氢能产业研究半月报：各省市发布氢能首台(套)项目，焦炉气、甲醇制氢成本环比有较大下降

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/8 [table_page] 产业研究周报 分析师：张锦 执业证书编号：S0890521080001 电话：021-20321304 邮箱：zhangjin@cnhbstock.com 研究助理：张后来 邮箱：zhanghoulai@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 [table_product] [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点：  11 月国内焦炉气、甲醇制氢成本相比上个月有较大下降：根据 Wind与钢联相关统计数据显示，11 月华北地区、华东地区、西北地区焦炉煤气制氢成本相比上月均有下降，环比分别为-7.2%、-6.83%、-7.7%，新疆、华南、西北、华北、华东地区甲醇制氢成本同样也呈现下降趋势，环比分别为-7.96%、-0.18%、-6.45%、-4.55%、-3.83%。  11-12 月氢能政策跟踪：上海市、北京市、安徽省、湖南省、浙江省、攀枝花市、广州市等地发布了与氢能相关的产业政策、行动方案或标准实行方案。从具体内容看，主要涉及省市级“十四五”期间的碳中和、氢能源发展规划和针对燃料电池发展各环节的详细标准制定等。  氢能首台（套）重大技术装备申报：10 月以来，各省市陆续披露该地区 2022 年度能源领域首台（套）重大技术装备项目推荐名单。在省市领域，广东、浙江省申报数量领先，在氢能各环节，应用层面的项目占比最高。  公司及行业新闻：11-12 月重点行业新闻涉及上游制氢规范、氢价、下游燃料电池电堆及应用等氢能产业链环节；在公司方面，主要涉及中石油、雪人股份、康普顿等氢能公司。具体包括华为与中石油将在氢能方面展开战略合作；最新长三角氢价发布，为 33.69 元/公斤；中国节能协会发布 8 项氢能系列检测方法及采样规程团体标准；雪人股份与日本氢动力公司在金属极板燃料电池电堆领域展开合作；康普顿控股子公司拟布局氢燃料电池电堆新产线。  投资建议：建议从氢能产业链重点环节进行投资布局：在产业链上游，可再生能源制氢、尤其是 PEM 制氢空间大，也是各地规划和企业发展的重点内容；在中游储运环节关注储氢瓶、长管运输环节；在下游应用层面关注具备核心技术能力的燃料电池电堆以及零部件、关键材料环节。  风险提示：相关政策推进不及预期，受疫情和内循环发展限制氢能应用场景不及预期，市场需求不及预期。 相关研究报告 [table_subject] 撰写日期：2022 年 12 月 08 日 证券研究报告--产业研究周报 各省市发布氢能首台（套）项目，焦炉气、甲醇制氢成本环比有较大下降 氢能产业研究半月报 仅供内部参考，请勿外传 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/8 [table_page] 产业研究周报 1. 氢能产业资本市场表现和产业链要素变化 截止 11 月 30 日万得氢能指数 1402.93 点，相比 10 月末上涨 7.9%。五大示范城市群高纯氢价格持平：北京高纯氢价格为 2.7 元/NM3，上海高纯氢价格为 2.9 元/NM3，广东高纯氢价格为 4.0 元/NM3，河北高纯氢价格为 2.3 元/NM3，河南高纯氢价格为 2 元/NM3。 11 月国内焦炉气、甲醇制氢成本相比上个月有较大下降。其中华北地区、华东地区、西北地区焦炉煤气制氢成本相比上个月均有下降，环比分别为-7.2%、-6.83%、-7.7%，新疆、华南、西北、华北、华东地区甲醇制氢成本相比上个月也呈现下降趋势，环比分别为-7.96%、-0.18%、-6.45%、-4.55%、-3.83%。 图 1：万得氢能指数 图 2：释放区域 4N 级以上高纯氢价格 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 资料来源：钢联终端，华宝证券研究创新部 表 1：主要制氢成本测算 （元/立方米） 测算成本 10 月 11 月 环比（%） 焦炉煤气制氢 华北 1.98 1.84 -7.20 华东 2.09 1.94 -6.83 西北 1.81 1.67 -7.70 煤气化制氢 内蒙古 1.01 1.01 0.00 华南 1.204 1.200 -0.37 华东 1.202 1.196 -0.49 天然气制氢 新疆 1.80 1.80 0.00 华东 3.42 3.42 0.00 华南 3.19 3.19 0.00 华北 2.65 2.65 0.00 西南 2.72 2.72 0.00 甲醇制氢 新疆 1.92 1.76 -7.96 华南 2.39 2.38 -0.18 西北 2.24 2.10 -6.45 华北 2.35 2.24 -4.55 华东 2.46 2.37 -3.83 资料来源：Wind，钢联终端，华宝证券研究创新部 仅供内部参考，请勿外传 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 3/8 [table_page] 产业研究周报 2. 氢能政策跟踪 11-12 月，上海市、北京市、安徽省、湖南省、浙江省、攀枝花市、广州市等地发布了与氢能相关的产业政策、行动方案或标准实行方案。从具体内容看，主要涉及省市级“十四五”期间的碳中和、氢能源发展规划和针对燃料电池发展各环节的详细标准制定等。 表 2：11-12 月氢能政策汇总 标题 地区 重点内容 《安徽省氢能产业发展中长期规划》 安徽省 到 2025 年，力争燃料电池系统产能达到 10000 台/年，燃料电池整车产能达到 5000 辆/年，加氢站（包括合建站）数量达到 30 座，氢能产业总产值达到 500 亿元。 《湖南省氢能产业发展规划》 湖南省 2022-2025 年为全省氢能产业培育期，建成加氢站 10 座，推广应用氢燃料电池汽车 500 辆，逐步完善氢能基础设施。 《攀枝花市氢能产业示范城市发展规划（2021—2030年）》 攀枝花市 到 2025 年，攀枝花市氢能发展初具规模，氢能产业链集群初步形成，到 2030 年核心技术取得阶段性突破，氢能产业成为攀枝花市主要产业之一，产值力争突破 300 亿元，实现年度碳减排量超过 100 万吨，将攀枝花打造成“氢能产业示范城市”，