交易情绪跟踪第168期：情绪修复在途，主线交替轮动

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022 年 11 月 23 日 投资策略 情绪修复在途，主线交替轮动——交易情绪跟踪第 168 期 结合最新交易情绪跟踪，预期向好推升短端利率，市场情绪升途面临扰动，医药、出行与地产链成交热度抬升。近期地产与防疫政策陆续出台，带动经济预期改善，短端利率也快速抬升，一度引发流动性担忧，也对持续回升的市场情绪形成一定扰动，不过总体看，各项情绪指标普遍仍在上行途中，杠杆情绪刷新 2019 年以来新高，外资的大幅回流也提供了重要的资金支撑。交易结构层面，疫情管控放松与地产链成为重要交易主线，医药、餐饮、酒店成交占比临近历史峰值，银行地产链交易热度也继续升温。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化整体回落。其中近 5 日涨跌中枢有所回落，近 5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为 0.23%、0.23%和-0.08%。二八收益分化有所回落，降至21.51%，二八成交分化程度有所回升，升至 17。 2）交易集中度：个股交易集中度有所回升。前 1%、前 5%和前 10%个股成交占比分别环比变动 0.47%、0.36%和 0.22%。所处历史分位数分别达到 57.10%、55.00%和 55.70%。行业交易集中度整体有所回升。其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动 0.88%、1.15%和0.75%。所处历史分位数分别达到 18.00%、30.80%和 34.00%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回落。其中前 1%、前 5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动-3.32%、-1.16%和-0.77%。所处历史分位数分别达到 77.80%、82.00%和 81.60%。行业交易分化水平整体回升。其中前 1%、前 5%和前 10%行业交易分化系数分别环比变动7.83%、1.13%和 0.40%。所处历史分位数分别达到 72.00%、63.80%和68.10%。 2、市场情绪跟踪 1）股民情绪指标环比抬升，A 股股民情绪指标（IISI）抬升至-0.57。2）全 A 涨跌停比值 10 日均线抬升至 14.21，全 A 换手率抬升至 6.30%。3）VIX 指数环比回升 0.60，回升至 23.12。4）全 A 新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回落。其中 60 日新高个股数量 10 日均线回升至 239，60 日新低个股数量 10 日均线回落至 18；同时历史新高个股数量 10 日均线回升至 12，历史新低个股数量 10 日均线回落至 0。5）趋势占优个股数目回升。其中 60 日均线以上个股数目占比环比回升至 59.92%，近 1 月创历史新高个股数目回升至 102。6）全 A 市场 MACD 强势股占比回升至50.72%，弱势股占比回落至 6.18%。7）全 A 杠杆资金情绪回升至 52.00%。8）外资交易盘净流入 MA30 回升至 0.97 亿元。 3、宏微观流动性跟踪 1）货币松紧：货币净投放 2180 亿元，短期利率回落，各期 Shibor 环比回升，国债利率大幅回升，各期信用利差环比走阔，人民币小幅贬值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约 41.59 亿元，ETF 份额环比减少 1.63亿份，北上资金净流入 322.83 亿元，融资余额环比增加 65.65 亿元。 3）资金需求：上周 IPO 新增 8 家，首发融资规模 83.23 亿元，产业资本减持规模约 77.93 亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力回落，解禁规模约 289.18 亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。 作者 分析师 王程锦 执业证书编号：S0680522070004 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：股债异动的几点思考——策略周报（20221120）》2022-11-20 2、《投资策略：市场回顾（11 月 3 周）——油价跌破90 美元关口》2022-11-19 3、《投资策略：情绪修复，低位价值热度拉升——交易情绪跟踪第 167 期》2022-11-17 4、《投资策略：人民币大逆转，配置盘主导回流——外资周报第 141 期》2022-11-15 5 、《 投 资 策 略 ： 攻 守 之 势 ， 易 也 — — 策 略 周 报（20221113）》2022-11-13 2022 年 11 月 23 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 .................................................................................................................................................. 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................... 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................... 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................... 6 二、市场情绪跟踪 .................................................................................................................................................. 8 三、宏微观流动性跟踪 .......................................................................................................................................... 11 3.1 货币松紧 ......................................................................................................................