互联网传媒：对政府工作报告中平台经济相关内容的点评-大力发展数字经济，支持平台经济发展

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023 年 3 月 5 日 行业研究 大力发展数字经济，支持平台经济发展 ——对政府工作报告中平台经济相关内容的点评 互联网传媒 【事件】23 年 3 月 5 日，国务院总理李克强代表国务院，向十四届全国人大一次会议作政府工作报告。报告提出对 23 年政府工作的八点建议，关于平台经济，重申“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经济发展”。 点评：对过去五年政府主要工作的回顾，报告提到“促进平台经济健康持续发展,发挥其带动就业创业、拓展消费市场、创新生产模式等作用”。22 年下半年以来，高层多次强调平台经济在就业和消费中发挥的重要作用。我们认为，平台经济涌现的新业态和新服务（直播、网购、外卖、共享出行等）促进消费扩容提质，且成为解决灵活就业问题的重要途径。 对 23 年政府工作的建议中，报告提出“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经济发展”。建议关注人大会议闭幕后，新一届国务院总理会见中外记者并答记者问。 支持平台经济发展：1）22 年 12 月中央经济工作会议已明确表态支持平台企业大显身手；12 月底浙江省委书记易炼红在杭州进行调研，并考察了阿里巴巴集团，23 年 1 月 10 日杭州市政府与阿里巴巴集团签订全面深化战略合作协议。2）23 年以来，各地政府相继表态“支持平台经济健康发展”，北京、江苏、山东、陕西、河南等地均出台了相关政策，北京市《2023 年市政府工作报告重点任务清单》提出“紧扣平台企业在京业务拓展需求，提供更有针对性服务，支持平台经济向硬科技转型”。3）报告旗帜鲜明支持数字经济和平台企业发展，我们预计 23 年平台经济政策整体以支持发展为主，平台企业发展环境更加健康稳定。 提升常态化监管水平：1）常态化监管为大的原则，总体上会向积极发展的方向引导。例如高层对于内容意识形态监管依旧重视，23 年 2 月 22 日，国家广播电视总局召开会议研究部署加强短视频管理、防范未成年人沉迷等工作。我们预计，未来数据安全、互联网金融、文化娱乐等细分赛道的监管规范将进一步完善。2）重大监管事件落地进展加快：12 月 30 日重庆银保监局批复重庆蚂蚁消费金融公司的增资方案，后续蚂蚁集团持续完善公司治理，1 月 13 日央行宣布蚂蚁集团等 14 家大型平台企业整改已基本完成；1 月 16 日滴滴出行发布公告，公司认真配合网络安全审查，进行了全面整改，从即日起恢复“滴滴出行”新用户注册。我们认为，平台经济整改逐步落地对于板块情绪恢复较为重要。 大力发展数字经济：平台经济是数字经济的基础，是数字经济和实体经济融合发展的重要推手。平台企业汇集了大量数据资源，22 年 12 月 19 日，数据二十条提出“引导行业龙头企业、互联网平台企业发挥带动作用，促进与中小微企业双向公平授权，共同合理使用数据，赋能中小微企业数字化转型”；23 年 2 月 27日，《数字中国建设整体布局规划》提出“支持数字企业发展壮大，健全大中小企业融通创新工作机制，发挥‘绿灯’投资案例引导作用，推动平台企业规范健康发展”，发展平台经济亦将促进数字经济和传统行业的有效融合。 投资建议：互联网板块受监管政策、宏观经济、美联储加息等多重因素叠加影响经历长期调整，当前板块估值仍处于历史低位水平；政策释放出国家支持平台经济健康发展的积极信号，国内经济复苏呈现良好开端，互联网企业基本面筑底完成，降本增效下利润率有望上行，看好 23 年互联网板块估值和业绩的双重修复。 风险分析：经济复苏不及预期、行业竞争加剧、用户流失严重。 买入（维持） 作者 分析师：付天姿 CFA，FRM 执业证书编号：S0930517040002 021-52523692 futz@ebscn.com 联系人：杨朋沛 yangpengpei@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 近期多次被提及的“数字经济”，对互联网行业影响几何？——互联网行业跟踪研究报告（2022-01-18） 规范健康发展基调不改，新业态下互联网平台仍有作为——互联网行业跟踪研究报告（2022-03-06） 反垄断工作取得明显成效，22 年监管定调发展为第一要务——互联网行业跟踪研究报告（2022-03-18） 严禁传播违规游戏，网络直播行业持续规范管理——互联网直播行业监管解读（2022-04-15） 首次明确“出台支持性具体措施”，政策转暖增强市场信心——对 4 月 29 日中央政治局会议互联网行业相关内容的点评（2022-04-29） 滴滴处罚结果发布，标志性整改事件落地传递积极信号——滴滴网络安全审查处罚决定的点评（2022-07-21） 平台企业投资“绿灯”有望在哪些领域开启？——对 7 月 28 日中央政治局会议互联网行业相关内容的点评（2022-07-28） 从二十大报告全文看互联网平台企业发展方向 ——中国共产党第二十次全国代表大会互联网相关内容学习体会（2022-10-24） 政策稳信心促发展，平台企业有望“大显身手”——对中央经济工作会议中平台经济相关内容的点评（2022-12-17） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 互联网传媒 表1：22年4月29日以来高层多次强调“支持”平台经济规范健康发展 时间 会议/事件 具体内容 2022.04.29 中共中央政治局会议 要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施 2022.05.05 国务院常务会议 尽快出台支持平台经济规范健康发展的具体措施 2022.05.17 “推动数字经济持续健康发展”专题协商会 企业家是最重要的创新主体，要支持平台经济、民营经济持续健康发展，研究支持平台经济规范健康发展具体措施，鼓励平台企业参与国家重大科技创新项目 2022.05.31 国务院发布扎实稳住经济一揽子政策措施的通知 促进平台经济规范健康发展，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施 2022.06.22 中央全面深化改革委员会第二十六次会议 要推动大型支付和金融科技平台企业回归本源，健全监管规则，补齐制度短板，保障支付和金融基础设施安全，防范化解系统性金融风险隐患，支持平台企业在服务实体经济和畅通国内国际双循环等方面发挥更大作用 2022.07.16 中国财富管理 50 人论坛·2022 中期宏观峰会 当前尤为重要的是研究出台支持民营经济、平台经济持续健康发展的政策措施，给市场主体明确的预期 2022.07.22 国务院常务会议 出台支持平台经济规范健康发展的具体措施，发挥好平台经济创造就业、促进消费作用 2022.07.28 中共中央政治局会议 再次强调“推动平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，对平台经济实施常化监管”，并首次提出“