜供应短缺 6.71 万吨。此外，下游需求逐渐回升，2023 年 2 月电线电缆企行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2业的开工率为 71.27%，环比增长了 22.7 个百分点，同比增长了 11.52 个百分点；新能源汽车公共充电桩增量同比增长 54.1%，私人充电桩增量同比增长125.3%。从库存方面来看，沪铜库存周环比下降 10.27%，伦铜库存周环比上升 0.07%，全球的铜库存处于历史地位，对铜价形成一定的支撑。虽然宏观方面短期内利空，但基本面方面有较强的支撑，建议关注紫金矿业、博威合金。铝：本周，沪铝价格下跌了 1.95%，伦铝价格下跌了 1.72%；电解铝毛利润 877 元/吨，周环比下降了 25.15%，单吨利润的减少主要是铝价下降所致。供应端，海外美铝旗下位于澳大利亚的 Portland 铝厂因生产不稳定将运行产能由总产能的 95%减至 75%；国内由于西南地区电力紧张，电解铝为高耗能行业，停产产能较大；根据 SMM 的统计数据，从去年 8 月份开始，四川减产产能约 100 万吨，云南减产产能约 120 万吨，贵州减产产能约 80 万吨；目前全国的电解铝企业开工率在 83%左右，乐观预期 5 月下旬、6 月上旬丰水期季节会逐渐复产。我国的电解铝产能主要分布在山东、新疆、内蒙、云南，2023 年 2 月工商业电价分别是山东 392.2、新疆 265.8、内蒙 301.6、云南 291.6 元/兆瓦时，建议关注位于不受西南限电影响且电价低的新疆、内蒙地区的天山铝业、神火股份。能源金属：本周，锂盐价格持续回落；电碳价格周环比下降 20.51%到31 万元/吨，工碳价格周环比下降 23.61%到 27.5 万元/吨，氢氧化锂价格周环比下降 3.43%到 39.45 万元/吨。根据中汽协数据，2 月新能源汽车产销量同比分别增长了 48.8%和 55.9%，新能源汽车需求逐步回暖，但是燃油车的降价也带来一定的压力，后续锂价企稳需关注终端需求。风险提示美联储加息影响持续，经济衰退风险；国内需求恢复不及预期；供给超预期释放；海外地缘政治风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3目录1. 本周观点........................................................................................................................................................................... 62. 市场表现........................................................................................................................................................................... 72.1 有色板块市场表现：板块周变化-2.84%，跑输上证综指..................................................................................... 72.2 子板块市场表现：贵金属涨势明显，其他板块价格普跌..................................................................................... 72.3 上市公司市场表现：盛达资源涨幅居前.............