医药行业周报：回归医药复苏本源

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2022 年 12 月 03 日 强于大市(维持) 证 券研究报告• 行业研究• 医药生物 医药行业周报（11.28-12.2） 回归医药复苏本源 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 360 行业总市值(亿元) 60,900.92 流通市值(亿元) 59,472.47 行业市盈率 TTM 24.2 沪深 300 市盈率 TTM 11.3 相 关研究 [Table_Report] 1. 2022 年 11 月第四周创新药周报（附小专题-AR PROTAC 研发概况） (2022-11-29) 2. 医药行业周报（11.21-11.25）：疫情散点反复，中长期关注医药复苏 (2022-11-27) 3. 药店及医药分销行业研究框架及投资逻辑 (2022-11-25) 4. 呼吸系统中成药市场分析 (2022-11-23) 5. 2022 年 11 月第三周创新药周报（附小专题-IL-4Rα抗体研发概况） (2022-11-23) 6. 医药行业周报（11.14-11.18）：持续关注医药复苏主线 (2022-11-20) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数上涨 1.18%，跑输沪深 300指数 1.34个百分点，行业涨跌幅排名第 23。2022年初以来至今，医药行业下跌 18.23%，跑赢沪深300 指数 3.42 个百分点，行业涨跌幅排名第 19。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 26倍，相对全部 A 股溢价率为 88.9% (-1.4pp)，相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 40.4% (-1.4pp)，相对沪深 300溢价率为 142.5% (-1.3pp)。医药子行业来看，本周 10个子行业板块上涨，线下药店为涨幅最大子行业，涨幅为 11.1%，其次是医院、其他生物制品和医药流通，涨幅分别为 5.9%、4.5%和 4.5%。年初至今表现最好的子行业是线下药店，上涨幅度为 18.9%。  防疫政策再优化，回归医药复苏本源。贯彻落实二十条防疫措施，“快封快解”已成为目前防疫主旋律，各地防疫政策持续优化。长期来看，随着防疫政策的进一步精准优化，常规医疗和消费医疗板块有望逐步恢复，持续重点关注复苏主线。  本周弹性组合：上海医药(601607)、迈得医疗(688310)、寿仙谷(603896)、贝达药业(300558)、福瑞股份(300049)、太极集团(600129)、华润三九(000999)、达仁堂(600329)、同仁堂(600085)、我武生物(300357)。  本周港股组合：和黄医药(0013)、药明生物(2269)、金斯瑞生物科技(1548)、康方生物-B(9926)、科济药业(2171)、微创机器人-B(2252)、海吉亚医疗(6078)、锦欣生殖(1951)、启明医疗-B(2500)、康宁杰瑞(9966)。  本周科创板组合：百济神州(688235)、康希诺(688185)、祥生医疗(688358)、澳华内镜(688212)、荣昌生物(688331)、泽璟制药(688266)、普门科技(688389)、奥浦迈(688293)、爱博医疗(688050)。  本周稳健组合：迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、爱美客(300896)、恒瑞医药(600276)、云南白药(000538)、片仔癀(600436)、智飞生物(300122)、通策医疗(600763)、药明康德(603259)、凯莱英(002821)。  风险提示：药品降价风险；医改政策执行进度低于预期风险；研发失败风险。 -30%-23%-16%-9%-2%5%21/1222/222/422/622/822/1022/12医药生物 沪深300 仅供内部参考，请勿外传 医 药行业周报（11.28-12.2） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股 ................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周弹性组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周科创板组合分析............................................................................................................................................................................ 4 2 医药行业二级市场表现............................................................................................................................................................................... 5 2.1 行业及个股涨跌情况.......