宏观市场周报

「2023.02.18」作者：柳瑜萍期货投资咨询证号：Z0012251宏观市场周报联系电话：4008-8787-66关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、本周小结及下周配置建议2、本周新闻、经济数据回顾3、本周市场行情回顾4、下周重要经济指标及经济大事「本周小结及下周配置建议」◆ 通胀反复，市场利率预期上升。公布的美国1月CPI同比涨幅由上月的6.5%回落至6.4%，为连续7个月涨幅下降，创2021年10月以来最低，但高于预期值6.2%；环比则上升0.5%，符合市场预期，核心CPI同比升5.6%，创2021年12月以来最小增幅，预期升5.5%，前值升5.7%。美国通胀数据总体符合预期，但通胀下行速度有所放缓，市场对美国利率峰值预期有所上升。与此同时，美国1月零售销售环比升3%，创近两年最大升幅，远超市场预期的升1.8%。1月核心零售销售环比升2.3%，同样远超市场预期。零售销售的上涨反映美国消费动能尚存，平均薪资水平的上涨或继续给予价格水平一定的支撑。在本周经济数据公布后，数位美联储票委在公开演讲中表达对通胀持续性的担忧，同时暗示未来或有更多的加息次数及更高的利率峰值，整体基调偏鹰。◆ 欧洲经济增速预期转好，但贸易逆差风险尚存。本周欧盟委员会则将欧元区2023年经济增速预期从此前的0.3%上调至0.9%，通胀预期从此前的6.1%下调至5.6%；2024年经济增速预期不变，为1.5%，通胀预期从此前的2.6%下调至2.5%。总体来看欧元区在能源价格危机缓解的情况下正逐渐从衰退风险中走出，总体利多欧元小幅反弹「本周小结及下周配置建议」◆ 中国1月份楼市显著回暖。国家统计局发布数据显示，1月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个，比上月分别增加21个和6个。一线城市商品住宅销售价格环比转涨、二三线城市环比降势趋缓。其中，上海、合肥新建住宅环比涨0.7%，涨幅并列第一；北京二手房环比涨幅领跑全国，涨幅达0.9%。专家表示，随着各地政府对房地产销售政策支持效果持续显现，市场信心有望逐步恢复，未来房地产的销售可能开始好转。「本周小结及下周配置建议」◆ 本周我国央行公开市场净投放210亿元。政策方面，央行召开2023年金融市场工作会议指出，要拓展民营企业债券融资支持工具支持范围。动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。要强化债券承销、做市、投资者合格性等市场机制建设。推进大型平台企业金融业务全面完成整改，加强常态化监管。推动出台公司债券管理条例、修订票据法。◆ 资本市场方面，本周A股市场主要指数回调，沪指周跌超过1%，维持在3200点上方。三大指数周线均回调，创业板指周跌超过3%。市场成交活跃度有所回升。北向资金仍延续大幅净流入。四期指形难以延续涨势，回调均超过1%。大盘指数延续弱势震荡。A股当前面临3300点附近压力位，经济复苏弱于预期，利多因素缺乏导致空头消息作用被放大。股票债券沪深 300 -1.75%10 年国债到期收益率+0.16%/本周变动+0.47BP沪深 300 股指期货 -1.93%主力 10 年期国债期货 +0.19%本周点评：本周A股市场主要指数回调，沪指周跌超过1%，维持在3200点上方。三大指数周线均回调，创业板指周跌超过3%。市场成交活跃度有所回升。四期指形难以延续涨势，回调均超过1%。大盘指数延续弱势震荡。A股当前面临3300点附近压力位，经济复苏弱于预期，利多因素缺乏导致空头消息作用被放大。本周点评：本周期债主力合约维持窄幅波动，受风险偏好回落影响，尾盘转松，较上周小幅上行，长债受益较为显著。资金面上，央行实现净回笼对资金面造成一定压力，DR001一度上行至4%，资金面维持紧平衡，目前DR001在2.14%附近，预计资金利率或将围绕政策利率上下波动，资金面的宽松空间较为有限。配置建议：低配区间操作配置建议：低配区间操作大宗商品外汇主力沪铜期货 +0.16%欧元兑美元 +0.16% 主力原油期货 -3.45%欧元兑美元2303合约+ 0.13% 本周点评：铜市需求淡季来临，下游表现相对平淡，入市拿货意愿表现不佳，国内库存继续上升，并且现货升水也降至较低水平；而LME库存持稳运行，注销仓单有所下降，预计铜价震荡偏弱。本周点评：美国通胀放缓斜率走平，利率峰值预期升高，欧元区经济增速预期上调。配置建议：低配区间操作配置建议：轻仓逢高做空「本周小结及下周配置建议」「本周国内新闻」◆ 【人民银行召开2023年金融市场工作会议】2月10日，人民银行召开2023年金融市场工作会议。会议要求，要系统性研究推进金融市场体系建设，加快完善金融市场法制和基础性制度，有序推进金融市场双向开放，提升服务实体经济和防范化解风险的能力。健全金融基础设施统筹监管框架，深入推进债券市场、衍生品市场等对外开放。推进大型平台企业金融业务全面完成整改，加强常态化监管，支持平台企业健康规范发展。推动出台公司债券管理条例、修订票据法。◆ 【高频数据“开门红”刷屏，经济复苏信号持续增强 】近期公布的1月物价、金融、中国采购经理指数（PMI）等多项数据走势明显改善，经济实现“开门红”。高频数据进一步表明，在需求稳步恢复的基础上，生产端的回暖也在加速。分析认为，尽管许多高频指标仍然低于疫前水平，但已出现持续回升势头。惠誉近期调高了对中国全年经济的增速预期。该机构表示，尽管许多高频指标仍然低于疫前水平，但近期已出现连续回升势头。疫情冲击波后的迅速反弹意味着，2023年上半年的经济活动或将强于此前预期。「本周国内新闻」◆ 【2022年风电光伏发电量首次突破1万亿千瓦时】国家能源局今天下午举行新闻发布会，介绍2022年我国可再生能源发展情况。数据显示，2022年我国风电光伏年发电量首次突破1万亿千瓦时。2022年我国风电、光伏发电量达到1.19万亿千瓦时，比2021年增加2073亿千瓦时，同比增长21%，接近全国城乡居民生活用电量。2022年，可再生能源发电量达到2.7万亿千瓦时，占全社会用电量的31.6%，比2021年提高1.7个百分点，可再生能源在保障能源供应方面发挥的作用越来越明显。◆ 【大商所：加强行情研判、强化市场监管，推动油茶籽期货研发上市 】日前，大商所党委召开理论学习中心组（扩大）会议，集体学习中央农村工作会议和中央一号文件精神，会议强调，加强行情研判、强化市场监管，维护粮食期货市场稳定运行。服务扩种大豆油料，推动油茶籽期货研发上市，支持木本油料产业发展。助力国家粮食企业运用好期现结合的模式，发展成为具有全球竞争力的大粮商。充分运用竞争机制推动模式优化，重点撬动银行等金融机构共同参与大豆、玉米等种植类项目并形成综合效应，灵活优化生猪等养殖类项目，充分发挥“保险+期货”在多层次资本市场支农方面的重要作用，为完善农民收益保障机制贡献力量。「本周国外新闻」◆ 【美国计划再释放2600万桶原油，为此前国会授权的内容】拜登政府计划从战略石油储备中再出售2600万桶原油，预计将在4月至