同花顺(300033)为什么同花顺是AIGC商业化落地的优质场景？

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·A 股公司动态 非银金融 为什么同花顺是 AIGC 商业化落地的优质场景？ 核心观点 AIGC 是指人工智能内容创造。近日，由 OpenAI 推出的一款对话式 AIGC 模型 ChatGPT 爆火，该模型使用简单，上线短短五天就吸引了超 100 万用户。ChatGPT 等文本 AI 可能帮助文本创造类行业完成智能内容生成，并一定程度上替代搜索引擎。 AIGC 实现商业化落地，一是需要大量场景提供高频数据训练模型；二是需要能够解决实际痛点，从而使得有用户为此付费；三是应用过程需要 IT 和产品团队提供必要人才支持；以上三点正为同花顺的商业模式所具备。 而且同花顺在 AI 方面有着长期坚持。公司坚持研发导向，自 2009 年以来在 AI 领域大力度投入，并将 AI 应用于解决投资者需求痛点，包括帮助用户完成投资目标设定、数据分析，其中运用到多种语音、语义。自然语言处理、图形、图像等底层技术，实现了 2B 和 2C 多个应用场景的覆盖，所以，我们认为公司是 AIGC 商业化落地的绝佳场景之一，或将助推公司长期估值中枢进一步提升。 摘要 ChatGPT 是 2022 年 11 月 30 日 OpenAI 推出的一款对话式AI 模型，该模型使用简单，上线短短五天就吸引了超 100 万用户。ChatGPT 等文本 AI 可能帮助文本创造类行业完成智能内容生成，并一定程度上替代搜索引擎。以 ChatGPT 为代表的AIGC 在近期的爆发，主要是得益于深度学习模型方面的技术创新。不断创新的生成算法、预训练模型、多模态等技术融合带来了 AIGC 技术变革，全球各大科技企业已在积极拥抱 AIGC，不断推出相关技术、平台和应用。 与其他行业相比，金融行业在 AIGC 应用的切入上具有独特价值。通过 AIGC 可以实现金融资讯、产品介绍内容的自动化生产，塑造虚拟数字人客服、投研服务等，AI 与金融业务的融合已有时日，但常被低估和忽视。我们认为，金融业务是 AIGC商业化落地的绝佳场景之一，而同花顺是其中的佼佼者，预计将助推公司估值中枢提升，主要原因是： 1）同花顺在 2C 炒股软件市场市占率领先，2B 行情软件开发领域经验丰富，连通散户和机构投资者，拥有巨量训练数据；2）同花顺的用户粘性很高，月活数据、使用频率、用户付费意愿较好；3）同花顺在 AI 领域的技术开发和应用已有十多年经验，更是提出“All in AI”战略，AI 能力在同类公司中较为突出。 风险提示：宏观经济剧烈波动；政策发生重大变化；技术应用不及预期等。 维持 买入 赵然 zhaoran@csc.com.cn 021-68801600 SAC 编号:s1440518100009 SFC 编号:BQQ828 吴马涵旭 wumahanxu1@csc.com.cn SAC 编号:S1440522070001 发布日期： 2023 年 02 月 02 日 当前股价： 120.40 元 目标价格 6 个月： 165 元 主要数据 股票价格绝对/相对市场表现（%） 1 个月 3 个月 12 个月 21.33/14.97 44.69/32.57 -3.73/-0.99 12 月最高/最低价（元） 120.40/72.19 总股本（万股） 53,760.00 流通 A 股（万股） 27,154.62 总市值（亿元） 647.27 流通市值（亿元） 326.94 近 3 月日均成交量（万） 492.34 主要股东 易峥 36.13% 股价表现 相关研究报告 2023-01-08 【 中 信 建 投 多 元 金 融 】 同 花 顺(300033):站在当前时点，同花顺的业绩韧性和弹性分析(更新) 2022-11-26 【 中 信 建 投 金 融 科 技 】 同 花 顺(300033):站在当前时点，同花顺的业绩韧性和弹性分析 2022-10-24 【 中 信 建 投 金 融 科 技 】 同 花 顺(300033):同花顺 22Q3 点评：22Q3 业绩超预期，2B 业务渐成第二增长曲线 2022-08-26 【 中 信 建 投 金 融 科 技 】 同 花 顺(300033):增长服务发展稳健，广告业务逆势增长，建议关注下半年弹性释放 -38%-28%-18%-8%2%12%2022/2/72022/3/72022/4/72022/5/72022/6/72022/7/72022/8/72022/9/72022/10/72022/11/72022/12/72023/1/7同花顺深证成指同花顺(300033.SZ) 仅供内部参考，请勿外传 1 A 股公司动态报告 同花顺 请参阅最后一页的重要声明 目录 核心观点 ................................................................................................................................................................... 1 摘要 ........................................................................................................................................................................... 1 AIGC 概念介绍： ...................................................................................................................................................... 2 1.基本原理：以 NLP 为代表的 AIGC 技术突破达到全新阶段 ...................................................................... 2 2.AIGC 的优势：迭代快与客制化 ................................................................................................................... 2 3.AIGC 的海外应用场景：插件和 API 成为主力，垂类多点发力 ................................................................ 3 4.在 AIGC 前沿：ChatGPT 简介以及效益 ...............