财通策略-多行业：2023年1月月度金股

月度金股 / 2022.12.28 请阅读最后一页的重要声明！ 财通策略&多行业—2023 年 1 月月度金股 证券研究报告 分析师 李美岑 SAC 证书编号：S0160521120002 limc@ctsec.com 联系人 任缘 renyuan@ctsec.com 相关报告 1. 《上证 50 是跨年优选--A 股策略专题报告》 2022-12-25 核心观点 ❖ 市场观点：目前市场处在性价比区间，不应悲观、加紧布局来年。从结构上看，消费链条从防控优化的冲击中回暖，地产链条受疫情影响需求待验证，成长链条现阶段博弈分歧最大，岁末年初市场追求确定性，更利于经济复苏脉络分歧最小的上证 50，春节后景气确认和政策发力有望再对成长有更好催化，更“放得开拳脚”。行业配置方面，继续看好大消费+大金融，增配疫后复苏的大消费（零售/餐饮/旅游/航空/白酒等）、大金融（保险/券商等）、地产及后周期（建材家电等）。 ❖ 盈利衰退成为海外市场的主要担忧。A 股盈利能否独立性复苏是关键，市场类似 7-8 月迷茫期，等待高频数据对复苏的验证。美股很可能是未来半年全球市场的缩影，盈利的韧性成为股价的关键，而美国需求的下行将成为全球经济乃至股市盈利的重要贝塔。1）12 月堪萨斯联储制造业指数作为 PMI 制造业的领先指标，同比-9%。2）11 月耐用品订单（除国防外）衡量总需求指标，环比增速-2.6%。3）11 月美国新房销售环比增速 5.8%，均较前值下滑。持续的加息、高企的通胀，以及此前宽松补贴耗尽，预示着美国消费潜力势弱，全球总需求压力正在上升。另外，日本央行放弃今年以来的 YCC，全球便宜钱可能消失，将进一步加大外部环境的不确定性。 ❖ 上证 50 是市场中期分歧最小的方向。当前 A 股内部在分化，拆分为消费、地产、成长三个链条。春节后产业博弈结束、景气企稳确定、产业政策发力，会对成长板块形成更好的催化。相比之下，当前时点上证 50 是市场中分歧最小的方向。防疫优化+稳增长政策发力，就业消费地产大概率在明年一季度企稳向上，1 个月维度的疫情压力并不改变中期趋势，“扩大内需、稳住增长”又是明年首要任务，因此上证 50 是跨年优选。 ❖ 行业配置：大消费+大金融，看好上证 50。1）大消费 2 条线索：一是市值还未修复的困境行业，A 股如影视院线，港股如零售博彩食品。二是市值修复慢于营收修复的行业，A 股如鞋帽钟表、公路快递、超市食品药店，港股如纺织食品。2）大金融政策发力期+复苏躁动期+数据空窗期，右侧交易，当下可关注保险、券商。3）地产链 建议关注:A）有望实现双击：房地产；B）业绩高确定性：家电，行业和龙头格局好，内外资机构重视度高；C）业绩高弹性：电梯、装修建材、家居，21 年 To B 端大幅受损，行业“倒闭潮”，龙头公司凸显，需要跟踪订单和实际业绩；D）弹性必选：玻璃。公司弹性看玻璃价格，当下供给端受限，若需求真正回升，贝塔属性极强。4）中期关注围绕供给创新、经济转型方向的新材料、新制造、新软件的三“新”机会。 ❖ 各行业 1 月十大金股：福瑞股份、沪电股份、国联股份、豪尔赛、旗滨集团、中国重汽、兆讯传媒、中国中免、日辰股份、普源精电。 风险提示：1）国内疫情反复，影响经济复苏；2）海外加息幅度超预期；3）稳增长政策力度不及预期；4）历史经验失效风险。 月度金股 / 2022.12.28 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 月度金股/证券研究报告 [table_companyInvestRank] 金股推荐组合及盈利预测: 代码 公司 总市值 (亿元) 收盘价 (12.26) EPS(元) PE 投资评级 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 300049.SZ 福瑞股份 62 23 0.58 0.96 1.33 40.40 24.41 17.62 买入 002463.SZ 沪电股份 224 12 0.64 0.82 1.07 18.50 14.50 11.10 增持 603613.SH 国联股份 423 85 2.27 3.97 6.48 37.41 21.35 13.09 增持 002963.SZ 豪尔赛 20 13 -0.09 0.59 1.1 -148.60 22.70 12.20 增持 601636.SH 旗滨集团 298 11 0.62 0.83 1.07 17.90 13.40 10.40 增持 000951.SZ 中国重汽 175 15 0.52 0.68 1.02 28.80 21.90 14.50 增持 301102.SZ 兆讯传媒 67 34 1.06 1.64 2.18 31.73 21.51 15.43 增持 601888.SH 中国中免 4261 218 3.60 7.01 9.21 60.70 31.10 23.70 买入 603755.SH 日辰股份 40 40 0.69 0.98 1.29 58.19 40.81 30.96 增持 688337.SH 普源精电 115 95 0.87 1.68 2.43 109.60 56.40 39.10 增持 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 注：标的先后顺序不代表推荐先后顺序。相关盈利预测数据均来自已发布公司报告。详细预测情况及风险提示全文请参阅相关公开报告。 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 月度金股/证券研究报告 1 策略 李美岑：上证 50 是跨年优选 ....................................................................................................... 4 1.1 上证 50 是市场中期分歧最小的方向 ................................................................................................. 4 1.2 行业配置：继续看好“大金融+大消费” ............................................................................................ 6 2 医药 张文录：福瑞股份（300049.SZ） ............................................................................................... 7 3 电子 张益敏：沪电股份（002463.SZ） ............................................................................................... 7 4 零售 于健：国联股份（603613.SH） ..........................................................