中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022023-02-25——中外股票估值追踪及对比（20230225）全市场与各行业估值跟踪证券研究报告-策略研究请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）mNoNnNnMuNyQqPoOpMmMqR7N9R9PtRrRnPpMkPoOtRkPmOtMbRqRnQMYmNpNxNrRrO核心结论 本期（ 02月20日-02月24日）涨幅较大的行业分别为煤炭、钢铁、家用电器，分别较上期（02月17日）上涨7.43%、4.76%、3.60%。跌幅较大的板块为传媒、食品饮料、电子，分别较上期下跌2.92%、2.80%、2.43%。年初至今，除煤炭板块上涨20.36%外，其他的板块均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为社会服务、通信、交通运输，分别下跌0.95%、2.18% 、2.43%。电子、电力设备、国防军工为下跌程度较深的行业，分别下降30.26%、21.79%和19.23%。 Wind全A市盈率：至02月24日，Wind全A PE（TTM）17.93倍，约位于2000年以来30.74%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至02月24日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）29.20倍，约位于2000年以来39.64%的历史分位。本期（02月20日-02月24日）重要指数的风险溢价ERP较上期全部上升。上证50、 沪深300 、中证500 、全A ERP分别为7.425%、5.514%、1.179%、2.664% 。 行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是煤炭、交通运输、银行。较高的前三位是社会服务、农林牧渔和汽车。处于PB估值历史分位较低的行业是银行、房地产、非银金融。食品饮料和国防军工PB估值历史百分位在60%以上。 AH股溢价：至02月24日，AH股溢价指数为142.36，位于84.73%的历史百分位。 中美行业PE对比：至02月24日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、可选消费、日常消费品、医疗保健、信息技术和电信业务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、金融、公用事业和房地产。 风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远本期（ 02月20日-02月24日）涨幅较大的行业分别为煤炭、钢铁、家用电器，分别较上期（02月17日）上涨7.43%、4.76%、3.60%。跌幅较大的板块为传媒、食品饮料、电子，分别较上期下跌2.92%、2.80%、2.43%。年初至今，除煤炭板块上涨20.36%外，其他的板块均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为社会服务、通信、交通运输，分别下跌0.95%、2.18% 、2.43%。电子、电力设备、国防军工为下跌程度较深的行业，分别下降30.26%、21.79%和19.23%。01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表1：行业估值和股价涨跌幅3本周行情资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理年初至今近一周煤炭1.4426.7%6.971.4%20.367.43石油石化1.357.7%12.084.5%-5.142.72基础化工2.4940.6%15.688.0%-10.981.14钢铁1.1126.0%18.4344.3%-14.184.76有色金属2.7733.1%15.764.6%-11.301.47建筑材料1.7514.4%15.3220.8%-18.841.58建筑装饰0.927.2%9.7711.1%-3.941.66电力设备3.8659.1%28.5111.0%-21.79-1.81机械设备2.5838.1%33.6457.5%-9.941.47公用事业1.6816.5%25.3549.3%-14.220.29交通运输1.4416.0%11.822.1%-2.43-0.11汽车2.3343.8%34.5479.7%-11.460.70家用电器2.6244.8%14.6719.1%-13.183.60纺织服饰1.8827.7%24.7230.3%-8.152.89轻工制造2.2341.1%33.9247.3%-10.173.18商贸零售2.2739.7%37.8161.6%-10.50-0.60农林牧渔3.2138.1%101.9094.8%-8.002.79食品饮料6.9479.0%36.1154.5%-10.81-2.80社会服务3.6642.1%121.2896.8%-0.95-0.64医药生物3.3122.7%24.606.1%-16.48-0.46美容护理3.2134.6%45.1662.8%-3.78-0.98房地产0.881.2%13.1925.7%-10.270.39银行0.500.9%4.924.4%-10.890.45非银金融1.212.8%15.8019.8%-16.550.09国防军工3.5066.4%55.2933.4%-19.232.47电子2.8627.5%31.5814.3%-30.26-2.43计算机3.6633.8%57.1868.4%-11.89-1.96传媒2.126.7%34.9319.8%-18.65-2.92通信2.0722.1%27.9216.1%-2.18-0.73环保1.614.8%23.0915.8%-16.590.80风格周期消费金融PB历史分位 PEPE历史分位涨跌幅（%）板块PB成长请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表2：重要指数风险溢价情况4估值所反映的风险溢价ERP本期（02月20日-02月24日）重要指数的风险溢价ERP较上期全部上升。上证50、 沪深300 、中证500 、全AERP分别为7.425%、5.514%、1.179%、2.664% 。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比Wind全A市盈率：至02月24日，Wind全A PE（TTM）17.93倍，约位于2000年以来30.74%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至02月24日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）29.20倍，约位于2000年以来39.64%的历史分位。图表4：wind全A（剔除金融、石油石化）市盈率图表3：wind全A市盈率5A股整体情况资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比6A股整体情况Wind全A市净率：至02月24日，Wind全A PB（LF）1.69倍，约位于2