资金跟踪专题：私募基金仓位连续两月回升

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 私募基金仓位连续两月回升 ——资金跟踪专题 [Table_ReportDate] 2023 年 1 月 20 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 策略研究 [Table_ReportType] 策略专题 [Table_Author] 樊继拓 策略分析师 执业编号：S1500521060001 联系电话：+86 13585643916 邮 箱： fanjituo@cindasc.com 张颖锐 研究助理 联系电话：+86 18817655507 邮 箱：zhangyingrui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9 号院1 号楼 邮编：100031 [Table_Title] 私募基金仓位连续两月回升 [Table_ReportDate] 2023 年 1 月 20 日 [Table_Summary] 核心结论：  2022 年全年 A 股资金呈现净流出，但明显好于 2018 年熊市期。1）据我们的不完全统计，2022 年全年 A 股净流出 4764 亿元。A 股资金净流入额与自由流通市值的比例为-1.3%，低于过去三年，却好于 2018 年熊市期。2）分项目来看，相较过去三年，2022 年公募基金份额增幅下降、私募基金股票仓位大幅波动、互联互通渠道转为净流出等因素是主要的拖累项目。银证转账在熊市期不降反升是结构性亮点，显示居民入市热情不减，不过这对资金整体格局的影响有限。  2022 年 12 月资金格局小幅转弱，主要系股权融资项目的拖累。1）2022年 12 月资金净流入占流通市值的比例为-0.56%，环比小幅下降。2）从分项上来看，2022 年 12 月资金格局环比转弱主要是受到股权融资的拖累。资金流出项目中，2022 年 12 月的股权融资规模超过 1850 亿元。资金流入项目中，个人投资者与机构投资者的入市意愿呈现分歧。新增开户数创七年来同期最低，而公募基金份额增幅、北上资金净流入额则环比走强。  新增开户数在 2022 年 12 月环比微降，创七年来最低水平。1）2022 年12 月上证所新增开户数为 133.17 万户，较 11 月小幅下降 44.16 万户。对比历史同期来看，2022 年 12 月的新增开户数创七年来的最低水平。2）2022 年上证所累计开户数达到 2579.04 万户,处于 2015 年以来的较低水平，高于 2017 年-2019 年，低于 2015 年、2016 年、2020 年、2021年。  公募份额实现连续七个月正增长，私募基金股票仓位连续两个月回升。1）2022 年 12 月偏股型公募基金份额继续增加，较 11 月环比增加 506亿份。公募基金份额已实现连续七个月的正增长。2）私募基金管理规模11 月与 10 月基本持平，股票仓位在 2022 年 12 月持续回升，由 11 月底的 60.37%上升至 62.68%。  北上资金在 2022 年 12 月维持净流入，2023 年以来净流入速度加快。1）2022 年 12 月北上资金净流入 350 亿元，较 11 月环比下降 251 亿元。2）2023 年 1 月继续保持净流入趋势，1 月上半月北上资金净流入 640 亿元，北上资金呈现加速流入的态势。  上市公司回购规模创年度新高，股权融资规模高于 2018 年全年。截至2022 年底，上市公司回购金额达 2700 亿元，创年度新高；产业资本减持规模达 3800 亿元，明显低于 2020 年、2021 年的水平；股权融资规模达到 16888 亿元，较 2021 年小幅下降，但高于 2018 年-2020 年的水平。  风险因素：部分数据公布存在时滞；部分项目的估计与实际情况有偏差。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、总览：2022 年资金格局明显好于 2018 年 ................................................................................ 5 1.1 年度层面上，多个资金净流入项目放缓，对整体格局构成拖累 ............................... 5 1.2 月度层面上，12 月资金格局环比转弱，主要系股权融资项目的拖累 ....................... 6 1.3 A 股资金流入及流出分项的关键变化汇总 .............................................................. 7 二、新增开户数在 2022 年 12 月环比微降，创七年来最低水平 .................................................... 8 三、融资余额在 2022 年 12 月继续下降，同期股市窄幅波动........................................................ 9 四、公募份额持续正增长，北上资金快速净流入 ......................................................................... 10 4.1 偏股型公募基金份额连续七个月正增长 ................................................................. 10 4.2 北上资金在 2022 年 12 月净流入 ........................................................................... 11 4.3 保险机构 2022 年持有股票市值已超过 2021 年底水平 ........................................... 11 4.4 私募基金管理规模环比持平，股票仓位连续两个月回升 ........................................ 12 五、2022 年上市公司回购规模创历史新高 .................................................................................... 13 5.1 上市公司回购规模在 2022 年全年创历史新高 ......................................................... 13 5.2 上市公司 2022 年净减持规模小于过去两年 ...........................................