机械设备行业：维持周期成长板块均衡配置

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 维持周期成长板块均衡配置 本周核心观点 国务院常务会议支持扩内需调结构，判断周期性行业景气度有望保持平稳。今年 1-6 月挖机累计销量达 12.01 万台，接近 2011 年峰值12.58 万台，创同期历史第二高位。观察上半年月度销量走势，2018 年月度销量走势比 2011 年更显韧性。受季节性淡季影响，判断 7 月单月销量环比继续走低，但随着下半年基建进度加快，预计 8 月后挖机销量将呈环比走高态势，但 2017 年四季度销量高基数，判断 2018 年下半年挖机销量增速较上半年将有所放缓。 全球动力电池即将迎来二次产能周期，看好龙头锂电设备企业新一轮订单周期。我们判断，2018 年后将迎来全球动力电池二次产能周期，这一轮周期将显著区别于上一轮：1）欧洲、北美等地区也将建设规模巨大的动力电池产能；2）本轮投资主体将以 CATL、BYD 等本土龙头企业以及 LG、三星、大众和宝马等海外重量级企业为主。同时，对产品质量更加重视，竞争格局利好国产龙头锂电设备企业。 核心推荐组合：杰瑞股份、先导智能、三一重工、柳工、恒立液压、精测电子、海油工程、弘亚数控、杰克股份。 本周重要新闻 1、1-7 月铁路固定资产投资完成 3750 亿元，下半年明显提速。点评：随着一批新项目开工建设，下半年铁路建设投资有望再创新高。铁路投资是我国固定资产投资的定海神针，未来仍有巨大投资空间。 2、与戴姆勒签订多年供货合同，亿纬锂能进入国外车企供应链。点评：从战略层面，随着整车企业开始选择电气化路线，特别是围绕纯电动为核心的时候，就不得不考虑未来的出路。 3、“中国版”原油期货在上海启航，交易量和持仓量已跻身全球前三。点评：原油期货的上市，为实体企业提供有效的价格风险管理工具，规避持续经营的风险。 4、以水下智能为核心打造水下应用生态，潜水侠获零度资本千万级天使轮融资。点评：随着机器人在 3C 领域应用的普及，机器人小型化趋势越来越明显，轻量化机器人成为各企业布局的焦点。 5、南京集成电路产业发展暨资本市场合作峰会举行，总投资额约400 亿元项目签约。点评：产业联盟将作为南京市集成电路产业资源互通、优势互补、抱团发展、协同创新的桥梁纽带。 维持 增持 黎韬扬 litaoyang@csc.com.cn 010-85130418 执业证书编号：S1440516090001 发布日期： 2018 年 08 月 06 日 市场表现 -29%-19%-9%2%12%2017/8/42017/9/42017/10/42017/11/42017/12/42018/1/42018/2/42018/3/42018/4/42018/5/42018/6/42018/7/4机械设备上证指数机械设备 1 机械设备 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、本周核心观点与行情回顾 ............................................................................................................................... 2 1.1 本周观点 ..................................................................................................................................................... 2 1.2 指数表现与板块估值 ................................................................................................................................. 3 1.3 个股表现 ..................................................................................................................................................... 3 二、需求观察 ........................................................................................................................................................... 4 三、行业新闻 ........................................................................................................................................................... 5 3.1 工程机械和轨道交通 ................................................................................................................................. 5 3.2 锂电设备 ..................................................................................................................................................... 5 3.3 能源装备 ..................................................................................................................................................... 6 3.4 工业 4.0 ....................................................................................................................................................... 7 3.5 3C 自动化设备 ............................................................................................................................................ 8 四、盈利预测与估值 ..........................................