流动性周报（12月第3周）：内外资加仓医药生物、通信和计算机

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022022-12-17——流动性周报（12月第3周）证券研究报告-策略研究内外资加仓医药生物、通信和计算机核心结论12月12日-12月16日，北上资金合计净流入56.65亿元。沪股通净流入3.69亿元，深股通净入52.96亿元。前一期为净流入65.50亿元。其中，医药生物、银行和家用电器净流入居前，分别流入30.09亿元、16.83亿元和14.93亿元；电力设备、有色金属和煤炭净流出较多，分别流出21.97亿元、10.31亿元和7.26亿元。相比12月9日，12月16日TOP20重仓股持股过半增持，其中，美的集团、汇川技术和中国中免分别增持0.42%，0.35%和0.17%，国电南瑞、紫金矿业和格力电器分别减持0.31%、0.10%和0.07% 。本期两融呈现回升趋势。12月15日两融余额为15725.01亿元，较12月8日回升13.95亿元。相较于上期，截止12月15日行业两融余额过半回升。其中，医药生物、煤炭和石油石化回升较多，分别回升41.06亿元、7.73亿元和6.69亿元；电力设备、房地产和交通运输回落较多，分别回落16.25亿元、8.94亿元和8.17亿元。结合北上资金来看，内外资在医药生物、电力设备和通信较一致，在煤炭、石油石化和房地产分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别增加0.288亿份、1.359亿份、0.072亿份和1.800亿份。宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购490亿元。利率与之前持平。叠加100亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为390亿元。截止12月16日，隔夜Shibor较上期增加15.30个BP至1.22%，7天Shibor减少0.70个BP至1.75%，银行间流动性稳定。1年期国债收益率增加3.00个BP至2.32%，3年期国债收益增加2.77个BP至2.53%，10年期国债收益率减少0.47个BP至2.89%，无风险利率稳定。12月16日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月9日分别增加7.96个BP至0.93%、增加8.96个BP至1.25%、增加9.96个BP至1.51% ； 12月16日1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月9日分别增加12.41个BP至0.70%、增加14.41个BP至0.96%、增加16.41个BP至1.21% 。信用利差全部增加。风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 北上资金02 交投活跃度请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）03 利率市场请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远12月12日-12月16日，北上资金合计净流入56.65亿元。沪股通净流入3.69亿元，深股通净入52.96亿元。前一期为净流入65.50亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场31.1 周度净流入金额图表1： 12月12日-12月16日，北上资金合计净流入56.65亿元。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场412月12日-12月16日，根据持股数变动和成交均价估算，过半行业净流入。其中，医药生物、银行和家用电器净流入居前，分别流入30.09亿元、16.83亿元和14.93亿元；电力设备、有色金属和煤炭净流出较多，分别流出21.97亿元、10.31亿元和7.26亿元。图表2：过半行业净流入1.2 净流入行业变化资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-30-20-10010203040医药生物银行家用电器食品饮料通信商贸零售交通运输房地产传媒汽车计算机非银金融美容护理钢铁农林牧渔社会服务轻工制造综合机械设备公用事业建筑材料纺织服饰环保建筑装饰基础化工石油石化国防军工电子煤炭有色金属电力设备净流入（亿元）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场5截止12月16日，北上资金持股市值2.28万亿元，占全A流通市值的3.36%，较11月上升829.64亿元。图表3：持股市值2.28万亿元（截止12月16日）1.3 北上资金市值总额资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%05,00010,00015,00020,00025,00030,0002019年1月2019年2月2019年3月2019年4月2019年5月2019年6月2019年7月2019年8月2019年9月2019年10月2019年11月2019年12月2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月持股市值（亿元）持股市值占全A流通市值比（右）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远分行业看，北上资金持股市值过半回落。其中，食品饮料、商贸零售和医药生物回升居前，分别上涨65.80亿元、23.22亿元和14.85亿元。电力设备、有色金属和非银金融回落较多，分别回落129.70亿元、45.26亿元和23.87亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场1.4 行业市值变化图表4：食品饮料、商贸零售和医药生物回升居前图表5：过半行业市值较前期回落6资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理行业当期期末市值（亿元）上期期末市值（亿元）市值变化（亿元）食品饮料3221.823156.0265.80 商贸零售518.76495.4523.32 医药生物2034.892020.0414.85 交通运输712.93705.827.11 银行1674.021668.175.85 通信211.01207.613.40 美容护理168.60166.112.49 社会服务120.13118.181.95 农林牧渔259.13258.500.63 综合0.360.51-0.15 纺织服饰38.2538.79-0.54 家用电器1432.981433.74-0.76 计算机733.91734.73-0.81 环保38.9040.13-1.23 轻工制造183.26184.78-1.51 钢铁183.06184.97-1.91