中小盘行业周报：2022年国内乘用车市场产销两旺，新能源化及国产化率持续提升

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2023 年 01 月 15 日 中小盘行业周报 研究所 证券分析师： 杨阳 S0350521120005 yangy08@ghzq.com.cn 联系人 ： 郑奇 S0350122030040 zhengq@ghzq.com.cn [Table_Title] 2022 年国内乘用车市场产销两旺，新能源化及国产化率持续提升 ——中小盘行业周报 最近一年走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 中小盘 -0.39% 4.29% -15.45% 沪深 300 3.26% 8.57% -14.51% 相关报告 《——新型电力系统专题七：熔盐储能：长时储能黄金赛道（上篇-光热发电赛道）（推荐）*中小盘*杨阳，罗琨》——2022-12-13 《——汽车传感器行业专题报告二 ： 激光雷达：百家争鸣，量产在即 （推荐）*中小盘*杨阳》——2022-07-22 《——华测导航（300627）2022 年业绩预告点评：农机水文业绩高增，“5G+北斗”或将充分赋能（买入）*中小盘*杨阳》——2023-01-12 《——博威合金（601137）2022 年业绩预告点评：硅料降价公司光伏业务有望量利齐升（买入）*中小盘*杨阳》——2023-01-11 《——公用事业事件点评：政策明确代理购电用户范围逐步缩小，中小工商业将加速进入市场（推荐）*公用事业*杨阳》——2023-01-11 投资要点： ◼ 1）2022 年国内乘用车市场产销两旺，新能源化及国产化率持续提升。2013 年 1 月 12 日，中国汽车工业协会在北京召开信息发布会，2022 年国内乘用车市场产销分别完成 2,383.6 万辆和 2,356.3 万辆，同比分别增长 11.2%和 9.5%，增幅高于行业均超过 7 个 pcts，为国内汽车市场贡献重要增长力量。国产乘用车销量 1,176.6 万辆，同比增长 22.8%；市场份额达到 49.9%，上升 5.4 个百分点。新能源汽车市场继续迎来较快增长，全年销量同比增长 93.4%，市场占有率从 2021 年的 13.5%提升至 25.6%。国产新能源汽车销量排名前十位的企业集团销量合计为 567.6 万辆，同比增长 1.1 倍。出口方面，由于海外供给不足和中国车企出口竞争力的大幅增强，2022 年中国汽车出口首次突破 200 万辆，达 311.1 万辆，同比增长 54.4%，实现跨越式突破。国产品牌车企紧抓新能源、智能网联转型机遇，品牌整车在三电技术和智能驾驶相关领域逐步建立起竞争优势，推动汽车电动化、智能化升级和产品结构优化，市占率有望持续提升。 ◼ 2）AITO 问界官降价，M5 EV 迎来首次 OTA 升级。2023 年 1 月 13日，AITO 问界官宣对问界 M5 EV 纯电后驱标准版、问界 M5 EV 纯电四驱性能版、问界 M7 舒适版、问界 M7 豪华版等四款车型进行调价，分别降价 2.88 万元、3 万元、3 万元、3 万元。受国内疫情和供应链紧张等影响，11 月份问界交付出现下滑，12 月开始回暖，一定程度上克服了疫情的冲击，全年交付超 7.5 万辆。近日，AITO 问界还官宣了 M5 EV 迎来首次 OTA 升级，包括新增四大全新功能和两大升级优化，其中包括：HUD 高度自适应调节、智慧纯电新体验、超级桌面功能、智慧语音助手大进化，同时优化了座舱和动力领域。 ◼ 3）赛恩领动发布 S 系列高性能成像雷达 SIR-4K。2023 年 1 月 10日，塞恩领动正式发布首款自研车规级高性能成像雷达产品 S 系列SIR-4K。该系列是针对 L3 以及上智能驾驶打造的高性能成像雷达产品。最远探测距离 400 米，具备 192 个虚拟通道，可输出 4096 个点云。角分辨率 0.5º（水平）x 1º（垂直），多目标水平测角方面可实现 40dB 的旁瓣抑制水平，俯仰方向上更为精准的测高有助于解决长尾问题中的静止目标精准避障，预计在 2024 年实现量产。作为一家致力于研发适用于 L3及以上的高性能车规级环境感知解决方案的公司，塞恩领动在成像雷达波形设计、自研算法能力、雷达数据处理 -33.52%-22.35%-11.17%0.00%11.17%中小盘沪深300证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2023/01/13 EPS PE 投资 代码 名称 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 评级 688167.SH 炬光科技 102.55 1.00 1.60 2.26 102.55 64.19 45.32 买入 688048.SH 长光华芯 97.60 1.13 0.99 1.56 86.37 98.42 62.71 买入 603297.SH 永新光学 88.55 2.37 2.40 3.20 37.36 36.95 27.66 买入 300627.SZ 华测导航 28.22 0.82 0.73 0.98 34.41 38.44 28.76 买入 300680.SZ 隆盛科技 25.43 0.48 0.79 1.39 52.98 32.20 18.32 买入 601137.SH 博威合金 17.05 0.39 0.82 1.07 114.87 20.73 15.92 买入 688295.SH 中复神鹰 44.80 0.35 0.65 1.00 129.37 69.26 44.87 未评级 000420.SZ 吉林化纤 4.77 -0.06 0.02 0.10 - 315.89 48.28 未评级 资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所 （注：未评级公司盈利预测来自万得一致预期） 等方面具备较强的核心技术优势。未来，伴随着中国自动驾驶的渗透率和商业化步伐的加速，4D 成像雷达预计将从 2023 年初开始小规模前装导入，2024 年定点/搭载量有望突破百万颗，2025 年占全部前向毫米波雷达的比重或超过 40%。 ◼ 市场行情回顾：2023 年 01 月 09 日至 2023 年 01 月 13 日，A 股市场申万一级行业涨幅居前的板块为非银金融、食品饮料、煤炭，涨幅分别为 4.23%、4.05%、3.60%；跌幅居前的板块为国防军工、公用事业、房地产，跌幅为-3.72%、-1.91%、-1.65%。涨幅居前的个股为电子城、通达动力、百利天恒-U、天威视讯、金发拉比，涨幅分别为 58.23%、54.22%、51.17%、45.47%、35.85%。 ◼ 热点新闻：（1）北醒和捷普达成战略合作进行工业化投入并布署专用的激光雷达生产线；（2）比亚迪或将在越南设零部件工厂，供应泰国组装厂；（3）铃木与 Inmotive 合作，联合开发 2 速 EV 变速器；（4）博世在苏州投建新能源汽车核心部件及自动驾驶研发制造基地；（5）吉利科技集团与积塔半导体达成战略合作将共建国内首家汽车电子共享垂直整合制造（CIDM）芯片联盟；（6）百度 Apollo 将在武汉投百台无人车，着力打造全球最大无人驾驶运