机械设备行业月报：2023拟安排新增专项债3.8万亿，工程机械预期向好

机械设备行业月报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 16 [Table_MainInfo] 2023 拟安排新增专项债 3.8 万亿，工程机械预期向好 ――机械设备行业月报 分析师： 宁前羽 SAC NO： S1150522070001 2023 年 3 月 8 日 [Table_Summary] 投资要点：  近期行情回顾 2023 年 2 月 5 日-2023 年 3 月 7 日，沪深 300 指数下跌 2.24%，机械设备板块上涨 0.91%，跑赢大盘 3.15 个百分点，在申万所有一级行业中位于第13 位，统计期内表现较好的子行业为轨交设备Ⅲ、工程机械整机、工程机械器件，分别上涨 10.68%、10.07%、5.00%。 截至 2023 年 3 月 7 日，行业 TTM 市盈率为 30 倍（整体法，剔除负值），相对于沪深 300 的估值溢价率为 166%。  机械设备行业整体情况回顾 工程机械方面，挖掘机销量方面，2023 年 1 月销售各类挖掘机 10443 台，同比下降 33.1%，其中国内 3437 台，同比下降 58.5%；出口 7006 台，同比下降 4.41%。起重机方面，1 月汽车起重机、履带起重机、随车起重机、塔式起重机销量分别为 1216 台、175 台、1393 台、841 台，各类起重机销量均呈现下降趋势。1 月销售各类装载机 6347 台，同比下降 16.5%；销售各类叉车 58124 台，同比下降 30.1%。从挖掘机开机小时数来看，1 月国内受春节因素扰动，国内开工环比、同比均明显下降，1 月国内小松开机小时数为44.00 小时/月，环比-49.80 小时/月，同比-37.20 %。 轨交设备方面，2022 年全国铁路固定资产投资累计值达到 7109 亿元，累计同比下降 5.08%。从动车组产量来看，2022 年全年累计产量为 760 辆，同比下降 25.6%，降幅收窄明显。  投资策略 根据中国工程机械工业协会的数据，2023 年 1 月挖掘机销量约为 1.04 万台，同比下降 33.1%。其中国内市场同比下降 58.5%；出口市场同比下降4.41%。我们认为，1 月挖机销量下滑主要与春节因素扰动以及 22 年末排放标准切换带来的需求预支相关。从下游行业来看，基建延续高景气，2023年政府工作报告中提出拟安排地方政府专项债券 3.8 万亿元，将带动基建持续发力。房地产方面，2 月百强销售金额为 5094 亿元，同比+10%。随着行业进入传统旺季，预计 3 月销售数据将持续改善。 轨交方面，1 月全国 54 个开通城市轨道交通的城市共完成客运量 14.7 亿人次，环比增加 3.1 亿人次、增长 27.0%。春节带动下，跨区域人员流动回暖明显。我们认为，未来随着疫情影响的消散，客运量、货运量需求有望快速回升，建设交通强国目标下，轨道交通固定资产投资有望继续增长。 综上，我们给予行业“看好”评级，建议关注三一重工（600031）、中联重科（000157）、徐工机械（000425），恒立液压（601100）、中国中车 行业研究 证券研究报告 行业月报 [Table_Author] 证券分析师 宁前羽 022-23839174 ningqy@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 通用设备 看好 专用设备 中性 交运设备 中性 工程机械 看好 自动化设备 看好 [Table_StkSuggest] 月度股票池 三一重工 增持 中联重科 增持 徐工机械 增持 恒立液压 增持 中国中车 增持 中国通号 增持 [Table_IndQuotePic] 最近半年行业相对走势 -0.14-0.10-0.06-0.020.0209/2210/2211/2212/2201/2302/23机械设备沪深300 [Table_Doc] 仅供内部参考，请勿外传 机械设备行业月报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 16 （601766）、中国通号（688009）。 风险提示：开工情况不及预期；宏观经济增速低于预期；原材料价格波动风险。 仅供内部参考，请勿外传 机械设备行业月报 请务必阅读正文之后的声明 3 of 16 目 录 1.近期行情回顾 ............................................................................................................................................................... 5 1.1 行情走势回顾（2023.2.5-2023.3.7） ............................................................................................................... 5 1.2 行业估值情况 .................................................................................................................................................... 6 2.行业数据跟踪 ............................................................................................................................................................... 7 2.1 宏观数据 ............................................................................................................................................................ 7 2.2 工程机械 .........................................................................................................