纺织服装行业周报：2月越南纺服出口持续下滑，坚守优质龙头公司

3,870.9478 点 3,870.9478 点 C 2 月越南纺服出口持续下滑，坚守优质龙头公司 [Table_Industry] ——纺织服装行业周报 [Table_ReportTime] 2023 年 3 月 5 日 仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 行业名称 纺服 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 汲肖飞 纺织服装首席分析师 执业编号：S1500520080003 邮箱： jixiaofei@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 2 月越南纺服出口持续下滑，坚守优质龙头公司 [Table_ReportDate] 2023 年 3 月 5 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深 300 涨幅分别为 1.87%、0.55%、1.71%，纺织服装板块涨幅为 1.39%，位居全行业第 13 名。恒生指数周涨幅为 2.79%，耐用消费品与服装板块涨幅为 3.80%。A股纺织服装个股方面，本周涨幅前五位分别为九牧王、欣贺股份、ST爱迪尔、安奈儿、如意集团，跌幅前五位分别为锦泓集团、航民股份、华利集团、台华新材、开润股份。港股耐用消费品与服装板块涨幅前五位分别为安踏体育、六福集团、中国动向、APOLLO 出行、晶苑国际；跌幅前五位分别为维珍妮、慕尚集团控股、江南布衣、九兴控股、周大福。 ➢ 行业动态：1）Moncler 集团 2022 年销售额同比增长 25%至 26 亿欧元，其中 Moncler 品牌销售额同比增长 16%达 22.018 亿欧元，Stone Island 品牌销售额同比增长 28%至 4.011 亿欧元，均创新高。2）江南布衣集团 2022 年总收入同比下降 5%至 23.6 亿元，净利润同比下降 16.2%至 7210 万元，毛利率上升 1.4 个百分点至 64.7%。 ➢ 上市公司公告：1）如意集团股东中国东方计划在六个月内减持股份不超过 500 万股，占如意集团总股本比例 1.91%。2）开润股份回购公司股份 74.53 万股，占公司总股本的 0.31%。3）哈森股份股东珍兴国际减持公司股份 828.26 万股，占公司总股本 5%。4）健盛集团回购公司股份 393 万股，占公司目前总股本的比例为 1.03%。5）鲁泰 A 回购B 股 2131.88 万股，占公司总股本的比例为 2.40%。6）华利集团 2022年全年共销售运动鞋 2.21 亿双，同增 4.65%，实现营业收入、归母净利润 205.7 亿元、32.22 亿元，同增 17.74%、16.39%。 ➢ 行业数据跟踪：1）中国 328 级棉价、Cotlook 价格指数市场价分别为15519 元/吨、100.10 美分/磅，周涨幅为 0.03%、3.09%。本周经济数据提升、需求好转预期强化棉市信心，下游纺织市场有所回暖，本周棉花价格下跌后小幅反弹。国际棉价方面，受中国经济数据强劲支撑，大宗商品价格反弹，带动棉花价格上涨。展望后市，短期国内经济好转提振棉市信心，但消费回暖有待进一步兑现，预计国内棉价维持震荡，价格重心进一步抬升空间有限。国际棉花供应维持宽松，需求仍处于较为疲软状态，无明显利好信息，棉价仍存在一定压力。2）短期受全球主要经济体需求疲软影响，越南纺服及鞋类出口企业面临订单下降的情况，2023 年 2 月越南纺织品、鞋类出口金额为 23 亿美元、14 亿美元，同降 8.00%、12.50%。长期来看，越南制造企业将持续推进可持续发展战略、深度嵌入全球供应链，逐步实现从原材料出口向深度加工产品和高附加值加工制造产品出口结构的转移。因此越南纺织服装业提出 2023 年实现出口总额 460-470 亿美元，鞋类出口力争达到 270-280 亿美元的目标。 ➢ 投资建议：我们认为要持续关注服装企业下游需求和库存表现，防疫仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 政策调整后港股优质服装公司股价率先反弹，短期估值率先修复，关注 2023 年基本面拐点。我们建议把握两条主线：服装板块，一方面服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长，重点关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登。关注泛品类跨境电商龙头公司华凯易佰。纺织板块在出口疲软环境下短期增长压力大，关注优质行业龙头华利集团、申洲国际，以及新能源客户逐步放量、有望进入国内外头部新能源汽车供应链、业绩弹性较大的明新旭腾，此外关注色纱行业龙头富春染织。 ➢ 风险因素：终端消费疲软风险、人民币汇率波动风险。 仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 本周行情与观点 .................................................................................................................................. 5 纺织服装在板块涨幅排名位列第 13 名 .................................................................................... 5 本周行业动态 ...................................................................................................................................... 6 新闻一：Nike 等品牌供应商华利集团 22 年销售 2.21 亿双运动鞋，营收净利双增长 ........ 6 新闻二： Moncler 集团 22 年销售额增长 25%达 26 亿欧元 .................................................. 6 新闻三：江南布衣旗下多品牌集合店收入达 7450 万元 ......................................................... 7 行业数据跟踪 .................................................................................