公募基金三季报全景解析

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2022 年 10 月 31 日 深度研究 金融工程研究 研究所 证券分析师： 李杨 S0350522070001 liy19@ghzq.com.cn [Table_Title] 公募基金三季报全景解析 相关报告 《 公募基金二季报全景解析 *李杨》——2022-07-25 投资要点： ◼ 公募基金规模总量小幅回调 2022 年三季度 A 股市场迎来阶段调整，在此背景下全市场公募基金资产净值合计 26.46 万亿元，较2022 年二季度下降 0.78%。截至 2022 年三季度末，公募基金非货币市场基金总规模合计 15.81 万亿元，较上季度末下降 0.28 万亿元，环比下降达 1.73%，规模略有回调。 ◼ 主动权益基金季度分析 2022 年三季度，主动权益类基金持股比例平均为 86.45%，前 10 大重仓股的基金净值占比平均为 52.35%，集中度小幅增长。头部基金公司主动权益基金规模相对排名基本稳定。相对 2022 年二季度，医药行业占比下降 1.27 个百分点，国防军工、交运、房地产等行业占比有一定上升。三季度主动买入最多的前三重仓股为阳光电源、紫光国微和古井贡酒。主动卖出最多的重仓股前三为东方财富、隆基绿能和华友钴业。 ◼ 固收+基金季度分析 截至 2022 年三季度末，全市场固收+基金产品一共 1562 只，环比增长 0.5%，总规模 2.16 万亿元，环比下降3.1%。固收+基金在食品饮料、电力设备及新能源、银行等行业上重仓较多，相比上季度煤炭、房地产、石油化工等行业重仓占比增量较大。相比权益基金的行业重仓占比，固收+基金在银行、煤炭和房地产等行业有较高的行业超配。 ◼ FOF、ETF、QDII、量化基金与 REITs 截至 2022 年三季度末，FOF 基金总规模为 1982.93 亿元，环比下降 4.0%。2022 年三季度ETF 市场总规模为 11579.94 亿元，较上季度略有下降。QDII 市场仍以股票型为主，数量占比为 55.05%，规模占比为 77.99%，QDII债券型基金和另类投资基金今年以来表现相对较好。量化基金规模合计 2046.89 亿元，较 2022 年二季度末基金规模减少 287.05 亿元，环比减少 12.30%。2022 年三季度共有 7 只 REIT 发行，相比于之前发行速度显著提升。 ◼ 风险提示 本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；报告中采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差；报告中结论均基于对历史客观数据的统计和分析，但过往数据并不代表未来表现。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 内容目录 1、 基金规模：规模总量小幅回调 ................................................................................................................................ 7 1.1、 公募基金总量下降 ............................................................................................................................................ 7 1.2、 债券型基金规模上升 ........................................................................................................................................ 7 2、 主动权益类基金分析 ............................................................................................................................................... 9 2.1、 主动权益类基金重仓集中度小幅增长 ............................................................................................................... 9 2.2、 头部基金公司主动权益基金规模排名稳定 ..................................................................................................... 10 2.3、 头部基金经理主动权益基金管理规模 ............................................................................................................. 11 2.4、 主动权益基金重仓行业 .................................................................................................................................. 11 2.5、 主动权益基金行业配置动向 ........................................................................................................................... 12 2.6、 主动权益基金重仓持股 .................................................................................................................................. 14 2.7、 主动权益基金行业赛道分布 ........................................................................................................................... 15 2.8、 各赛道绩优基金 ............................................................................................................................................. 16 3、 固收+基金产品季度分析 ........................