智能汽车行业研究:新车型密集发布,智能化配置升级

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币) 市场优化平均市盈率 18.90 国金信息技术产业指数 1877 沪深 300 指数 3769 上证指数 3085 深证成指 11134 中小板综指 11993 相关报告 1.《库存压力渐改善,看好明年强应用领域-创新技术中心双周报》,2022.11.20 2.《铜箔加工费继续上扬,关注长期成长机会-PCB 行业点评(铜箔环...》,2022.11.18 3.《PCB 厂加码汽车布局,长期看好创新机会-PCB 行业点评》,2022.11.16 4.《汽车 PCB 环比承压,长期看好创新机会-PCB 行业点评》,2022.11.16 5.《材料价格反弹致供需对峙加剧,拐点仍需等待-覆铜板行业跟踪》,2022.11.15 陈传红 分析师 SAC 执业编号:S1130522030001 chenchuanhong@gjzq.com.cn 樊志远 分析师 SAC 执业编号:S1130518070003 (8621)61038318 fanzhiyuan@gjzq.com.cn 罗露 分析师 SAC 执业编号:S1130520020003 luolu@gjzq.com.cn 孟灿 分析师 SAC 执业编号:S1130522050001 mengcan@gjzq.com.cn 新车型密集发布,智能化配臵升级 投资建议  10 月国内智能汽车指数震荡,零部件跑赢整车。根据 Wind 数据,2022/10/10 至 2022/11/18,国内智能汽车指数小幅上涨 0.88%,跑赢沪深300 0.97pct;无人驾驶指数波动中上涨 10%,跑赢沪深 300 10.1pct。其中整车厂股价表现不佳,汽车芯片、车载光学、连接器、通信定位模组等智能化细分板块有明显回升。  10 月新能源汽车销量环比走弱。乘联会发布 10 月销量,1)电车方面:零售 55.6 万辆,同/环比 +75.2%/ -9.0%,渗透率 30.2%。2)乘用车端:零售184 万辆,同/环比+7.3%/ -4.3%,自 2013 年以来首次出现“金九银十”的环比下降特征。3)出口端:10 月国内乘用车出口 27 万辆,同比增长42%,环比增长 13%。其中,电车出口 10.3 万辆,占出口总量的 39%。从政策端看,目前新能源车销量、订单火爆,并未受燃油车购臵税减半影响。10 月以来,头部车企相继官宣降价,其余厂商迅速跟进,为 11 月新能源车销量提供增长动力;此外,年底新能源车补贴退坡在即,潜在消费者购车关注度提升,叠加年末旺季到来,预计 11-12 月销量会有明显增长。  多款搭载高通芯片车型发布,打造差异化智能座舱体验。1)极氪 009 基于8155 芯片打造多模态立体交互系统,提供触控,声控、遥控、行为识别 4类交互,以及仪表屏、中控屏、中央吸顶屏、双侧 Smartbar 智慧屏的 5 屏联动。2)上汽+阿里联手打造智能化燃油车 MG7,协同高德地图、摄像头、雷达和斑马系统,提供更直观的 AR-HUD 实景显示。3)合创 A06 配备中央大尺寸悬浮式中控屏幕,以及升级的 H-VIP 2.0 智驾互联系统,提供多模交互控制与 L2.5 级智能驾驶系统。4)集度 ROBO-01 探月限定版是业界首款搭载高通 8295 芯片的车型,智驾域配备双英伟达 Orin X 芯片,提供508TOPS 的底层算力,实现了业界首个 SOA 化舱驾一体。  利好政策不断推进,带动产业规范化和规模化发展。11 月 2 日,工信部会同公安部发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知(征求意见稿)》,内容包括在全国范围内,遴选符合条件的主机厂和具备量产条件并搭载自动驾驶功能的智能网联汽车产品,开展准入试点;对通过准入试点的智能网联汽车产品,在试点城市的限定公共道路区域内开展上路通行试点。8 月份以来,深圳、上海、北京、重庆等地陆续出台智能网联汽车相关政策,深圳推出智能网联汽车管理法规、上海目标到 2025 年产业规模达到5000 亿元、重庆目标到 2025 年有条件自动驾驶汽车实现量产和规模化应用,再到此次全国范围内的自动驾驶准入试点,我们认为政策是层层推进、由点及面,逐步推动自动驾驶产业规模化和商业化发展。  推荐组合:建议关注汽车电动智能化核心标的,看好单车价值量提升空间大、渗透率快速提升的方向。包括恒帅股份、上声电子、纳芯微、兆易创新、瑞可达、京东方精电、德赛西威、中科创达、移远通信、华测导航等。  风险提示:疫情反复风险、汽车智能化发展不及预期风险、电动化渗透率不及预期。 1523169118592027219623642532211122220222220522220822国金行业 沪深300 买入 2022 年 11 月 22 日 国金未来汽车团队 智能汽车行业研究 买入 (维持评级) ) 行业月报 证券研究报告 行业月报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、行业回顾与展望 .......................................................................................4 1.1 智能车板块行情回顾 ..............................................................................4 1.2 重点数据跟踪 ........................................................................................6 1.3 新车资讯 ...............................................................................................7 二、行业大事 ...............................................................................................13 2.1 行业新闻 .............................................................................................13 2.2 重点公司公告 ......................................................................................16 三、投资建议及推荐标的 ..............................................................................19 3.1 电车板块 .............................

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2022-11-23
国金证券
陈传红,罗露,樊志远,孟灿
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