“大国财政”系列之十二:地方财政预算,透露的信息?
敬请参阅最后一页特别声明 1 2 月以来,多地公布 2022 年财政执行报告和 2023 年财政预算报告,2022 地方财政发力有何特征,当前地方财政预算收支预期如何?本文系统梳理,可供参考。 一问:2022 年地方财政特征?能源涨价拉动中西部财政,土地财政拖累东北债务压力攀升 2022 年地方财政收入承压,中西部一般财政收入表现较好,主因能源价格上涨带动;东北受土地财政拖累,地方政府性基金收入下滑近六成。2022 年地方一般财政收入同比下降 2.1%,中西部一般财政收入同比分别增长 3%、2.5%,主因能源价格上涨拉动;土地出让收入下滑严重拖累地方政府性基金收入,2022 年地方本级政府性基金收入同比下降21.6%,东北地区同比下降 58%。地方财政自给率普遍下降,转移支付、地方债等对地方财政支出形成支撑,2022 年地方广义财政支出同比增长 2.8%;中西部广义财政支出力度相对较高,同比分别增长 6.1%、5.4%。 地方债支持地方财政发力的同时,也导致其债务压力快速攀升,东北、西部地区付息压力抬升明显。2022 年地方广义财政收支缺口达 14.8 万亿元,地方债补充约 4.8 万亿元;但同时,地方债加码也导致地方政府债务率抬升至 120%,黑龙江、新疆、天津等财政实力较弱地区债务率大幅攀升;债务率快速增长亦推升地方付息压力,东北、西部地区尤为明显,2022 年其专项债付息金额占其政府性基金收入比重抬升至 33.7%、17.7%。 二问:当前地方财政预算的变化?东北中部一般财政预期改善,政府性基金仍需专项债补充 地方财政预算收入明显修复,但预算支出增速相对较低,或缘于基数效应与转移支付、地方债额度分批下达等。地方年初预算报告显示,地方一般财政收入预期普遍改善,东北、中部地区一般财政预算收入上调幅度较大,分别较 2022年预算执行情况增长 9.5%、6.9%;三分之二省市上调 2023 年政府性基金预算收入,东北、东部地区地方政府性基金收入预期明显提升,分别较 2022 年预算执行情况增长 51.3%、12.2%;各地一般财政与政府性基金预算支出增速普遍低于收入增速,或与 2022 年支出基数较大以及当前时点全年转移支付、一般债额度未完全下达有关。 与 2022 年相比,2023 年地方债提前批额度下达更早、额度更高,东部地区新增额度占比进一步抬升。 2023 年新增一般债与专项债提前批额度分别为 4320 亿元、2.19 万亿元,占 2022 年新增地方债额度的比例近 60%,达可提前下达债务额度上限。专项债提前批额度分配进一步分化,东部地区额度占比抬升至 53%;广东、山东、浙江等经济大省专项债提前批额度占比较 2022 年明显提升,或缘于专项债项目储备充分、债务压力相对较低等。 三问:2023 年地方财政重点支持领域?中西部农业民生支持较多,东部更侧重内需、产业发展 与各地“两会”重点任务相匹配,保民生、扩内需、促产业发展等是地方财政重点支持方向。从地方一般财政支出来看,中西部重点支持农业与产业发展,东部加大扩内需、促消费等财政支持。部分中西部地区 2023 年一般财政预算支出对农林水、科学技术支持力度较高,可比口径下,平均支出增速达 105%、40%;东部地区中,上海、广东等多地安排专项资金,通过消费枢纽建设、大宗消费补贴、消费券抵扣等,支持内贸发展、加快消费修复。 年初地方专项债对基建类项目支持力度提升,但各地侧重不同,中西部对农林水利、民生等项目支持力度相对较大,东部更多支持产业发展配套设施。2023 年 1-2 月,地方新增专项债投向基建类项目占比达 74%、较 2022 年全年提升近 6 个百分点;各地专项债投向侧重不同,中西部更注重农业与民生发展,中部约 14%专项债投向民生领域,西部约9%专项债投向农林水利,东部地区对产业配套建设支持力度较大、超 37%专项债投向市政产业园。 风险提示:疫情反复,数据统计存在误差或遗漏。 宏观专题研究报告 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1、地方财政预算,透露的信息?................................................................... 4 1.1、 一问:2022 年地方财政特征? ........................................................... 4 1.2、 二问:当前地方财政预算的变化?........................................................ 6 1.3、 三问:2023 年地方财政重点支持领域? ................................................... 8 2、政策跟踪.................................................................................... 10 2.1、中央政策会议跟踪...................................................................... 10 2.2、重要文章及新闻发布会.................................................................. 11 2.3、各类文件和法规........................................................................ 13 风险提示....................................................................................... 15 图表目录 图表 1: 2022 年地方广义财政收入承压............................................................. 4 图表 2: 2022 年中西部地区一般财政收入表现亮眼................................................... 4 图表 3: 2022 年东北地区政府性基金收入大幅下滑................................................... 4 图表 4: 2022 年政府基金收入下滑主因土地财政拖累................................................. 4 图表 5: 2022 年东部、东北财政自给率明显下降..................................................... 5 图表 6: 2022 年上海、吉林等地财政自给率大幅下降................................................. 5 图表 7: 2022 年中西部地区广义支出强度相对较高..
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