AI硬件投资专题：国造空间为基，人工智能为要

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 国造空间为基，人工智能为要——AI 硬件投资专题 主要观点： [Table_Summary] ⚫ ChatGPT 市场关注度已经从应用层、模型层向日渐不足的算力层蔓延。 2022 年 11 月 30 日，由包括埃隆-马斯克和山姆-奥特曼等人创立的OpenAI 公司正式对外发布聊天机器人软件 ChatGPT，并迅速在全球范围获得大量用户青睐。ChatGPT 1 月月活跃用户达到 1 亿，是史上月活用户增长最快的消费者应用，而近日 ChatGPT 因用户量激增而频繁宕机，更加体现了 ChatGPT 对算力层的高度依赖。从二级市场投资角度，我们认为市场关注度已经从应用层、模型层向日渐不足的算力层逐渐蔓延，算力层主要包括核心逻辑训练芯片 GPU、CPU、FPGA 等，以及配套 PCB、连接器等部件。 ⚫ 算力保障人工智能技术飞速发展，GPU 支撑强大算力落地。 ChatGPT 应用场景下的 GPU 通常指 GPGPU，去掉 GPU 为了图形处理而设计的加速硬件单元，保留了 GPU 的 SIMT 架构和通用计算单元。所以对于 ChatGPT 场景下的 AI 训练、矩阵运算等通用计算类型的任务仍然保留了 GPU 的优势，即高效搬运，运算，重复性的有海量数据的任务。国内公司海光信息的 DCU 产品归属的 GPGPU 范畴，可广泛用于包括 ChatGPT 所处的人工智能及大数据等领域。 ⚫ PCB&连接器满足算力数量需求，广泛应用数据中心领域。 ChatGPT 大模型的特点带来了陡增的算力需求，仅 GPT3 模型就需要上千片 A100 芯片超一个月的训练时间，其中包括 1750 亿个参数、45TB数据量。服务器、交换机等作为算力的载体和传输硬件，将极大提升PCB 和连接器等部件的用量。以传统核心算力板卡供应商胜宏科技为例，公司支持主要供应英伟达 A100+H100 的板卡，单价较高。连接器公司鼎通科技的通信数据中心业务占比高达 60%，公司 I/O 连接器、CAGE 和背板连接器产品直接供应安费诺、莫仕、泰科等头部公司，最终应用于数据中心与服务器领域。 [Table_StockNameRptType] AI 硬件行业 行业研究/点评报告 [Table_Rank] 行业评级：增持（首次） 报告日期： 2023-02-10 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：胡杨 执业证书号： S0010521090001 邮箱： huy@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 [Table_CompanyRptType1] 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 12 证券研究报告 ⚫ 相关公司 GPU：海光信息、景嘉微、好利科技 CPU：龙芯中科 FPGA：安路科技、复旦微电、紫光国微 AI 芯片：澜起科技、寒武纪 SOC：瑞芯微、富瀚微 PCB：沪电股份、深南电路、胜宏科技、生益科技、华正新材 连接器：鼎通科技 IP: 芯原股份 ⚫ 风险提示 AI 技术落地不及预期、国际关系风险等。 [Table_CompanyRptType1] 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 12 证券研究报告 正文目录 1 从应用层到算力层，逻辑训练芯片是 AI 技术的算力基础 .......................................................................................................... 5 2 产业链各环节受益人工智能发展，新产业带来新需求与新机遇 ............................................................................................... 7 2.1 各类 AI 芯片可支撑强大算力落地 ............................................................................................................................................................ 7 2.2 PCB&连接器满足算力数量需求 ................................................................................................................................................................ 9 风险提示： ............................................................................................................................................................................................. 11 [Table_CompanyRptType1] 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 12 证券研究报告 图表目录 图表 1 OPENAI GPT 产品代际差异 ...................................................................................................................................................................... 5 图表 2 人工智能训练任务中的算力每 3.5 月翻一倍 .................................................................................................................................... 6 图表 3 全球 GPU 行业市场规模 ...................................................................