通信行业周报：国产替代推进，光芯片迎发展机遇

通信 | 证券研究报告 — 行业周报 2023 年 1 月 31 日 强于大市 通信行业相对沪深 300 指数表现 资料来源：万得，中银证券 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 通信 [Table_Analyser] 证券分析师：庄宇 (8610)66229000 yu.zhuang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520060004 证券分析师：吕然 (8610)66229185 ran.lv@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521050001 通信行业周报（0130-0203） 国产替代推进，光芯片迎发展机遇 光模块应用场景升级，光芯片需求增长。FTTx 光纤接入场景是全球光模块用量最多的场景之一，发展迅速；目前全球及国内数据中心数量大幅增长，光芯片重要性突显；未来激光器具有大量发展场景，其中激光雷达市场前景广阔。国内厂商快速崛起，国产替代化正在进行。欧美日国家光芯片行业起步较早、技术领先；国内光芯片与海外依旧存在差距，但在不断缩小；光芯片企业技术突破，将受益于国产化替代机遇。半导体行业见底，光芯片迎来机会。行业进入库存调整期，光芯片迎来新发展机遇。建议关注光芯片厂商。 本周观点  题材面：光模块应用场景升级，光芯片需求增长。在 FTTx、数据中心和激光器等下游领域景气度不断提高的情况下，光模块有望迎来发展。FTTx光纤接入场景是全球光模块用量最多的场景之一，发展迅速；目前全球及国内数据中心数量大幅增长，光芯片重要性突显；未来激光器具有大量发展场景，其中激光雷达市场前景广阔。国内厂商快速崛起，国产替代化正在进行。欧美日国家光芯片行业起步较早、技术领先；国内光芯片与海外依旧存在差距，但在不断缩小；光芯片企业技术突破，将受益于国产化替代机遇，已经有部分国内厂商走在前列，源杰科技凭借核心技术及 IDM 模式，率先攻克技术难关、打破国外垄断，并实现 25G 激光器芯片系列产品的大批量供货。半导体行业见底，光芯片迎来机会。行业进入库存调整期，光芯片迎来新发展机遇。建议关注光芯片厂商。  建议关注：光通信(中天科技、天孚通信)、IDC(科华数据、英维克)、连接器(瑞可达、意华股份)、物联网（移为通信、广和通）、网络设备（亿联网络）、半导体（唯捷创芯）、电子仪器（普源精电）。 行情回顾  上周（0116-0120）通信板块受大盘影响景气度上升趋势明显，从大板块来看，通信运营、终端传输设备、通信配套服务和终端设备均呈现上升趋势，通信运营涨幅 8.34%，终端设备涨幅 4.92%，通信配套服务涨幅4.49%，通信传输设备 2.08%，其中通信运营涨幅最大。全周（0116-0120） 建议关注标的组合阶段性表现较好，按照算数平均计算组合周涨幅为1.69%，跑输通信(申万)板块指数（3.32%）、创业板指数（3.72%）、沪深 300 指数（2.63%）、上证指数（2.18%）。 风险提示  中美贸易摩擦造成的不确定性因素，5G 建设速度未达预期，疫情反复导致国内经济承压，“东数西算”项目推进进度受疫情影响，政策落地不及预期。 2023 年 1 月 31 日 通信业周报（0130-0203） 2 目录 1.上周行情：板块走势强劲，价值重估时机到来 ........................................ 4 1.1 板块行情回顾 .................................................................................................................................. 4 1.2 子板块以及个股行情回顾 ............................................................................................................... 4 1.3 行业资金流向 .................................................................................................................................. 7 2 国产替代推进，光芯片迎发展机遇 ........................................................... 10 2.1 光模块应用场景升级，光芯片需求增长 ..................................................................................... 10 2.2 国内厂商快速崛起，国产替代化正在进行 ................................................................................. 11 2.3 半导体行业见底，光芯片迎来机会 ............................................................................................. 11 2.4 建议关注标的 ................................................................................................................................ 12 3.行业动态 ....................................................................................................... 14 3.1 运营商 ............................................................................................................................................ 14 3.2 5G .................................................................................................................................................... 14 3.3 光通信 ..............................................................................................