汽车行业：业绩预告靓丽提振板块情绪，促消费温和延续助力车市平稳过渡

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2023 年 02 月 05 日 [Table_Title] 行业深度报告模板 业绩预告靓丽提振板块情绪，促消费温和延续助力车市平稳过渡 汽车行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 核心观点: [Table_Summary] ⚫ 本周观点更新 汽车行业上市公司相继发布 2022 年度业绩预告，截止 2 月 3日，已发布业绩预告的重点公司中，比亚迪、长安汽车、福耀玻璃、拓普集团、广东鸿图等公司交出了靓丽的成绩，新能源车产业链受益于市场扩容实现量利齐升。销量方面，尽管面临补贴退出带来的销量透支影响，新能源头部车企仍在 1 月展现出韧性：比亚迪、理想、蔚来等销量环比虽有所下滑，但在假期前置前提下仍实现同比增长或持平，特斯拉则依靠降价促销实现销量环比提升，考虑到春节所带来的一周需求真空期，头部企业跨年销量过渡更为平稳。近日，上海、海南等地方政府相继推出新能源车购置优惠温和延续政策，广西、浙江等地规划布局新能源车产业远期前景，新能源车仍获政策高度支持。在政策鼓励与自身品牌力提升的双重助力下，头部新能源车企业经营情况有望继续处于景气上升区间，其配套产业链上的优质零部件公司也有望获得结构性发展机会。 ⚫ 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深 300 指数涨跌幅分别为-0.04%、0.61%、-0.95%。汽车板块的涨跌幅为 5.78%，涨跌幅排行位列 30 个行业中第 1 位，较上周大幅回升。 从分子板块来看，乘用车、零部件、商用车、摩托车及其他、销售及服务周涨跌幅分别为 6.48%、5.81%、4.44%、4.18%、2.82%。 估值方面, 销售及服务、摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车市盈率分别为 34.96x/33.05x/31.17x/25.86x/25.14x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为 3.02x/2.78x/2.35x/1.63x/0.91x。 ⚫ 投资建议 整 车 端 推 荐 广 汽 集 团 （ 601238.SH ） 、 比 亚 迪（ 002594.SZ ） 、 长 安 汽 车 （ 000625.SZ ） 、 长 城 汽 车 等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特 利 （ 603596.SH ） 、 德 赛 西 威 （ 002920.SZ ） 、 经 纬 恒 润（ 688326.SH ） 、 中 科 创 达 （ 300496.SZ ） 、 科 博 达（ 603786.SH ） 、 均 胜 电 子 （ 600699.SH ） 、 星 宇 股 份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。 ⚫ 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 [Table_Authors] 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 杨策 ：010-80927615 :yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 [Table_Research] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 重点推荐公司 股票名称 股票代码 EPS(元/股) PE（X） 周涨跌幅 最新收盘价 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 整车环节： 601238.SH 广汽集团 0.72 1.07 1.28 21.48 11.02 9.21 2.25% 11.79 推荐 002594.SZ 比亚迪 1.06 5.27 8.54 256.32 55.98 34.54 9.23% 295.00 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.47 0.82 0.89 32.63 17.23 15.88 4.36% 14.13 推荐 601633.SH 长城汽车 0.73 1.24 1.4 66.65 25.89 22.93 5.59% 32.10 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.05 2.09 2.54 13.79 8.68 7.15 1.51% 18.15 推荐 603596.SH 伯特利 1.24 1.43 1.9 56.35 58.10 43.73 2.73% 83.09 推荐 002920.SZ 德赛西威 1.51 1.95 2.96 94.34 70.09 46.18 10.31% 136.68 推荐 688326.SH 经纬恒润 1.62 1.79 2.41 98.21 72.95 7.67% 175.80 推荐 300496.SZ 中科创达 1.52 2.95 3.93 90.90 38.06 28.57 5.33% 112.28 推荐 603786.SH 科博达 0.97 1.1 1.4 82.61 61.55 48.36 4.54% 67.70 推荐 600699.SH 均胜电子 -2.74 0.33 0.51 -8.01 48.91 31.65 5.63% 16.14 推荐 601799.SH 星宇股份 3.41 6.2 7.87 61.46 22.90 18.04 10.00% 142.00 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 3.69 6.13 7.93 62.95 28.58 22.09 1.34% 175.21 推荐 688667.SH 菱电电控 2.84 3.63 4.96 64.58 27.82 20.36 5.98% 100.98 推荐 301031.SZ 中熔电气 1.36 4.23 6.99 125.28 42.81 25.91 8.89% 181.10 推荐 601689.SH 拓普集团 0.93 1.64 2.29 57.42 42.95 30.76 8.64% 70.43 推荐 603305.SH 旭升股份 0.92 1.01 1.54 53.96 40.65 26.66 10.97% 41.06 推荐 资料来源：同花顺 iFinD，中国银河证券研究院 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 目 录 一、本周观点更新 .....................................................................