互联网电商行业：苹果获自动驾驶新专利，TEMU筹备正式登陆澳洲

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·海外行业动态 苹果获自动驾驶新专利，TEMU 筹备正式登陆澳洲 核心观点 本周覆盖公司中达达集团发布 2022Q4 业绩报：期内 GMV 与活跃用户数稳健增长，人均 GMV 持续提升。2022 Q4 京东到家 GMV（TTM）为 633 亿元，同比增长 46.87%，继续保持高速增长；活跃用户数为 7860 万，同比增长 26.16%。四季度人均GMV（TTM）达到 805 元，同比增长 16.41%，环比增长 3.07%。四季度京东到家活跃门店数超 22 万家，同比增长超 50%，并不断深化与商超、3C 家电连锁、母婴连锁、酒水连锁等商家的合作。四季度京东小时购延续高增长态势，GMV 同比增长超 80%，在入口曝光量显著增长、切换显示城市名和首页吸顶功能推动点击率提升的驱动下，四季度京东小时购重要入口之一的同城频道 GMV 同比增长超 3 倍。继搜索、同城频道入口后，达达集团进一步实现了京东首页推荐流的 LBS 化，为小时购带来更多流量，建议持续关注本地生活板块。 市场回顾 市场层面：美股方面，本周标普、纳斯达克和道琼斯分别变化-2.88%、-3.53%、-1.99%。港股方面，本周恒生指数、恒生科技指数和国企指数分别变化-6.17%、-10.36%、-8.15%。行业层面：本周港股万得一级行业多数下跌，其中公用事业（-1.16%）与电信服务（-1.71%）表现较好，日常消费（-10.51%）以及可选消费（-10.67%）表现较差。本周美股一级行业多数下跌，其中能源（1.89%）与公共事业（-0.74%）表现较好，信息技术（-3.81%）以及必需消费（-5.78%）表现较差。 本周观点： 达达集团点评：2022Q4 达达实现营收 26.81 亿元人民币，同比增长 31.93%， Non-GAAP 净亏损 1.79 亿元，2021 年同期亏损 4.85亿元。四季度京东到家 GMV（TTM）为 633 亿元，同比增长 46.87%，活跃用户数为 7860 万，同比增长 26.16%，活跃门店数超 22 万家，同比增长超 50%，并不断深化与商超、3C 家电连锁、母婴连锁、酒水连锁等商家的合作。四季度公司核心指标保持高速增长，继续深化与京东协同，诠释实体零售高质量发展，此外与抖音本地生活达成合作，高效履约体系与生态伙伴共赢。 达达快送与京东到家营收均保持高速增长。四季度公司实现营收 26.81 亿元人民币，同比增长 31.93%。其中，京东到家营收 17.98 亿元，同比增长 36.87%，增长主要由活跃消费者数量和平均订单价值增加所驱动。本季度来自零售商的佣金和品牌商的广告费用达到 10.90 亿元，同比增长 50.11%，增长主要源于品牌主毛利率大幅提升至 28.9%，利润实现超预期增长。 维持 强于大市 孙晓磊 sunxiaolei@csc.com.cn 18811432273 SAC 编号：S1440519080005 SFC 编号：BOS358 崔世峰 cuishifeng@csc.com.cn 15000106325 SAC 编号：S1440521100004 于伯韬 yubotao@csc.com.cn 18627096223 SAC 编号：S1440520110001 刘京昭 liujingzhao@csc.com.cn 18801173793 SAC 编号：S1440522010001 发布日期： 2023 年 03 月 12 日 市场表现 相关研究报告 -40%-20%0%20%2021/5/282021/6/282021/7/282021/8/282021/9/282021/10/282021/11/282021/12/282022/1/282022/2/282022/3/312022/4/30互联网电商恒生指数海外研究 仅供内部参考，请勿外传 1 互联网电商 海外行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 市场表现： ............................................................................................................................................................... 3 行业新闻: .................................................................................................................................................................. 4 应用排行： ............................................................................................................................................................... 7 应用下载： ............................................................................................................................................................. 11 公司观点： ............................................................................................................................................................. 14 腾讯控股（0700.HK） .................................................................................................................................... 14 网易-S（9999.HK） ........................................................................................................................................ 14 快手（1024.HK）..............................................................