电子行业周报：华虹22Q4业绩稳中有升；电视厂商有望拉货推动液晶面板回暖

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 周报：华虹 22Q4 业绩稳中有升；电视厂商有望拉货推动液晶面板回暖 核心观点 半导体：华虹半导体 22Q4 业绩稳中有升，23Q1 指引较同行业更为乐观； 消费电子：Q2 电视厂商采购需求有望增长，推动大尺寸液晶面板价格回暖； 汽车电子：安森美完成收购格芯 Fab10，将进一步巩固在 CIS、功率半导体领域的优势； 被动元件及其他：村田下修本财年业绩预测，下游消费电子市场承压，汽车市场保持增长。 行业动态信息 1、半导体：华虹半导体 22Q4 业绩稳中有升，23Q1 指引较同行更为乐观 华虹半导体本周发布 22Q4 业绩，单季营收 6.3 亿美元，同比增长 19.3%，环比持平，毛利率上升至 38.2%（指引为 35%-37%），主要得益于平均销售价格上升。Q4 华虹整体产能利用率为103.2%，环比下降 7.6pct。其中，8 英寸产能利用率 105.9%，环比下降 7.5pct；12 英寸产能利用率 99.9%，环比下降 7.8pct。下游应用和工艺节点的表现差异反映出市场需求的分化。下游应用方面，通讯、计算机市场的营收均出现同比下滑，电子消费品、工业及汽车保持两位数以上增长。工艺节点方面，以生产逻辑和CIS 产品的 55/65nm 营收同比下滑明显（20.5%），其他生产 MCU、IGBT、电源管理产品的工艺节点则保持良好增长。 展望 23Q1，公司预计营收 6.3 亿美元，毛利率约在 32%-34%之间。尽管 Q1 处于行业低谷期，但公司业绩指引相对于同行较为乐观，预计 23Q1 智能汽车 IC 会持续增长，MCU 环比持平，分立器件仍有两位数以上的增长（IGBT 和超级结等高压产品推动），独立非易失性存储也会有不错的成长。产能方面，华虹 23年将保持 12 英寸平台技术升级及产能扩张的策略。12 英寸第一阶段扩产已全部完成，22 年全年以 6.5 万片每月的产能运行，第二阶段扩产设备已全部到位，23 年内将陆续释放月产能至 9.5 万片。目前行业整体处于下行周期，中芯国际 22Q4 产能利用率降至 79.5%，CINNO 报道三星电子 12 吋晶圆代工平均开工率在 70%左右，东部高科的 8 吋晶圆代工平均开工率将下降到 60-70%，三星电子、世界先进等厂商开始降价抢单。相比较而言，华虹长期深耕特色工艺平台，22Q4 业绩稳中有升，产能利用率维持高 维持 强大于市 刘双锋 liushuangfeng@csc.com.cn SAC 执证编号：S1440520070002 王天乐 wangtianle@csc.com.cn SAC 执证编号：S1440521110001 范彬泰 fanbintai@cssc.com.cn SAC 执政编号：S1440521120001 孙芳芳 sunfangfang@csc.com.cn SAC 执证编号：S1440520060001 乔磊 qiaolei@csc.com.cm SAC 执证编号：S1440522030002 章合坤 zhanghekun@csc.com.cn SAC 执证编号：S1440522050001 郭彦辉 guoyanhui@csc.com.cn SAC 执证编号：S1440520070009 研究助理 郑寅铭 发布日期： 2023 年 02 月 19 日 市场表现 相关研究报告 2023.02.12 周报：ChatGPT 拉动算力需求；关注车载以太网芯片赛道 -32%-22%-12%-2%8%2022/2/212022/3/212022/4/212022/5/212022/6/212022/7/212022/8/212022/9/212022/10/212022/11/212022/12/212023/1/21电子沪深300电子 仅供内部参考，请勿外传 电子 行业动态报告 请参阅最后一页的重要声明 位，并给出了相对乐观的业绩指引，在新能源汽车、工业等市场需求景气的支撑下受益明显。 2、消费电子：Q2 电视厂商采购需求有望增长，推动大尺寸液晶面板价格回暖 随着疫情解封电视市场有可能逐步复苏，Omdia 近期报告指出，全球电视品牌商和 OEM 将开始增加面板订单，预计从 Q2 开始液晶电视制造商的订单将开始回升，对应的液晶电视面板采购需求将逐步释放。根据 Omdia 数据，中韩主要电视制造商（三星、LG、海信、TCL、创维、长虹和康佳）的液晶电视面板订单量在 23Q1 同比下滑近 15%，但 Q2 有望实现强势反弹，同比增长 19%，Q3 同比增速则有望超过 20%，增长主要集中在 50 英寸和更大屏幕尺寸上。若相关采购计划得以实现，市场将恢复到 2020 年采购高峰，并较过去四年的平均水平高出 3%。诺图科技预测，2023 年全球液晶电视面板出货量将达到 2.58 亿片，同比增长 2.2%，Q2 以后面板价格有望上行。相较于其他品类，液晶面板更早进入下行周期，景气度已处于底部，经过各大厂商长期的稼动率调节，行业库存逐步去化，反弹机会较大。液晶电视面板价格曾在 2022 年 10-11 月份连续上扬，但后期稼动率也有小幅攀升，价格进入盘整阶段。若后续下游需求恢复良好，面板行业有望重启上行周期，面板厂商将释放产能、增加出货并改善盈利能力，面板驱动 IC 厂商也将同步受益。 3、汽车电子：安森美完成收购格芯 Fab10，将进一步巩固在 CIS、功率半导体领域的优势 13 日，安森美宣布完成对格芯位于美国纽约州东菲什基尔（EFK）的 12 吋晶圆厂 Fab10 的收购。此桩收购案于2019 年启动，彼时格芯将 Fab10 以 4.3 亿美元出售给安森美，其中 1 亿美元已在签署最终协议时支付，3.3 亿美元在 2022 年 12 月 31 日交付。收购 Fab10 帮助安森美提高了 12 吋晶圆产能，并从格芯获得相关的制程技术和授权协议，同时该晶圆厂约 1000 名员工过渡到安森美。Fab10 可提供 22-90nm 工艺，引入了 RF SOI 和 SiGe 产品线，在收购初期的月产能达到 20K。收购 Fab10 后，安森美将扩充 CIS、功率器件、MEMS 等产品的产能，下游市场主要面向新能源汽车、充电和能源基础设施。安森美立足于智慧电源和智慧传感两大技术，近年来受益于汽车电动化、智能化趋势、绿色能源的发展，业绩持续高增。根据 ICV Tank 和 Strategy Analytics 的数据，安森美在全球汽车 CIS 市场份额处于第一，在全球功率分立器件和模组市场份额处于第二，此次收购将帮助安森美巩固在汽车、工业半导体市场上取得的优势。 4、被动元件及其他：村田下修本财年业绩预测，下游消费电子市场承压，汽车市场保持增长 村田发布 2022 财年第三季（2022 年 10-12 月）财报，合并营收 4190 亿日元，同比下降 11.1%，合并净利润