中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022022-12-03——中外股票估值追踪及对比（20221203）全市场与各行业估值跟踪证券研究报告-策略研究请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）核心结论 本期（ 11月28日-12月02日）涨幅靠前的行业分别为房地产、社会服务、食品饮料，分别较上期（11月25日）上涨8.29%、8.25%、7.81%。跌幅较大的板块为国防军工、电子、有色金属，分别较上期下跌1.11%、0.33%、0.18%。年初至今，除煤炭板块上涨21.89%外，其他的板块均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为交通运输、房地产、建筑装饰，分别下跌3.74%、4.39% 、4.53%。电子、传媒、建筑材料为下跌程度较深的行业，分别下降33.21%、26.23%和23.60%。 Wind全A市盈率：至12月02日，Wind全A PE（TTM）17.15倍，约位于2000年以来25.10%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至12月02日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）27.81倍，约位于2000年以来35.47%的历史分位。本期（11月28日-12月02日）重要指数的风险溢价ERP较上期全部下降。上证50、 沪深300 、中证500 、全A ERP分别为7.793%、5.983%、1.377%、2.964% 。 行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是煤炭、交通运输、有色金属。较高的前三位是社会服务、农林牧渔和汽车。处于PB估值历史分位较低的行业是银行、非银金融和环保。食品饮料和国防军工PB估值历史百分位在60%以上。 AH股溢价：至12月02日，AH股溢价指数为146.88，位于90.90%的历史百分位。 中美行业PE对比：至12月02日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术和电信业务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业和房地产。 风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远本期（ 11月28日-12月02日）涨幅靠前的行业分别为房地产、社会服务、食品饮料，分别较上期（11月25日）上涨8.29%、8.25%、7.81%。跌幅较大的板块为国防军工、电子、有色金属，分别较上期下跌1.11%、0.33%、0.18%。年初至今，除煤炭板块上涨21.89%外，其他的板块均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为交通运输、房地产、建筑装饰，分别下跌3.74%、4.39% 、4.53%。电子、传媒、建筑材料为下跌程度较深的行业，分别下降33.21%、26.23%和23.60%。01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表1：行业估值和股价涨跌幅3本周行情年初至今近一周煤炭1.4325.3%6.920.3%21.891.73石油石化1.303.9%11.682.2%-7.522.70基础化工2.3632.9%14.844.7%-14.291.20钢铁1.0319.9%17.2542.2%-20.180.79有色金属2.6428.2%14.912.1%-15.27-0.18建筑材料1.647.5%14.3915.9%-23.603.43建筑装饰0.905.1%9.629.0%-4.532.51电力设备3.8458.6%28.4910.7%-20.750.15机械设备2.4131.0%31.3951.4%-15.520.18公用事业1.6715.3%25.4949.5%-12.520.82交通运输1.4315.1%11.611.2%-3.742.73汽车2.2339.3%33.0576.6%-15.292.27家用电器2.3734.9%13.238.9%-21.482.70纺织服饰1.7616.4%23.1822.4%-13.404.77轻工制造2.0031.1%30.9640.4%-18.994.04商贸零售2.3041.2%38.2062.9%-9.395.81农林牧渔3.1033.8%99.0794.5%-10.415.10食品饮料6.1767.4%32.0942.1%-20.727.81社会服务3.4229.9%113.6996.4%-7.048.25医药生物3.2320.6%24.174.9%-18.230.34美容护理3.1032.8%42.0155.3%-12.206.07房地产0.943.8%14.0328.8%-4.398.29银行0.490.5%4.812.9%-12.603.38非银金融1.141.0%14.8614.1%-20.934.29国防军工3.3861.9%53.4629.5%-21.66-1.11电子2.7122.7%29.9310.0%-33.21-0.33计算机3.2124.7%51.1453.2%-22.052.19传媒1.933.0%31.6113.1%-26.235.29通信1.9215.9%26.1213.9%-9.742.72环保1.562.1%22.4612.6%-18.460.64板块PB成长风格周期消费金融PB历史分位 PEPE历史分位涨跌幅（%）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表2：重要指数风险溢价情况4估值所反映的风险溢价ERP本期（11月28日-12月02日）重要指数的风险溢价ERP较上期全部下降。上证50、 沪深300 、中证500 、全AERP分别为7.793%、5.983%、1.377%、2.964% 。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%ERP上证50沪深300中证500万得全A请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比Wind全A市盈率：至12月02日，Wind全A PE（TTM）17.15倍，约位于2000年以来25.10%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至12月02日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）27.81倍，约位于2000年以来35.47%的历史分位。图表4：wind全A（剔除金融、石油石化）市盈率图表3：wind全A市盈率5A股整体情况资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比6A股整体情况Wind全A市净率：至12月02日，Wind全A PB（LF）1.63倍，约位于2000年以来9.42%的历史百分位。Wind全A（除金融、石油石化）市净率：至12月0