基础化工行业周报：制冷剂R22、纯碱价格坚挺，PTA、长丝库存逐渐去化

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2023 年 03 月 12 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 联系人 ： 杨丽蓉 S0350122080038 yanglr@ghzq.com.cn [Table_Title] 制冷剂 R22、纯碱价格坚挺，PTA、长丝库存逐渐去化 ——基础化工行业周报 最近一年走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 基础化工 8.0% 12.8% -2.3% 沪深 300 2.5% 13.1% -13.1% 相关报告 《——碳纤维行业框架报告 ： 双碳战略推动碳纤维景气度上行，技术进步产能扩张降本可期 （推荐）*化工*杨阳，李永磊》——2022-05-27 《磷化工和钛白粉企业进军磷酸铁，大有可为（推荐）*化工*董伯骏，李永磊》——2021-09-09 投资要点： 3 月 9 日国海化工景气指数为 108.69，环比 3 月 2 日下降 0.79。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。 ◼ 投资建议：2023 年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地 展望 2023 年，化工行业面临需求复苏、成本压力缓解，国内供给扩张加速、国外扩张放缓的局面，传统行业，我们优选盈利已见底、新增产能较少、需求有复苏的行业，重点选择有超额利润的龙头；新材料行业，我们更加重视能够实现产业化落地和业绩兑现的行业。 根据短期业绩情况建议重点关注：1）万华化学：MDI 盈利见底回升，尼龙 12、柠檬醛、POE 等新材料持续加码；2）轮胎和橡胶加工：海运费见底，原材料价格回落，国内需求复苏，玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等；3）民营炼化和涤纶：炼化和涤纶长丝盈利达到历史新低，边际产能减产，长丝价格逐步回升。卫星化学、桐昆股份、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、东华能源、华锦股份等；4）煤化工：相对油头和气头成本优势提升，边际产能减产，华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工等；5）复合肥：边际产能开始退出，2023 年销量和毛利率预计将提升，新洋丰、云图控股、芭田股份等；6）新能源材料装置设计建造和己二腈突破：中国化学；7）新材料：瑞华泰、万润股份、国瓷材料、新亚强、山东赫达、凯盛新材等；8）光伏上游：远兴能源、合盛硅业等；9）锂电材料：黑猫股份、蓝晓科技、泰和新材等；10）风电材料：中化国际、中复神鹰、光威复材、吉林化纤、上海石化等。 我们仍然重点看好各细分领域龙头。 ◼ 行业价格走势 据 Wind，截至本周（3 月 6 日-3 月 10 日，下同），Brent 和 WTI 期货价格分别收于 81.56 和 75.60 美元/桶，周环比-5.16%和-5.32%。 ◼ 重点涨价产品分析 -0.2070-0.1528-0.0986-0.04440.00980.063922-3 22-4 22-5 22-6 22-7 22-8 22-9 22-922-1022-1122-1223-1基础化工沪深300证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 据百川资讯，本周国内液氯市场价格上涨，下游拿货情绪尚可。供应方面，本周液氯生产基本稳定，山东东营、德州地区有企业降负荷运行，河北衡水一带有碱厂提负运行。据百川资讯，本周二乙二醇（DEG）市场价格走高。本周国内生产供应基本稳定，新增产能听闻已经释放，但前期有装置进入停车，市场供应整体变动不大；下游不饱和树脂需求继续提升，对于高价成本也有一定接受能力，港口发货数据良好。据百川资讯，本周制冷剂 R22 市场坚挺探涨。氢氟酸市场保持弱稳运行，三氯甲烷由于前期产能利用率下降，近期主力生产企业产销平衡，价格保持坚挺，成本面支撑明显；终端市场需求将要迎来旺季，市场交投逐步开启，外贸面拿货量同样稳步回升，且主流生产厂家有配额计划生产支撑，整体价格维持高位。 ◼ 重点标的信息跟踪 【万华化学】据卓创资讯，3 月 10 日纯 MDI 价格 20500 元/吨，环比 3月 3 日上升 250 元/吨；3 月 10 日聚合 MDI 价格 16875 元/吨，环比 3 月3 日下降 125 元/吨。据万华微视界微信公众号消息，万华化学党委书记、董事长廖增太在两会提出三项建议，包括规范和加快生物可降解塑料产业发展、出台支持绿电制绿氢的电力政策、推广聚氨酯新型结构保温一体化构造体系在建筑节能领域应用。 【玲珑轮胎】2023 年 3 月 7 日，玲珑轮胎在投资者互动平台表示，公司长春工厂一期 120 万套全钢项目已于 2022 年 3 月正式量产发货。 本周泰国到美西港口海运费为 1200 美元/FEU，周环比持平；泰国到美东港口海运费为 2300 美元/FEU，周环比持平；泰国到欧洲海运费为 1372美元/FEU，周环比持平。3 月 10 日中国到美西港口的 FBX 指数 1070.7美元/FEU，周环比下跌 8.01%；中国到美东港口为 2344.4 美元/FEU，周环比下跌 9.74%；中国到欧洲为 2178.7 美元/FEU，周环比下降16.75%。 【赛轮轮胎】2023 年 3 月 9 日，赛轮轮胎在投资者互动平台表示，目前公司已与部分物流企业建立合作关系，客户对已推出的液体黄金轮胎各项性能指标均有较好的反馈。公司将根据客户需求，积极研发更多适配产品。 【森麒麟】本周暂无重大公告。 【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝 3 月 9 日库存 25.7 天，环比下滑 1.3天；PTA 3 月 10 日库存 277 万吨，环比下降 3.1 万吨。3 月 10 日涤纶长丝 FDY 价格 8150 元/吨，环比 3 月 3 日上升 75 元/吨；3 月 10 日 PTA价格 5872 元/吨，环比 2 月 24 日上升 65 元/吨。 【荣盛石化】本周暂无重大公告。 【东方盛虹】据百川资讯，2023 年 3 月 10 日，EVA 市场均价达 17700证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 元/吨，环比 3 月 3 日上升 300 元/吨。 【恒逸石化】3 月 10 日，公司发布关于恒逸转债预计触发转股价格向下修正的提示性公告，2023 年 2 月 27 日至 2023 年 3 月 10 日，公司股票已有 10 个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%，预计触发转股价格向下修正条件。 【卫星化学】根据 Wind，3 月 10 日丙烯酸价格为 7250 元/吨，环比 3 月3 日下降 200 元/吨。 【桐昆股份】3 月 8 日，据桐昆股份官网消息，近日，国家工业和信息化部正式公布了 2022 年度重点用能行业能效“领跑者”企业名单，钢铁、水泥、聚酯涤纶等多个重点用能行业的 43 家能效企业入围，桐昆集团股份有限公司成功入选，且为聚酯涤纶行业唯一一家上榜企业。 【新凤鸣】3 月 7 日，公司发布公告，截至 2023 年 3 月 6 日，公司本次回购期限届满，公司已按披露的方案完成回购。公司实际回