医药行业周报：持续关注医药复苏主线

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2022 年 11 月 19 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（11.14-11.18） 持续关注医药复苏主线 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 360 行业总市值（亿元） 63,058.36 流通市值（亿元） 61,540.95 行业市盈率 TTM 25.1 沪深 300 市盈率 TTM 11.0 相 关研究 [Table_Report] 1. 2022 年 11 月第二周创新药周报（附小专题-PI3Kδ抑制剂研发概况） (2022-11-16) 2. 医药行业周报（11.7-11.11）：防疫新二十条落地，重点关注医药复苏主线 (2022-11-13) 3. 医药行业 2022 年三季报总结：中药消费品、CXO、医疗器械等业绩持续高增，受疫情影响板块 Q3 逐步恢复 (2022-11-12) 4. 原料药板块 9 月数据跟踪：青霉素工业盐价格回落，咖啡因价格持续高位 (2022-11-10) 5. CXO 行业及新冠小分子口服药进展数据跟踪专题 (2022-11-10) 6. 2022 年 11 月第一周创新药周报（附小专题-FASN 抑制剂研发概况） (2022-11-07) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数上涨 6.15%，跑赢沪深 300指数 5.8个百分点，行业涨跌幅排名第 1。2022 年初以来至今，医药行业下跌 15.04%，跑赢沪深300 指数 8.01 个百分点，行业涨跌幅排名第 13。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 27倍，相对全部 A 股溢价率为 99.3% (+9.7pp)，相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 47.7%(+7.15pp)，相对沪深 300 溢价 率为 158.1% (+13.08pp)。医药子行业来看，本周 5 个子行业板块上涨，线下药店为涨幅最大子行业，涨幅为 13.8%，其次是血液制品、中药 III，涨幅分别为 10.7%、9.7%。年初至今表现最好的子行业是线下药店，上涨幅度为 16.3%。  肝功生化集采方案落地，明确采购量同时较意见稿收紧。11月 14日，肝功生化带量采购方案正式文件出台，在未中选企业增补为中选企业的条件等方面有所提高，进一步明确采购量，正式文件整体较意见稿收紧。此外，11月 10日，中共中央政治局常务委员会召开会议，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施，内容包括隔离时间缩短、不再判定次密接等，防疫新二十条落地，我们认为防疫政策将进一步科学化、精准化、有效化。重点关注复苏主线，适当关注医保谈判和新冠主题。  本周弹性组合：上海医药(601607)、寿仙谷(603896)、贝达药业(300558)、福瑞股份(300049)、太极集团(600129)、华润三九(000999)、以岭药业(002603)、我武生物(300357)、楚天科技(300358)、健麾信息(605186)。  本周稳健组合：迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、爱美客(300896)、恒瑞医药(600276)、云南白药(000538)、片仔癀(600436)、同仁堂(600085)、药明康德(603259)、智飞生物(300122)、通策医疗(600763)。  本周科创板组合：祥生医疗(688358)、澳华内镜(688212)、百济神州(688235)、荣 昌生 物 (688331)、 泽 璟制 药 (688266)、 普 门科 技 (688389)、 联 影医 疗(688271)、奥浦迈(688293)、爱博医疗（688050）。  本周港股组合：药明生物(2269)、君实生物(1877)、金斯瑞生物科技(1548)、康方生物-B(9926)、科济药业(2171)、微创机器人-B(2252)、海吉亚医疗(6078)、锦欣生殖(1951)、启明医疗-B(2500)、康宁杰瑞(9966)。  风险提示：药品降价风险；医改政策执行进度低于预期风险；研发失败风险。 -30%-23%-16%-9%-2%5%21/1122/122/322/522/722/922/11医药生物 沪深300 仅供内部参考，请勿外传 医 药行业周报(11.14-11.18) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股 ................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周弹性组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周稳健组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周科创板组合分析............................................................................................................................................................................ 4 2 医药行业二级市场表现...................