机械设备行业周报：11月国内挖机销量增速转正，持续看好通用设备景气复苏

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● 机械设备 2022 年 12 月 12 日 11 月国内挖机销量增速转正，持续看好通用设备景气复苏 机械设备 推荐(维持) 核心观点:  市场行情回顾：上周机械设备指数下跌 0.79%，沪深 300 指数上涨3.29%，创业板指上涨 1.57%。机械设备在全部 28 个行业中涨跌幅排名第 24 位。剔除负值后，机械行业估值水平 31.1（整体法）。上周机械行业涨幅前三的板块分别是工程机械、半导体设备、检测服务；年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、光伏设备、机床工具。  周关注：11 月国内挖机销量增速转正，持续看好通用设备景气复苏 11 月挖机销量同比+15.8%，国内销量增速转正。根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2022 年 11 月纳入统计的 26 家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品 23680 台，同比增长 15.8%。其中，国内市场销量 14398 台，同比增长 2.74%；出口销量 9282 台，同比增长 44.4%。今年 1-11 月，共计销售各类挖掘机械产品 244477 台，同比下降 23.3%。其中，国内市场销量 145738 台，同比下降 43.7%；出口销量 98739 台，同比增长 64.9%。12 月国三向国四标准切换刺激提前购机需求，国内挖机销量明显改善。我国基建投资保持快速增长，房地产“三支箭”有望提振供需两端，叠加去年的低基数效应，挖机销量有望持续回暖。 长期看好制造业升级+自主可控，关注通用设备景气复苏。根据二十大报告，未来我国将推进新型工业化，加快建设制造强国。实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程，支持专精特新企业发展，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。巩固优势产业领先地位，在关系安全发展的领域加快补齐短板。制造业向高端化智能化发展以及补短板，机械设备领域存在进口替代空间的数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等均具备较强的投资机会。我国机床产业大而不强，高端亟待突破，产业集中度有望提升。机床核心零部件如数控系统、高端机床如五轴联动数控机床依然严重依赖进口且行业集中度较低。从产业链维度看，数控刀具、机床整机、数控系统均存在进口替代空间，且进口替代难度依次升高。近期通用设备产量、企业中长期贷款等各项数据显示，制造业需求和生产底部复苏，通用设备类投资机会值得关注。推荐方向包括：1）机床刀具，标的欧科亿、华锐精密、中钨高新；2）机床，标的纽威数控、海天精工、国盛智科、创世纪、科德数控、秦川机床、拓斯达；3）机器人，标的埃斯顿、绿的谐波；4）其他个股，怡合达、国茂股份。  投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。  风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 分析师 鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师 范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_11 月制造业PMI 持续下探，长期看好制造升级+自主可控投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_国企改革助力企业提质增效，机械行业上市国企有望迎价值重估 【银河机械】行业周报_机械行业_10 月通用设备产量边际继续改善，关注核燃料环节投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_10 月挖机销量边际继续改善，持续看好通用设备筑底复苏 【银河机械】行业周报_机械行业_通用设备迎底部复苏，换电标准发布在即推动重卡换电加速发展 【银河机械】行业周报_机械行业_Q3 机械板块业绩边际改善，锂电光伏半导体设备表现亮眼 【银河机械】行业周报_机械行业_解读二十大报告，关注高端装备进口替代和新能源装备领域投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_9 月挖机销量增速转正，关注顺周期通用设备底部回暖 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉人形机器人计划 3 年内量产，锂电设备受益动力+储能电池扩产潮 【银河机械】行业周报_机械行业_上半年内资工业机器人企业出货排名提升，9 月挖机销量预计同比下滑 9% 【银河机械】行业周报_机械行业_8 月通用设备产量降幅收窄，核电机组审批提速打开千亿设备市场空间 【银河机械】行业周报_机械行业_8 月挖机销量同比持平，锂电光伏设备迎增量投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_中报板块业绩分化，关注智能机器人新变革下核心零部件投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_8 月挖机销量预计仍将承压，看好钙钛矿电池设备投资机会 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、周关注：11 月国内挖机销量增速转正，持续看好通用设备景气复苏 ............................................................... 2 二、周行情复盘................................................................................................................................................................ 3 三、重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................ 6 四、风险提示.................................................................................................................................................................. 19 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、周关注：11 月国内挖机销量增速转正，持续看好通用设备景气复苏 11 月挖机销量同比+15.8%，国内销量增速转正。根据中国工程机械工业协会行业统