传媒互联网行业专题研究：跨境电商风起青萍

[Table_Title] 传媒互联网行业专题研究 跨境电商风起青萍 2022 年 11 月 30 日 [Table_Summary] 【投资要点】 ◆ 我国跨境电商目前发展已经进入 4.0 阶段。随着双循环发展格局的确立，我国跨境电商发展逐渐进入精细化，平台间开始实现精细化运营，供应链实现逐步整合。同时在供应链整合的背景下，开始出现了直播营销等创新模式，未来在创新模式的带动下，跨境电商仍会具有较大的市场发展空间。 ◆ 为什么看好跨境电商？首先，跨境电商在未来预计会实现 5 万亿美元的市场空间。从需求端来看，跨境电商目前渗透率在海外快速增长，国内电商纷纷布局海外市场，未来市场空间广阔。而从供给端来看，宏观方面，跨境电商符合国内双循环的发展逻辑，国家政策大力扶持跨境电商发展。同时完备的供应链和产业链模式为跨境电商的发展提供了多个机遇，跨境电商的完整逻辑不断显现，大品类时代跨境电商更能够为贸易提质增效。最后，国内进一步完善物流和仓储环节，加快推进海外仓的建设，进一步完善最后一公里，加强跨境电商和海外消费者直接进行沟通的效率，提升服务质量，创建品牌优势。 ◆ 未来跨境电商会如何发展？未来跨境电商主要集中于独立站的建设，推进国内品牌出海。跨境电商未来发展将会降低对第三方平台的依赖，卖家通过独立站寻找品牌呈现的突破口，建设“独立站+精品模式”的跨境电商，能够在品牌建设方面拥有更强的自主性，强化自身品牌形象的同时，加强品牌出海趋势，增强消费者的消费意愿，品牌溢价也会逐步凸显。 【配置建议】 ◆ 独立站将成为跨境电商未来发展主要趋势。在“独立站+精品模式”下，独立站的建设能够深耕某一领域，在垂直领域形成自己的品牌优势，同时能够打造自己的用户流量池，便于直接和用户进行沟通，有助于培育自身的品牌同时提升自身的品牌影响力。代表企业有 SHEIN、ZAFUL 等，建议关注配套自营独立站企业。 【风险提示】 ◆ 海外疫情不确定性，加大商品运输难度； ◆ 境外政策以及相关法律法规风险：跨境电商跨境建设仓储、物流等销售渠道可能会与出口地法规等发生冲突，激化国际矛盾。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：高博文 证书编号：S1160521080001 证券分析师：陈子怡 证书编号：S1160522070002 联系人：刘雪莹 电话：021-23586475 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《双十一圆满收官，重心由量向质转变》 2022.11.15 《天猫双 11 开局火爆，电商消费旺季来临》 2022.11.08 《《中国互联网络发展状况统计报告》发布，关注网络娱乐热点》 2018.02.05 《《旅行青蛙》持续火爆，二次元手游热度不断提升》 2018.01.29 《《2017 泛娱乐 IP 游戏价值研究报告》发布，IP 价值持续深化》 2018.01.22 -33.03%-23.98%-14.93%-5.87%3.18%12.24%11/301/313/315/317/319/3011/30互联网沪深300 [T行业研究 / 传媒互联网 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 传媒互联网行业专题研究 正文目录 1.行业概述 ................................................................................................................ 4 1.1.历史情况：跨境电商及其发展历程 ................................................................ 4 1.2.未来发展：跨境电商发展趋势明朗 ................................................................ 5 2.行业亮点 ................................................................................................................ 7 2.1.需求：预计未来会实现 5 万亿美元市场空间 ................................................ 7 2.2.政策：宏观政策条件利好跨境电商发展 ........................................................ 7 2.3.产业链：跨境电商可以带动产业链纵深发展 ................................................ 9 2.4.供应链：大品类时代为供应链提供核心竞争力 .......................................... 10 2.5.物流仓储：物流及仓储优势反哺跨境电商 .................................................. 11 2.6.出海：国内电商产业布局出海使国内品牌及新流量受益 .......................... 12 3.未来发展 .............................................................................................................. 13 3.1.发展模式：跨境电商向“独立站+精品模式”发展 .................................... 13 3.2.发展趋势：跨境电商推进品牌出海成为发展趋势 ...................................... 14 4.主要标的公司 ...................................................................................................... 15 4.1.安克创新：铺设精品品牌，搭乘第三方平台快车 ...................................... 15 4.2.SHEIN:加快独立站搭建，推动品牌建设 ...................................................... 16 4.3.跨境通：第三方平台发展，同时构建自