通信行业周报2023年第2期：5G物联网应用有望加速，卫星互联网前景广阔

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年01月15日超 配通信行业周报 2023 年第 2 期5G 物联网应用有望加速，卫星互联网前景广阔核心观点行业研究·行业周报通信超配·维持评级证券分析师：马成龙证券分析师：付晓钦021-609331500755-81982929machenglong@guosen.com.cnfuxq@guosen.com.cnS0980518100002S0980520120003联系人：袁文翀021-60375411yuanwenchong@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《通信行业周报 2023 年第 1 期-政策支持新型电力系统发展，紫光股份拟全资控股新华三》 ——2023-01-08《国信通信-数字能源专题（三）-ICT 赋能新能源，把握“通信+储能”黄金增长曲线-20230105.pptx》 ——2023-01-06《通信行业 2023 年 1 月投资策略-关注底部复苏机会》 ——2023-01-03《通信行业周报 2022 年第 35 期-中央经济会议支持数字经济》——2022-12-18《通信行业周报 2022 年第 34 期-信通院发布数字经济白皮书》——2022-12-11行业要闻追踪：5G Redcap 有望于 2023 年开始商用。RedCap 主要填补 5G 中速率应用空白，是 Cat1 等现有技术的后续迭代方向。产业视角来看，运营商、设备商、模组厂商及芯片厂商均积极布局 RedCap 技术，目前在终端测试、标准制定、技术研发等方面持续进展，有望于 2023 年开始走向商用，推动物联网产业发展。建议关注通信模组厂商如【移远通信】、【广和通】。卫星互联网前景广阔。据信通院数据，预计 2027 年全球卫星通信终端市场规模达到 109 亿美元；卫星与手机直连成为发展热点，卫星通信作为蜂窝网络的补充可以为运营商每年增加 4000 亿美元的收入。而低轨卫星是卫星通信产业发展模式重塑的重要支点，产业布局正不断加快。我国低轨卫星建设也已进入落地阶段，建议关注上游 T/R 组件如【国博电子】等。行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至 2022 年 11 月，5G 移动电话用户达 5.42 亿户，占移动电话用户的 32.2%；2）5G 基站：截至 2022年 11 月，5G 基站总数达 228.7 万个；3）云计算及芯片厂商：22Q3 BAT 资本开支合计 160 亿元（同比-29%，环比-2%）；22Q3 海外三大云厂商及 Meta资本开支合计 394.55 亿美元（同比+21%，环比+7%）。2022 年 12 月，服务器芯片厂商信骅实现营收 3.91 亿新台币（同比+5.4%，环比-6.8%）。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨 0.44%，沪深 300 指数上涨 1.53%，板块表现弱于大市，相对收益-1.08%，在申万一级行业中排名第 13。在我们构建的通信股票池里有 157 家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为0.72%，其中企业数字化和物联网板块领涨，涨幅分别为 1.5%和 1.4%。投资建议：复苏赛道选龙头，景气赛道找弹性复苏行业中，龙头受益确定性强，估值提升空间大，建议配置；高增长行业中，整体估值较高，市场份额有望提升的品种，业绩将实现超越板块的增长，弹性较大，建议配置：（1）复苏赛道：通信模组（移远通信，广和通）、智能控制器（拓邦股份）、汽车连接器（瑞可达、鼎通科技）、北斗（华测导航）、ICT 设备（锐捷网络，菲菱科思）、运营商（中国移动，中国电信，中国联通）等。（2）高景气赛道：卫星通信（国博电子）、工业通信（三旺通信）、储能温控（申菱环境、英维克）、海光缆（亨通光电）。2023 年 1 月份的重点推荐组合：中国移动、英维克、移远通信、国博电子、华测导航。风险提示：疫情反复风险、资本开支不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E603236移远通信买入109.9320,7753.204.7834.423.0300627华测导航买入25.9410,1881.111.3923.418.7301018申菱环境买入28.2215,1011.001.4428.219.5资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至 2023 年 1 月 13 日）请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪 .................................................................. 5行业重点数据跟踪 ............................................................. 17板块行情回顾 ................................................................. 22（1）板块市场表现回顾 ................................................................ 22（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股 .................................................. 22上市公司公告 ................................................................. 24（1）本周行业公司公告 ................................................................ 24（2）本周新股动态 .................................................................... 24投资建议：复苏赛道选龙头，景气赛道找弹性 ..................................... 25风险提示 ..................................................................... 25免责声明 ..................................................................... 26请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 3GPP RAN 第 96 次会议宣布 5G R17 标准冻结 ..............................................5图2： 5G RedCap 承载中高速率物联网业务 .....................................................6图3： RedCap 有望大幅缩减 5G 模组成本 .............................