汽车行业：特斯拉产业链

特斯拉产业链证券研究报告2023年2月27日分析师施毅邮箱shiyi@stocke.com.cn证书编号S1230522100002行业评级：看好•上游：实现能源一体化，打造户用-商用-车用联动•汽车：通过技术创新促使：降本、提效、使用性能提升•下游：利用销售数据实现金融服务及自动驾驶迭代特斯拉“能源-汽车-金融”的商业版图012数据来源：浙商证券研究所生态建设数字金融租赁汽车销售能源部门•充电桩•户用储能•工业储能•光伏•保险•租赁业务•未来Robotaxi•FSD•4680电池•软件定义汽车•一体化压铸•芯片：从外采到自研•电芯•电池包•BMS•电池：18650-2170-4680迭代nMtQqQmMoMzQrOqOrRnPmObR8Q9PtRpPtRsReRqQsQlOnPyQ9PpOsOwMrNsMuOtPwO目录C O N T E N T S特斯拉生态发展阶段汽车业务010203特斯拉财务销量量价特斯拉新技术储能FSD304特斯拉供应链明星业务明星业务特斯拉生态01Partone发展4阶段汽车业务4特斯拉发展历程502004006008001000120014002003-07-012003-08-142003-09-292003-11-112003-12-262004-02-112004-03-262004-05-112004-06-252004-08-102004-09-232004-11-052004-12-212005-02-042005-03-222005-05-052005-06-202005-08-032005-09-162005-10-312005-12-142006-01-312006-03-162006-05-012006-06-142006-07-282006-09-122006-10-252006-12-082007-01-262007-03-132007-04-262007-06-112007-07-252007-09-072007-10-222007-12-052008-01-222008-03-062008-04-212008-06-042008-07-182008-09-022008-10-152008-11-282009-01-142009-03-022009-04-152009-05-292009-07-142009-08-262009-10-092009-11-232010-01-082010-02-242010-04-092010-05-242010-07-082010-08-202010-10-052010-11-172011-01-032011-02-162011-04-012011-05-172011-06-302011-08-152011-09-282011-11-102011-12-272012-02-102012-03-272012-05-102012-06-252012-08-082012-09-212012-11-072012-12-212013-02-072013-03-252013-05-082013-06-212013-08-062013-09-192013-11-012013-12-172014-02-032014-03-192014-05-022014-06-172014-07-312014-09-152014-10-282014-12-112015-01-282015-03-132015-04-282015-06-112015-07-272015-09-092015-10-222015-12-072016-01-222016-03-082016-04-212016-06-062016-07-202016-09-012016-10-172016-11-302017-01-172017-03-022017-04-172017-05-312017-07-142017-08-282017-10-112017-11-242018-01-102018-02-262018-04-112018-05-242018-07-102018-08-222018-10-052018-11-192019-01-072019-02-212019-04-052019-05-212019-07-052019-08-192019-10-022019-11-142019-12-312020-02-142020-03-312020-05-142020-06-292020-08-122020-09-252020-11-092020-12-232021-02-092021-03-252021-05-102021-06-232021-08-062021-09-212021-11-032021-12-172022-02-022022-03-182022-05-032022-06-162022-08-022022-09-152022-10-282022-12-132023-01-302004年马斯克入股并担任董事长2019年，上海超级工厂建成并于年底交付首辆Model 32019年11月发布电动皮卡Gigafactory2位于纽约布法罗，2016年改造建成，负责生产光伏屋顶瓦片和光伏模块弗里蒙特工厂，2010年被收购，并于2016年扩建2015年推出第一代户用级powerwall2016年10月推出2代Powerwall，特斯拉自研DCDC转换器2021年4月，美国地区Powerwall与光伏组件、光伏屋顶捆绑销售2003年7月公司成立2008年2月交付首台Roadster2010年纳斯达克上市2012年6月交付首台Model SGigafactory1，位于内华达州，2014年破土动工，于2016年扩建，2018年形成一期产能，负责生产动力电池2015年8月推出豪华纯电动SUV Model X2016年7月交付首台Model 32021年底，柏林和德州超级工厂完工并于2022年投产2020年3月交付首台Model Y2016年马斯克提出Master Plan Part Deux：1）创造配备集成储能的太阳能板2）扩充电动汽车产品线，满足各细分市场需求3）开发比人类手动驾驶安全10倍的自动驾驶技术4）组织特斯拉车主在车辆闲置时通过共享赚钱2016年收购 SolarCity 和Grohmann Engineering，推出第二代储能产品Powerpack 2和 Powerwall 2；部署了Autopilot 硬件平台2017年2月1日，公司由特斯拉汽车公司更名为特斯拉初创期Master Plan ⅠMaster Plan Ⅱ 第一阶段第二阶段第三阶段2006年马斯克提出 Master Plan：1）向超级富豪推出高价、小批量的跑车2）用挣到的钱向富裕的消费者推出中等价位、中等批量生产的汽车3）再用挣到的钱向普通大众推出低价、量产的汽车数据来源： VehicleEngineering、浙商证券研究所特斯拉全球销量下滑导致股价跌落016光伏明星业务储能现金牛新能源汽车机器人增速优势技术壁垒高但未2C爆发公司作为行业领导者但 增速放缓行业上行但公司优势较小行业景气且