金工FOF组合推荐更新：2022年黑马FOF组合超额基准5.62%，年初至今超额1.42%

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 信达金工 FOF 组合推荐更新 ——2022 年黑马 FOF 组合超额基准 5.62%，年初至今超额 1.42% [Table_ReportTime] 2023 年 02 月 05 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 金工研究 [Table_ReportType] 金工专题报告 [Table_Author] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱： yumingming@cindasc.com 钟晓天 金融工程与金融产品分析师 执业编号：S1500521070002 联系电话：+86 15121013021 邮 箱：zhongxiaotian@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9号院 1 号楼 邮编：100031 [Table_Title] 信达金工 FOF 组合推荐更新 ——2022 年黑马 FOF 组合超额基准 5.62%，年初至今超额 1.42% [Table_ReportDate] 2023 年 02 月 05 日 [Table_Summary] ➢ 因子选基正当时。近几年来，随着基金发行速度的加快、新锐基金经理的不断涌现，可供选择的基金数量也大幅上升，单纯定性化地选择优秀的基金经理十分困难。在此背景下，多因子选基模型提供了量化初筛优秀基金的方案，将定性选基的认知定量化、系统化。在 2022 年 3 月，我们推出了基金多因子系列报告《偏股基金的多因子体系——如何评价基金调仓换股的“实力”？》，求索优异的基金因子。 ➢ 行业与风格 β 轮动加速的行情下，基金经理的选股能力愈发重要。我们构建了评价基金经理“行业内调仓换股能力”的实力因子，以期选出较为勤奋、不断进行行业内个股比较、对持仓进行迭代进化的基金经理。在实力因子基础上，我们构建了实力 FOF 组合。2014 年至今（2023 年 1 月 31 日），信达金工实力 FOF 组合年化收益率 19.84%,年化超额基准偏股混合型基金指数 6.59%。2023年初至今实力 FOF 组合超额基准 1.74%，上一期（2022 年 11 月 1 日-2023 年 1 月 31 日）实力 FOF推荐组合持有期收益率 6.63%，超额基准-2.43%。 ➢ 我们构建了有百余细分因子的因子池，并通过对筛选出的多个有效因子进行复合，构建了信达金工黑马 FOF 组合。纳入复合的因子为基金经理实力因子、选股 Alpha_日、基金规模、基金管理人员工持有比例。2014 年至今（2023 年 1 月 31 日），信达金工黑马 FOF 组合年化收益率 22.22%，年化超额基准偏股混合型基金指数 8.47%。2023 年初至今黑马 FOF 组合超额基准 1.42%，上一期（2022 年 11 月 1 日-2023 年 1月 31 日）黑马 FOF 推荐组合持有期收益率 7.69%，超额基准-1.36%。 ➢ 最新一期及历史实力 FOF 组合和黑马 FOF 组合持仓可在报告正文或在Wind PMS 搜索“信达金工”获取。 ➢ 风险因素： 市场面临不确定性；基金历史业绩不代表未来。 oPnOpPoOzRqOtOmQnNrNnObR8Q6MpNoOpNnOlOnNoMfQqQsP8OqRrPMYmQwOvPtPmO 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 1、实力 FOF 组合 ................................................................................................................................. 4 2、黑马 FOF 组合 ............................................................................................................................... 10 表 目 录 表 1、2014 年至今基金经理实力因子绩效指标 ........................................................................ 4 表 2、信达金工实力 FOF 组合分年度表现 ............................................................................... 5 表 3、信达金工实力 FOF 组合上期回报统计 ........................................................................... 5 表 4、信达金工实力 FOF 组合最新一期推荐名单 .................................................................... 6 表 5、近三年信达金工实力 FOF 组合部分行业配置比例及相对基准超配比例（%） ............... 7 表 6、2014 年至今黑马复合因子绩效指标 ............................................................................. 11 表 7、信达金工黑马 FOF 组合分年度表现 ............................................................................. 11 表 8、信达金工黑马 FOF 组合上期回报统计 ......................................................................... 12 表 9、信达金工黑马 FOF 组合最新一期推荐名单 .................................................................. 13 表 10、近三年信达金工黑马 FOF 组合部分行业配置比例及相对基准超配比例（%） ........... 14 图 目 录 图 1、信达金工实力 FOF 组合超额净值 .................................................................................. 5 图 2、最新一期信达金工实力 FOF 组合行业配置比例及相