光伏行业周报：2022年产业链各环节产量再创新高，分布式装机占比提升至58.5%

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 行业研究 太阳能 2023 年 02 月 20 日 光伏行业周报（20230213-20230219） 推荐 （维持） 2022 年产业链各环节产量再创新高，分布式装机占比提升至 58.5%  产业链各环节产量再创新高，技术创新水平加快提升。据 CPIA 统计，2022年我国光伏制造端产值（不含逆变器）超过 1.4 万亿元，同比增长 95%以上；新增装机 87.41GW，同比增长 59.3%；光伏产品（硅片、电池片、组件）出口总额约为 512.5 亿美元，同比增长 80.3%。尽管面临产业链价格全面上行，海外贸易摩擦不断等困难，我国光伏产业逆流而上，在产值、新增装机规模、出口规模等领域均取得傲人成绩，实现显著发展。  2 月 17 日，国家能源局发布 2022 年光伏发电建设运行情况，2022 年我国光伏新增装机 87.41GW。其中新增分布式装机 51.11GW，同比+75%，占总装机比例为 58%；集中式装机 36.29GW，同比+42%，占总装机比例为 42%。展望2023 年，随着上游硅料新增产能的逐步释放，产业链价格有望回落，下游装机需求尤其是集中式装机需求将得到进一步释放。我们预期 2023 年国内光伏新增装机将达 120-130GW。  2 月 17 日，隆基公布最新硅片报价。P 型 150μm 厚度 M10 硅片报 6.25 元/片，较上期上调 0.85 元，涨幅达 15.74%；P 型 150μm 厚度 M6 硅片报 5.40 元/片，较上期上调 0.86 元，涨幅达 18.94%。隆基年后首次上调硅片价格，主要系上游硅料价格超预期反弹，部分企业限产惜售，单晶硅片供应维持紧缺，而下游采购需求高企，短期硅片供不应求所致。  光伏产业跟踪：  产业链价格：主材环节：本周硅料硅片价格较为稳定。本周多晶硅致密料价格报 230元/kg，与上周保持一致。182/210mm单晶硅片分别报 6.22/8.2元/片，与上周保持一致。本周电池片价格小幅回落。单晶 PERC 电池片182/210mm 价格均报 1.13 元/W，较上周下跌 0.01 元/W。本周组件价格小幅上涨。182/210mm 单面单玻 PERC 组件价格报 1.77 元 /W，182mm/210mm 双面双玻 PERC 组件价格报 1.79 元/W，均较上周上涨 0.02元/W。辅材方面：光伏玻璃价格稳定，2.0/3.2mm 镀膜光伏玻璃价格均报19.50/26.5 元/m²，与上周持平。本周胶膜价格较上周持平。EVA 胶膜价格报 10.50 元/m²，POE 胶膜价格报 17.00 元/m²。  重要公司公告：特变电工、海优新材等公司公布投资相关公告；鹿山新材公布 2022 年度业绩预告。  行业重要新闻：光伏行业 2022 年发展回顾与 2023 年形势展望研讨会在京召开，2022 年光伏产品出口规模超 500 亿元，展望 2023 年，全球装机预计将达到 280-330GW，我国 95GW-120GW。  投资策略：1）硅料价格超预期反弹，把握光伏投资机会。建议关注盈利有望改善的一体化组件环节，如天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基绿能等；建议关注国内逆变器厂商，如禾望电气、上能电气等；建议关注美国占比较高的个股，如德业股份、昱能科技、阳光电源等。2）新电池技术产业化提速。TOPCon即将进入量产阶段，建议关注设备公司捷佳伟创等；异质结预计将迎来量产元年，建议关注迈为股份、爱康科技、宝馨科技、正业科技等。  风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 证券分析师：盛炜 邮箱：shengwei@hcyjs.com 执业编号：S0360522100003 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 37 0.00 总市值(亿元) 19,066.03 2.05 流通市值(亿元) 15,041.93 2.12 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.8% -23.8% -3.0% 相对表现 -2.3% -19.5% 9.9% 相关研究报告 《光伏行业周报（20230206-202302012）：需求拉动产业链价格回升，异质结组件效率再迎突破》 2023-02-12 《光伏行业周报（20230130-20230205）：节后产业链价格回暖，组件中标价差较大》 2023-02-06 《光伏行业周报（20230116-20230129）：产业链价格大幅回落，节后光伏需求有望上升》 2023-01-30 -25%-6%12%31%22/0222/0522/0722/0922/1223/022022-02-18~2023-02-17太阳能沪深300华创证券研究所 仅供内部参考，请勿外传 光伏行业周报（20230213-20230219） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 2022 年产业链产量再创新高，技术创新水平加快提升 .............................................. 4 （一） 2022 年光伏行业高速发展，产量同比高增 ...................................................... 4 （二） 国家能源局公布 2022 年光伏发电建设运行情况，光伏新增装机 87.41GW . 5 （三） 硅片短期供不应求，隆基年后首次上调硅片价格 ........................................... 6 二、 市场行情回顾 ................................................................................................................... 7 （一） 本周行业涨跌幅 ................................................................................................... 7 （二） 本周个股涨跌幅 ................................................................................................... 7 （三） 行业 PE 估值 ........................................................................................................ 8