【NIFD季报】2022Q3中国财政运行

中国财政运行NIFD季报主编:李扬汪红驹2022 年 11 月《 NIFD 季报》是国家金融与发展实验室主要的集体研究成果之一，旨在定期、系统、全面跟踪全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、国家资产负债表、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、房地产金融、银行业运行、保险业运行等领域的动态，并对各领域的金融风险状况进行评估。《 NIFD 季报》由三个季度报告和一个年度报告构成。 NIFD 季度报告于各季度结束后的第二个月发布，并在实验室微信公众号和官方网站同时推出； NIFD 年度报告于下一年度 2 月份发布。I 提高财政收入稳定性， 增强扩张性宏观政策协调配合能力 摘 要 2022 年三季度，我国经济增长速度回暖，增值税“留抵退税”规模减小，增值税收入恢复增长，非税收入继续高增长，一般公共预算财政收入同比增速回升，政府性基金预算收入降幅收窄，两本账收入累计增速回稳。全国一般公共预算支出出现季节性回落，但同比增速高于二季度；债务付息支出占财政支出比重已达到 4.3%，近几年一直处于稳步上升状态。三季度政府性基金支出环比减少，主要原因是三季度房地产市场低迷，三季度地方政府新增专项债大幅减少，土地出让收入支出大幅降低。两本账合计财政支出累计增速也从一季度高位连续回落。前三季累计两本账收支差额扩大，因上半年财政政策“靠前发力”，债务发行较往年提前，三季度地方政府债券发行额度大幅减少。四季度，我国经济仍面临“三重压力”挑战，经济增长下行压力再次加大。2023 年是二十大后加快中国式现代化建设的元年，面对外需收缩幅度可能进一步增大的局面，要扭转内需预期进一步转弱的势头，迫切需要加大宏观政策扩张力度，化解“三重压力”，有力有效扩大内需，促进经济运行在合理区间。一是健全财政收入体制，提高财政收入稳定性。二是优化财政支出结构，增强经济发展潜力。三是提高财政赤字规模，控制赤字率；提高地方政府专项债务规模，控制债务率。四是增强财政可持续能力，筑牢财政安全底线。五是提高扩张性宏观政策协调配合能力。六是合理发挥财政政策的调控作用，对猪肉等重点民生物资加强逆周期调节。本报告负责人：汪红驹本报告执笔人：汪红驹国家金融与发展实验室高级研究员中国社会科学院财经战略研究院研究员 【NIFD 季报】 全球金融市场人民币汇率国内宏观经济宏观杠杆率中国宏观金融中国金融监管中国财政运行地方区域财政房地产金融债券市场股票市场银行业运行保险业运行目 录 一、三季度财政收入增速边际回升 ........................... 1 （一）一般公共预算财政收入同比增速回升 ................ 1 （二）政府性基金预算收入降幅收窄 ...................... 2 （三）两本账收入累计增速回稳 .......................... 4 二、财政支出增速处于回落过程 ............................. 5 （一）一般公共预算支出仍保持较强力度 .................. 5 （二）政府性基金支出收缩 .............................. 8 （三）两本账支出累计增速回落 ......................... 10 三、财政收支逆差扩大，地方政府债务发行受限 .............. 11 （一）前三季度累计财政收支差额扩大 ................... 11 （二）三季度地方政府债券发行规模明显受限 ............. 13 四、提高财政收入稳定性，增强扩张性宏观政策协调配合能力 .. 15 1 一、三季度财政收入增速边际回升 （一）一般公共预算财政收入同比增速回升 2022 年第三季度全国一般公共预算收入 47930 亿元，同比增长 2.2%，比二季度增速回升 30.2 个百分点。 第三季度一般公共预算收入比二季度大幅回升的主要原因有：一是三季度我国经济增速回稳。随着一系列稳增长政策推出，三季度我国实际 GDP 增长 3.9%，名义 GDP 增长 6.1%，比二季度分别提高 3.5%和 2.2%，拉动一般公共预算财政收入增速回升（图 1）。二是税收收入增速较二季度大幅回升，虽然税收同比增速仍为负值，但环比看，因增值税留抵退税力度减小，三季度增值税比二季度增长14306 亿元，对改善三季度税收收入做出莫大贡献（图 2）。三是非税收入继续保持高位。我国非税收入是税收收入之外补充一般公共预算收入的一个渠道，一、二季度非税收收入分别为 9585 亿元和 10072 亿元，三季度为 9129 亿元，虽然环比略有减少，但因去年三季度基数低，因此同比增速达到 37%（图 1）。 图 1 单个季度一般公共预算收入和税收收入增速 2 图 2 2022 年三季度各税种税收收入比较 资料来源：CEIC。 同时，还应看到，前三季度一般公共预算收入累计增长情况弱于预期。今年前三季度名义 GDP 累计增长 6.2%；全国一般公共预算收入累计 153151 亿元，同比增长负 6.6%。与前三季度名义 GDP 增速相比，全国一般公共预算收入增速低 12.8 个百分点。中央一般公共预算收入 69934 亿元，同比负增长 8.6%；地方一般公共预算本级收入 83217 亿元，同比负增长 4.9%。 （二）政府性基金预算收入降幅收窄三季度政府性基金预算收入较二季度回升，降幅收窄（图 3、图 4）。三季度全国政府性基金预算收入 17930 亿元，同比负增长 18.3%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入 1412 亿元，同比增长 17.6%；地方政府性基金预算本级收入 16518 亿元，同比负增长 20.4%；国有土地使用权出让收入 14885 亿元，同比负增长 22.5%。今年三季度政府性基金预算收入同比降幅收窄的主要原因是中央政府性基金收入和国有土地使用权出让收入都比二季度有所回升（图 5）。前三季度累计全国政府性基金预算收入 45898 亿元，同比负增长 24.8%。 3 图 3 单个季度政府性基金累计收入和分季度收入 图 4 单个季度政府性基金收入同比增速 4 图 5 单个季度政府性基金收入 （三）两本账收入累计增速回稳2022 年一般公共预算和政府性基金预算收入累计增速处于 2015 年以来的相对低位，“双低”使 2022 年的财政收入增长面临严峻挑战，三季度增值税“留抵退税”力度减弱后增值税恢复正常增长，非税收入继续增长，中央政府性基金收入和国有土地使用权出让收入都比二季度回升（图 6），这些因素促进了两本账收入累计增速回稳，为增强财政可持续性打下基础。图 6 一般公共预算和政府性基金预算收入累计同比增速 资料来源：CEIC。 5 二、财政支出增速处于回落过程三季度经济增长回稳，一般公共预算财政支出比二季度减少，但仍保持较强力度，中央一般公共预算本级支出持续回暖，地方一般公共预算财政本级支出增速回稳。政府性基金支出环比收缩，但累计同比增速处于回落过程。国有土地使用权出让收入相关支出大幅下降。债务付息支出占财政支出比重稳步上升。总体上，财政支出增速高于财政收入增速，体现