银行业周报：新资本管理办法影响几何？

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 02 月 19 日 跟随大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•银行 银行业周报（2.13-2.19） 新资本管理办法影响几何？ 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：叶凡 执业证号：S1250520060001 电话：010-57631106 邮箱：yefan@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：Wind 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 42 行业总市值（亿元） 93,843.67 流通市值（亿元） 55,011.70 行业市盈率 TTM 4.9 沪深 300 市盈率 TTM 11.8 相 关研究 [Table_Report] 1. 银行业周报（2.6-2.12）：人民币贷款“开门红”，信贷高增或延续 (2023-02-13) 2. 银行业 2023 年投资策略：坚守三大主线，寒去万物生 (2023-01-02) 3. 银行板块估值创历史新低，多指标预示估值反弹，建议积极布局 (2022-11-28) [Table_Summary]  2023年 2月 18日，中国银保监会、中国人民银行发布关于《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》）公开征求意见的公告。修订后的《资本办法》拟定于 2024 年 1 月 1 日起正式实施。  《征求意见稿》构建了差异化资本监管体系，根据银行表内外资产规模以及境外债权债务规模进行划分，并采取不同的资本计量和管理要求，降低中小银行合规成本。  《征求意见稿》在《资本办法》基础上根据银行档次划分和资产类型对计量标准进行细化。对于风险加权资产计量建议关注以下几个方面：①地方一般债风险权重由 20%下降为 10%；②对银行债权风险权重变化明显。将所有交易对手商业银行划分为 A+级（核心一级资本充足率不低于 14%）、A 级、B 级、C级四档，，银行资本和资金补充压力或进一步分化；③对银行及保险、证券二级资本债风险权重均调整为 150%，较前期有所提升，整体影响或较为有限；④对投资级其他金融机构债权的风险权重由 100%下调至 75%，或利好投资级信用债；⑤对各类贷款影响明显，对公端利好投资级企业和中小企业贷款，零售端利好信用卡贷款，对项目贷款和涉房贷款相关要求总体趋严。  银行板块行情回顾：年初至 2月 17 日，申万银行指数下跌 2.23%，跑输沪深300 指数 6.0个百分点，在申万一级行业中排名 22。本周（2月 13日-2月 17日）银行板块中排名前五的长沙银行、张家港银行、中国银行、农业银行和北京银行的涨幅分别为 6.1%、-0.21%、-0.31%、-0.34%和-0.47%，跌幅最大的五位分别为成都银行（-5.2%）、杭州银行（-5.0%）、宁波银行（-4.4%）、南京银行（-4.0%）和平安银行（-3.9%）。  资金面持续收紧，资金利率中枢抬升。资金方面，本周（2月 13日-2月 17日）央行公开市场 7D期逆回购操作 16620亿元，到期 18400亿元，净回笼 1780亿元，预计下周到期超 16000亿元。银行间质押式回购市场成交量中位数 6.19万亿，成交量环比上升。利率方面，截至 2月 17日，DR001、DR007分别为2.15%、2.25%，较上周分别上涨 35bp和 31bp。R001、R007分别为 2.56%、2.72%，较上周分别上涨 67bp 和 64bp。  投资建议：当前信贷仍保持较高速度投放，建议关注三大主线，当前阶段重点关注主线二。主线一：受益于零售和房地产业务修复的股份行，主要标的：平安银行、招商银行；主线二：区域经济复苏强劲、经营能力突出的城商农商行，主要标的：成都银行、宁波银行、杭州银行；主线三：受益于重建央企估值的国有行，股息较高、金融科技创新实力不断增强、资产质量优良的标的，主要标的：邮储银行。  风险提示：政策变动风险；宏观经济复苏不及预期、不良大面积暴露、金融让利。 -30%-20%-10%0%10%22-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-02银行 沪深300 64229 银 行业周报（2.13-2.19） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 一周点评：新资本管理办法影响几何.................................................................................................................................................... 1 1.1 差异化资本监管体系............................................................................................................................................................................ 1 1.2 修订风险加权资产计量规则 .............................................................................................................................................................. 1 2 银行板块行情回顾 ....................................................................................................................................................................................... 5 3 银行间资金和利率动向............................................................................................................................................................................... 6 4 投资建议 ........................................................................................................................................................................................