传媒行业：海内外ChatGPT相关应用逐步落地，主流媒体再提游戏技术价值

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 海内外 ChatGPT 相关应用逐步落地，主流媒体再提游戏技术价值 核心观点 近期，海内外公司持续推进 ChatGPT 有关技术或生成式 AI 的布局，关注应用落地表现。1）微软、谷歌：微软正优化整合了 ChatGPT 的搜索引擎必应，并推出高级版 Teams，谷歌要求员工帮助测试 Bard 聊天机器人；2）百度：文心一言已接入近 300 家来自多个行业的企业，产品形态为独立入口或与现有百度搜索入口打通，关注 3 月上线表现；3）其他多家国内外大厂也在应用领域均有尝试，包括微软网易《逆水寒》手游加入类 ChatGPT 的 NPC、海外 CRM服务商 Salesforce 将推“Salesforce EinsteinGPT”等。关注生成式 AI 有关技术由“降本”向“增收”的演进。 【市场走势回顾】 A 股方面，本周申万传媒指数下跌 0.47%，上证综指下跌 1.12%，深证成指下跌 2.18%，创业板指下跌 3.76%。港股方面，恒生科技指数下跌 2.4%，恒生指数下跌 2.22%。美股方面，纳斯达克中国科技股指数下跌 2.72%，纳指上涨 0.59%。 【本周要点】 1、关注国内外 ChatGPT 相关及生成式 AI 应用落地。我们从 1 月 29 日推出首篇百页深度以来，持续梳理海内外公司布局、AIGC 对游戏行业影响。 1）微软、谷歌：着手产品优化。微软方面，在将 ChatGPT 技术整合必应搜索引擎一周后，测试结果显示基于 AI 的答案赢得了 71%测试者的认可，并且聊天形式也受到欢迎，但仍存在部分待优化方面，微软也将用户与必应聊天机器人聊天回复限制在每天 50 个问题、每个问题 5 条回复以内。微软高级版Teams 也 ChatGPT 提供支持，拥有自动生成会议记录、字幕实时翻译等功能，每月费用 10 美元。谷歌方面，公司 CEO 皮查伊也要求公司全员帮助测试 Bard 聊天机器人。 2）百度：多家公司接入文心一言，关注产品在多个应用场景使用效果。百度将在 3 月推出类 ChatGPT 产品文心一言，产品形态为独立入口或与现有百度搜索入口打通，百度 CTO 王海峰任项目总指挥。据 36 氪，近期已有约 300家企业加入百度“文心一言”生态，总体归纳为“三纵三横”，横向内容形态有文字/语音、图片、视频；纵向是应用场景，包括内容生产分发、以虚拟人为代表的交互、企业生产力提效等，仍以降本增效为主。 3）多家国内外其他大厂也在应用领域均有尝试。包括网易《逆水寒》手游加入类 ChatGPT 的 NPC、海外 CRM 服务商 Salesforce 将推“Salesforce EinsteinGPT”，旨在通过产品提价、提升游戏体验/创造新品类、增加产品功能等方式，实现新技术的变现。关注生成式 AI 有关技术由“降本”向“增收”的演进。 2、互联网、大数据、云计算、人工智能等产业上市标准更新 深交所 2 月 17 日发布了《未盈利企业申请在创业板上市专项通知》，启用了创业板适合未盈利企业上市的第三套标准，即“预计市值不低于 50 亿元，且最近一年营业收入不低于 3 亿元”上市标准，适用的未盈利企业行业包括先进制造、互联网、大数据、云计算、人工智能、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的创新创业企业。此举旨在进一步扩大创业板市场的覆盖面和包容性。关注互联网、大数据、人工智能相关公司上市融资进展。 维持 强于大市 杨艾莉 yangaili@csc.com.cn 18910213127 SAC 执证编号：S1440519060002 SFC 中央编号：BQI330 发布日期： 2023 年 02 月 19 日 市场表现 近期研究报告 2023/2/12 《传媒周观点：头部公司积极布局ChatGPT 及相关技术，生成式 AI 有望革新传媒互联网行业》 2023/2/5 《传媒周观点：ChatGPT 持续出圈，生成式 AI 迎来拐点，关注微软/谷歌/百度布局》 2023/1/15 《传媒周观点：春节档预售首日亮眼，视频号流量快速增长；看好春节娱乐文化消费》 2023/1/8 《传媒周观点：春节档影视供给充足，重视 23 年传媒互联网板块投资机会》 2023/1/2 《传媒周观点：12 月游戏版号发放，元旦电影市场持续恢复，关注春节前后线上线下娱乐消费》 2022/12/25 《传媒周观点：“数据二十条”正式印发，继续看好数字经济、政策改善、疫后复苏机会》 -30%-20%-10%0%10%2022/2/142022/3/142022/4/142022/5/142022/6/142022/7/142022/8/142022/9/142022/10/142022/11/142022/12/142023/1/14传媒沪深300传媒 仅供内部参考，请勿外传 2 传媒 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 3、本周恒生科技指数下跌，南下增持美团、快手交易额过亿。本周恒生科技指数涨幅为-2.40%，跑输恒生指数 0.18pct。其中重点个股涨跌幅前三个股：哔哩哔哩-W（+2.79%）、京东集团（+0.1%）、心动公司（-1.48%）；涨跌幅后三个股为阅文集团（-3.62%）、泡泡玛特（-3.71%）、阿里巴巴-SW（-4.47%）。本周南下资金在申万传媒（港股）行业增持交易额过亿股票为美团-W（12.33 亿）、快手-W（2.89 亿）、新东方在线（2.50 亿）。 【板块观点】 1、游戏：游戏技术价值再获认可，网易《逆水寒》手游实装国内首个游戏版 ChatGPT，腾讯《黎明觉醒：生机》定档 2月 23 日。1）游戏技术价值：近期新华社再度发文提出游戏的技术价值，中宣部出版局副局长杨芳在 2 月 14 日召开的中国游戏产业年会上指出，要更好发挥游戏产业发展促进科技进步的作用，着力推动科技创新，助力科技攻坚，同时，今年中宣部将实施“网络出版技术创新发展计划”，重点推动虚拟现实、感知交互、游戏引擎、动作捕捉等网络游戏底层技术创新突破，推动元宇宙、数字孪生、云游戏等新业态拓展应用。2）网易：2 月 15 日，网易宣布在研《逆水寒》手游实装了国内首个游戏版 ChatGPT，该功能由网易自研伏羲 AI 支持，能根据玩家发起的对话内容自主生成 NPC 行为反馈。3）腾讯：公司自研开放世界 MMO《黎明觉醒：生机》于 1/17 获批版号，并将于 2 月 23 日上线，目前全网预约人数已超7000 万，TapTap 评分 8.0。推荐三七互娱（关注《凡人修仙传》、《霸业》上线节奏）、吉比特（《奥比岛》四季度有望贡献正向利润、关注《超喵星计划》上线进展）与完美世界（《天龙八部 2》），建议关注昆仑万维（生成式 AI），也关注祖龙、心动、恺英网络新游上线表现。 2、线下媒体：关注广告主经营恢复及投放回暖进展。1）CTR：据 CTR，2022 年全