纺织服装行业品牌力跟踪月报202301期：春节品牌营销加码，看好新一轮消费复苏

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年02月04日超 配纺织服装行业品牌力跟踪月报 202301 期春节品牌营销加码，看好新一轮消费复苏核心观点行业研究·行业月报纺织服饰超配·维持评级证券分析师：丁诗洁0755-81981391dingshijie@guosen.com.cnS0980520040004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《纺织服装 2 月投资策略-国内消费景气复苏，看好板块加仓良机》 ——2023-02-03《纺织服装双周报（2302 期）-国内消费景气复苏，海外品牌加速去库》 ——2023-01-18《纺织服装双周报（2225 期）-看好消费春节旺季催化，关注制造预期改善》 ——2023-01-12《海外服饰零售复盘专题-多维复盘海外疫情与通胀，对本土产业链的启示》 ——2023-01-11《纺织服装行业品牌力跟踪月报 202212 期-12 月热度下降，看好疫情达峰后春节旺季发力》 ——2023-01-04搜索指数：1 月各品牌热度降幅收窄，始祖鸟、迪桑特、比音勒芬热度攀升。1 月随着外部环境的改善，各品牌搜索热度环比和同比下滑幅度持续收窄，得益冬季户外兴起的始祖鸟、迪桑特百度指数环比实现正增长，休闲男装比音勒芬因官宣新代言人吴尊，热度同比增长 120.4%。其余品牌热度虽有小幅下降，但主要运动品牌仍积极营销，期待新一轮的消费复苏；从相关词看，竞品之间关联度较高，李宁、江南布衣的负面事件热度持续退散。内容营销：波司登冬季营销加码，本土运动品牌布局春节营销。1）微博：安踏与春节档电影《抬头见喜》实现跨界联动，进行品牌营销；FILA 1月携手黄景瑜、张钧甯推 ATHLETICS 系列；迪桑特推出 Pro 系列春季新品，转评赞环比增长 23.7%；波司登携手代言人谷爱凌积极开展营销活动。2）小红书：1 月各品牌声量大多实现增长，从新增互动看，波司登/始祖鸟/迪桑特环比增长较好，分别+16.2%/+15.7%/+7.2%。运动社区：李宁虎扑讨论热度维持领先，识货销量大幅提升。1）从虎扑看，各品牌讨论帖数较 12 月有所上升，国内品牌讨论内容主要与年度鞋类测评相关，李宁 1 月讨论帖数继续位居第一。2）从识货看，1 月耐克/Jordan/ 李 宁 / 三 叶 草 / 阿 迪TOP3产 品 销 量 分 别 为15.3/8.9/8.6/3.6/1.6 万，李宁表现亮眼，销量大幅领先其他国产品牌；从折扣看，各品牌 TOP3 产品平均折扣力度均有所下降，价格小幅上涨，国际品牌耐克平均折扣最高（7.4），本土品牌李宁平均折扣最高（5.3）。风险提示：1、疫情反复；2、竞争恶化；3、品牌形象受损；4、系统性风险。投资建议：本土品牌春节期间营销积极，看好新一轮消费复苏。1 月各品牌社交媒体热度总体回暖，主要受疫情全面放开、春节购买力明显增强的积极影响。第一，随着疫情防控全面放开，户外运动和社交需求逐渐回归正常水平，运动、户外相关的品牌表现较好，第二，农历新春来临，本土运动品牌积极推出新春系列、开展春节营销活动，此外，春节期间大众购买力显著增强，各品牌销量大幅增长。中长期看，本土运动品牌把握契机品牌升级，品牌力逐步站上新台阶。我们看好国内消费复苏大趋势，运动板块推荐李宁、安踏体育、特步国际、滔搏，休闲服饰板块推荐比音勒芬、报喜鸟、波司登、稳健医疗。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（人民币元） （亿元）2022E2023E2022E2023E02331李宁买入59.915881.812.2733.126.402020安踏体育买入90.424702.973.7230.424.301368特步国际买入7.72040.420.5118.315.106110滔搏买入5.53420.390.3914.014.0002832比音勒芬买入25.61461.381.7118.615.0002154报喜鸟买入4.1600.360.4511.49.203998波司登买入3.33610.220.2714.912.1300888稳健医疗买入71.53053.624.4219.816.2资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录搜索指数：1 月各品牌热度降幅收窄，积极营销期待新一轮复苏...............................................4百度指数：各品牌热度环比降幅收窄，营销力度保持稳定..........................................................................4相关词：竞品间关联度较高，李宁、江南布衣的负面事件热度持续减退..................................................7内容营销：波司登冬季营销加码，本土运动品牌春节营销持续发力..........................................8微博：安踏、FILA、波司登营销积极，迪桑特推出春季新品......................................................................8微信：耐克、波司登、森马平均阅读数前三................................................................................................11小红书：波司登持续加大营销力度，始祖鸟、迪桑特声量进一步提升....................................................11运动社区：李宁虎扑热度维持领先、识货销量大幅提升............................................................14虎扑：讨论内容主要与年度鞋类测评相关，李宁讨论热度仍居第一........................................................14识货：李宁销量超过阿迪，各品牌价格轻微上调........................................................................................16投资建议：本土品牌春节期间营销积极，看好新一轮消费复苏................................................20风险提示............................................................................................................................................22免责声明..................................