“打新定期跟踪”系列之一百十二：打新收益显著上行，情绪指数维持积极态度

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 打新收益显著上行，情绪指数维持积极态度 ——“打新定期跟踪”系列之一百十二 [Table_RptDate] 报告日期：2023-02-13 [Table_Author] 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001 邮箱：yanjw@hazq.com 分析师：钱静闲 执业证书号：S0010522090002 邮箱：qianjx@hazq.com 分析师：吴正宇 执业证书号：S0010522090001 邮箱：wuzy@hazq.com 分析师：骆昱杉 执业证书号：S0010522110001 邮箱：luoyushan@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1. 《新股收益与参与账户数环比维持稳定——“打新定期跟踪”系列之一百零六》 2. 《2022 年 A 类 2 亿资金打新收益率约 3.47%——“打新定期跟踪”系列之一百零七》 3. 《北证破发率居高，多家待上市企业下调发行底价——“打新定期跟踪”系列之一百零八》 4. 《北交所做市业务持续推进——“打新定期跟踪”系列之一百零九》 5. 《1 月发行节奏缓慢，打新收益环比下行——“打新定期跟踪”系列之一百一十》 6. 《情绪冷暖指数建议近期打新持积极态度——“打新定期跟踪”系列之一百十一》 主要观点 [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 跟踪不同情景下的打新收益率 由于破发已呈常态化，新股全打策略不一定为最优，不同机构可能采取不同的打新策略，我们估算以下几种情景下的 2023 年至今的打新收益率。在我们的配套打新数据库中也更新了不同测算方式的收益。 情景 1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。A 类 2 亿规模账户打新收益率 0.35%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 0.23%； 情景 2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，A 类 2 亿规模账户打新收益率 0.23%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 0.12%； 情景 3：只打上市时公司已实现正盈利，且上市 PE 不超过同行业市盈率的股票，A 类 2 亿规模账户打新收益率 0.13%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 0.07%； 情景 4：为事后估计，假设能够提前预判双创新股的涨跌情况（即机构的新股定价能力很强），例如，假设双创新股上市后上涨的股票中能够打中 100%，且避开所有下跌的股票，A 类 2 亿规模账户打新收益率0.35%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 0.23%。 ⚫ 打新情绪冷暖指数跟踪 华安金工构造了一款周频更新的打新情绪冷暖指数，从新股定价高低、市场参与热度与个股盈利能力三个层面进行跟踪，对未来短期打新收益作出预测（一个月），根据模型结果，下期打新收益有一定概率增加，建议投资者近期参与打新保持乐观态度。 ⚫ 逐月打新收益金额测算 在 2 亿规模账户，新股全部入围的假设下，以网下 A 类平均中签率估计，双创+主板在 2022 年 12 月，2023 年 1 月、2 月的打新收益分别为 38.28、25.61、44.53 万元，本周 2 只新股上市首日涨幅超 100%，打新收益显著上行。 ⚫ 风险提示 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。 [Table_StockNameRptType] 金融工程 专题报告 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 21 证券研究报告 正文目录 1 跟踪不同情景下的打新收益率 ......................................................................................................................................................... 4 2 打新情绪冷暖指数跟踪...................................................................................................................................................................... 7 3 近期新股打新结果 .............................................................................................................................................................................. 8 4 近期新股日历 .................................................................................................................................................................................... 10 5 近期打新市场表现 ............................................................................................................................................................................ 12 5.1 近一个月内新上市股票 ............................................................................................................................................................................. 12 5.2 近一个月内新申购股票 ......................................................................................................................................................