机械设备行业周报：12月挖机销量同比下滑，把握2023年通用设备疫后复苏+自主可控投资机会

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● 机械设备 2023 年 1 月 16 日 12 月挖机销量同比下滑，把握 2023年通用设备疫后复苏+自主可控投资机会 机械设备 推荐(维持) 核心观点:  市场行情回顾：上周机械设备指数上涨 0.78%，沪深 300 指数上涨2.35%，创业板指上涨 2.93%。机械设备在全部 28 个行业中涨跌幅排名第 15 位。剔除负值后，机械行业估值水平 30.7（整体法）。上周机械行业涨幅前三的板块分别是注塑机、工程机械、锂电设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是注塑机、风电设备、工程机械。  周关注：12 月挖机销量同比下滑，把握 2023 年通用设备疫后复苏+自主可控投资机会 12 月挖机销量同比下降 29.8%，出口占比创新高。根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2022 年 12 月纳入统计的 26 家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品 16869 台，同比下降 29.8%。其中，国内市场销量 6151 台，同比下降 60.1%；出口销量 10718 台，同比增长 24.4%。销量的波动主要由于国三向国四标准切换刺激提前购机，叠加疫情导致的开工率低带来的短期扰动。2022 年全年，共计销售各类挖掘机械产品 261346 台，同比下降 23.8%。其中，国内市场销量 151889 台，同比下降 44.6%；出口销量 109457 台，同比增长 59.8%。展望 2023 年，随着我国防控政策放开，基建投资保持稳定增长，房地产政策现拐点“三支箭”有望提振供需两端，国内挖机销量有望在 2022 年的基础上持平或微降，出口继续保持增长。 疫后复苏+国产替代，把握 2023 年通用设备自主可控投资机会。展望 2023 年，制造业投资仍是政策发力的方向，但受出口增速放缓以及汽车销量增速放缓等因素的压制，增长将主要来源于政策对于高技术制造业的支持、国际形势不确定增强下的产业链自主可控，以及设备更新周期等。通用设备投资机会更多来自进口替代：1）数控机床周期向上，政策支持工业母机自主可控。随着制造业强链补链的推进，行业集中度提升以及向高端化发展趋势明朗。相关标的纽威数控、海天精工、国盛智科、创世纪、科德数控、秦川机床、拓斯达；2）数控刀具，随着国内头部厂商高端产线放量以及国内制造业自主可控需求，今年刀具高端产品进口替代有望加速。相关标的欧科亿、华锐精密、中钨高新；3）工业机器人，目前国产化率约为35%，国产机器人产业链进步有望在提升机器人各环节国产化率的同时推动机器人行业新一轮发展。相关标的埃斯顿、绿的谐波。  投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。  风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 分析师 鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师 范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_防疫政策放开推动铁路运输复苏，车辆设备招标及维修需求有望恢复 【银河机械】行业周报_机械行业_12 月制造业PMI 继续探底，持续看好通用装备景气复苏+自主可控投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_2023 年紧抓通用设备复苏+自主可控投资主线，把握专用设备景气加速 【银河机械】行业周报_机械行业_11 月通用设备产量增速下滑，把握自主可控+制造升级投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_11 月国内挖机销量增速转正，持续看好通用设备景气复苏 【银河机械】行业周报_机械行业_11 月制造业PMI 持续下探，长期看好制造升级+自主可控投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_国企改革助力企业提质增效，机械行业上市国企有望迎价值重估 【银河机械】行业周报_机械行业_10 月通用设备产量边际继续改善，关注核燃料环节投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_10 月挖机销量边际继续改善，持续看好通用设备筑底复苏 【银河机械】行业周报_机械行业_通用设备迎底部复苏，换电标准发布在即推动重卡换电加速发展 【银河机械】行业周报_机械行业_Q3 机械板块业绩边际改善，锂电光伏半导体设备表现亮眼 【银河机械】行业周报_机械行业_解读二十大报告，关注高端装备进口替代和新能源装备领域投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_9 月挖机销量增速转正，关注顺周期通用设备底部回暖 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、周关注：12 月挖机销量同比下滑，把握 2023 年通用设备疫后复苏+自主可控投资机会 ............................... 2 二、周行情复盘................................................................................................................................................................ 3 三、重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................ 6 四、风险提示.................................................................................................................................................................. 14 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、周关注：12 月挖机销量同比下滑，把握 2023 年通用设备疫后复苏+自主可控投资机会 12 月挖机销量同比下降 29.8%，出口占比创新高。根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2022 年 12 月纳入统计的 26 家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品 16869 台，同比下降 29.8%。其中，国内市