医药生物行业跨市场周报：疫情短期反复，不改长期科学精准防控趋势

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022 年 11 月 27 日 行业研究 疫情短期反复，不改长期科学精准防控趋势 ——医药生物行业跨市场周报（20221127） 医药生物 行情回顾： 上周，A 股医药生物指数下跌 4.88%，跑输沪深 300 指数 4.20pp，跑输创业板综指 1.55pp，排名 28/31；港股恒生医疗健康指数收跌 7.47%，跑输恒生国企指数 4.95pp，排名 11/11。医药板块回调明显。 上市公司研发进度跟踪：上周，齐鲁制药的 QLS12004 片、石药集团的 SYHX1901片的 IND 申请新进承办。恒瑞医药的 HRS-1358 片剂、基石药业的 CS5001 注射剂(冻干)正在进行一期临床。 本周观点： 疫情短期反复，不改长期科学精准防控趋势。 本周全国多地出现疫情反弹趋势，全国新增确诊人数与无症状患者人数快速上升，对国家防疫造成一定压力。尽管疫情优化防控二十条出台后部分放松防疫规定，但广州、重庆、北京等多地疫情抬头强化了区域性管控。我们认为，随着我国新的疫苗上市推广以及特效药推出，疫情防控有望进一步优化，科学精准防控的长期趋势不变，因此对医疗存在较大需求。我们依旧强调关注精准防控相关主题，包括疫苗、新冠特效药、医疗设备与体外诊断；以及疫后放开相关主题，包括医疗服务和血制品等。 2023 年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。随着疫情常态化，医药需求持续不减，我们强调明年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）、海创药业-U、康诺亚（H）。 风险分析：研发失败风险、政策支持不及预期风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 21A 22E 23E 21A 22E 23E 688271.SH 联影医疗 192.92 1.96 2.2 2.82 98 88 68 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 329.01 6.58 7.97 9.63 50 41 34 买入 600587.SH 新华医疗 25.8 1.37 1.41 1.72 19 18 15 买入 688046.SH 药康生物 28.85 0.35 0.45 0.65 82 64 44 增持 002675.SZ 东诚药业 16.77 0.19 0.47 0.61 88 36 27 买入 688301.SH 奕瑞科技 470.09 6.67 8.67 11.48 70 54 41 买入 688356.SH 键凯科技 174.82 2.93 3.3 4.33 60 53 40 买入 600129.SH 太极集团 33.88 -0.94 0.58 1.03 NA 58 33 买入 000538.SZ 云南白药 56.91 2.19 1.92 3.09 26 30 18 增持 688331.SH 荣昌生物 75.03 0.56 -1.97 -1.12 134 NA NA 买入 9995.HK 荣昌生物-B 44.37 0.56 -1.97 -1.12 134 NA NA 买入 688302.SH 海创药业-U 45.39 -4.12 -4.11 -4.67 NA NA NA 买入 2162.HK 康诺亚-B 48.14 -54.08 -1.87 -2.15 NA NA NA 买入 资料来源：Wind,光大证券研究所预测，股价时间为 2022-11-25；汇率按 1HKD=0.90823CNY 换算 增持（维持） 作者 分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人：黎一江 liyijiang@ebscn.com 联系人：叶思奥 yesa@ebscn.com 联系人：张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com 联系人：张杰 zhangjie@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -30%-20%-10%0%10%11/2102/2205/2208/22医药生物沪深300 资料来源：Wind 相关研报 变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线——医药生物行业 2023 年投资策略（2022-11-23） 优化疫情防控二十条出台，重申医药板块投资机会——医药生物行业跨市场周报（20221113） 科学精准防控之下，掘金医药板块机会——医药生物行业跨市场周报（20221105） 要点 仅供内部参考，请勿外传 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾：表现弱于大盘，短期略有回调 ......................................................................... 3 2、 本周观点：疫情短期反复，不改长期科学精准防控趋势 ..................................................... 5 3、 行业政策和公司新闻 ........................................................................................................ 7 3.1、 国内医药市场和上市公司新闻 ................................................................................................................ 7 3.2、 海外市场医药新闻 .................................................................................................................................. 8 4、 上市公司研发进度更新 ......................................................