电力设备与新能源行业研究：储能行业月度跟踪：海内外招标明显回暖，碳酸锂价格继续下跌

敬请参阅最后一页特别声明 1 新能源与电力设备组分析师：姚遥（执业分析师：宇文甸（执业 储能行业月度跟踪：海内外招标明显回暖，碳酸锂价格继续下跌投资逻辑 从国内招标情况看，2 月储能系统及 EPC 项目中标总规模为 0.815GW/3.094GWh，节后开工复苏招标规模较 1 月份有所上升，分别环比提升 19%/20%；其中磷酸铁锂储能系统中标规模 996.5MWh，环比增加 813MWh，其中 776.5MWh 为新能源配储，200MWh 为共享储能，20MWh 为火储联合调频。 从中标价格来看，2 小时储能系统报价区间为 1.40-1.65 元/Wh，加权中标均价 1.45 元/Wh，较 1 月均价下降 0.02元/Wh，环比下降 2.18%；4 小时储能系统报价区间为 1.26-1.50 元/Wh，加权平均报价为 1.35 元/Wh，最低中标价 1.26元/Wh 来自比亚迪中标的中电建新疆阜康光储项目。2 月储能系统中标项目主要分布在辽宁、新疆、湖南等地，其中新疆、山西、江西、河南主要为新能源配储项目，辽宁、湖南为共享储能项目。 从海外情况来看，2 月欧洲电力现货价格波动比上月和去年同期皆有所降低。随着天气回暖，欧洲主要国家整体用电量有所下降，叠加德国风电、法国核电发电量增加，电力现货价格表现平稳。 2023 年 1 月公用事业规模光伏新增装机 1.4GW，同比增长 40%，主要为 22 年底未安装项目递延（22 年 12 月原计划安装 4.4GW，实际仅完成 2.4GW），随着 22 年底美国海关对中国光伏企业东南亚组件产品的逐步放行，美国光伏装机开始恢复正增长；1 月公用事业规模储能新增装机 65MW，同比下降 7%，主要是月度统计数据确认节奏的原因（22年 1 月同比下滑 50%），随着 23 年美国光伏恢复正增长，预计后续储能装机同比增速将加快。 海外市场方面，近期美国、南非、英国等大型储能市场陆续启动，主要为即将到来的夏季用电高峰做好准备，尤其是南非还面临着迫在眼前的电力短缺危机，有望成为 2023 年最具爆发性的市场。 投资建议 2023 年硅料降价背景下，过去两年积压的大型地面光伏项目陆续启动，将带动以中美欧为主的新能源配储需求放量，同时户储将延续 2022 年高景气度，预计全球储能需求有望在 2023 年实现翻倍增长。年初至今电芯价格下降速度超预期，为储能系统集成商创造了利润扩张空间，当前板块情绪和关注度均处于低位，迎来布局良机，重点推荐：1）硅料、碳酸锂等原材料降价周期下，量利兑现弹性大的大储产业链，如阳光电源、科华数据（通信组覆盖）、盛弘股份、南都电源；2）盈利确定性高、继续保持高增速的户储产业链，如科士达（完整版推荐见正文）。 风险提示 原材料价格上涨超预期；国际贸易风险；汇率波动风险。 行业月报证券研究报告电力设备与新能源年月日买入维持评级 行业月报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1、市场回顾 .................................................................................. 4 1.1 板块行情回顾 ............................................................................. 4 1.2 原材料价格：碳酸锂价格持续下跌 ........................................................... 5 2、国内储能行业 .............................................................................. 5 2.1 储能招标：中标规模环比增长 20%，系统报价环比下降 2.2% ..................................... 5 2.2 国内重要新闻 ............................................................................. 6 3、海外储能行业 .............................................................................. 7 3.1 海外电价跟踪：欧洲现货电价表现平稳 ....................................................... 7 3.2 海外装机统计：1 月美国光伏、储能装机分别同比+40%、-7% .................................... 7 3.3 海外重要新闻 ............................................................................. 8 4、投资建议 .................................................................................. 8 5、风险提示 .................................................................................. 8 图表目录 图表 1： 申万一级行业 2 月涨跌幅排序.............................................................. 4 图表 2： 年初至今储能板块走势.................................................................... 4 图表 3： 2 月储能板块涨幅前五 .................................................................... 4 图表 4： 2 月储能板块跌幅前五 .................................................................... 4 图表 5： 储能板块主要个股估值表.................................................................. 4 图表 6： 碳酸锂价格走势.......................................................................... 5 图表 7： 磷酸铁锂电芯价格走势.................................................................... 5 图表 8： 2 月储能系统中标类型分布（MW） .......................................................... 5 图表 9